1. Анализ и диагностика вероятности банкротства ОАО «Аванта»

1 этап. Анализируем прибыль предприятия

Таблица 1 - Динамика прибыли предприятия

Вывод: По данным «Отчета о прибылях и убытках» в 2010 году прибыль от продаж резко упала, и предприятие оказалось на первой стадии банкротства. В 2011 году за счет незначительного увеличения себестоимости и коммерческих расходов (что привело к вытеснению конкурентов с данного рынка услуг), предприятие смогло увеличить прибыль от продаж в 1,1 раза или на 1333 тыс. рублей (темп роста составил 108%) по сравнению с аналогичным периодом. Данное положительное обстоятельство привело к оздоровлению предприятия.

2 этап. Рассчитываем показатели рентабельности: активов, оборотных активов, собственного капитала, продаж, продукции.

Таблица 2 - Показатели рентабельности

Вывод: Проанализировав динамику показателей рентабельности предприятия можно сделать вывод, что в 2011 году по отношению к 2010 году незначительно снизились показатели рентабельности активов и рентабельность оборотных активов. А вот существенно упали такие показатели, как рентабельность собственного капитала, рентабельность продаж, что свидетельствует о снижении эффективности использования активов предприятия, о снижении финансовой устойчивости.

3 этап. Характеризуется деловая активность предприятия. С этой целью рассчитывают коэффициент оборачиваемости и продолжительности одного оборота.

Таблица 3 - Деловая активность предприятия

Вывод: Чем выше коэффициент оборачиваемости, тем лучше используются средства. По данным таблицы наблюдается увеличение коэффициентов оборачиваемости и снижение длительности оборотов составляющих капитала.

Коэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсо отдача) показывает скорость оборота всего капитала или эффективность использования всех имеющихся ресурсов независимо от источников. Данные таблицы 3 показывают, что за изучаемый период этот показатель уменьшился на 0,1

4 этап методики. Характеризуется определением типа финансовой устойчивости.

Критерием оценки финансовой устойчивости предприятия является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат.

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных средств:

+ Фс = СОС - Зп

или + Фс = стр. 1300 - стр. 1100 - стр. 1210.

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов:

+ Фт = КФ - Зп

или + Фт = стр. 1300 + стр. 1400 - стр. 1100 - стр. 1210

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов:

+ Фо = ВИ - Зп

или + Фо = стр. 1300 + стр. 1400 + стр. 1510 - стр. 1100 - стр. 1210

Таблица 4- Сводная таблица показателей по типам финансовых ситуаций

Аналитическая таблица для определения типа финансовой устойчивости может иметь следующий вид (таблица 5).

Таблица 5 - Определение типа финансовой устойчивости предприятия

Вывод Данные таблицы 5 говорят о том, что в организации наблюдается кризисное состояние, что может свидетельствовать о завершении второй стадии банкротства и кризиса ликвидности.

5 этап. Предполагает расчет показателей платежеспособности. Платежеспособность оценивается показателями абсолютной, срочной и текущей ликвидности.

Таблица 6 - Платежеспособность предприятия

Вывод: Коэффициент абсолютной ликвидности ниже нормативного значения (0,2), это может означать, что предприятие в силах погашать краткосрочную задолженность, имеющую место на отчетную дату. Основным фактором повышения уровня абсолютной ликвидности является равномерное и своевременное погашение дебиторской задолженности.

На основании коэффициента срочной ликвидности можно предположить, что поступающих деньг от текущей деятельности предприятия хватает лишь на покрытие текущих долгов. Для повышения уровня срочной ликвидности необходимо способствовать росту обеспеченности запасов собственными оборотными средствами, для чего следует увеличивать собственные оборотные средства и обоснованно снижать уровень запасов.

Коэффициент текущей ликвидности отражает прогнозирумые платежные возможности предприятия при условии погашения дебиторской задолженности со сроком более 12 месяцев и реализации имеющихся запасов. Коэффициент текущей ликвидности не укладывается в норму (нормативное значение 2).

6 этап. Оценивается структура баланса.

- коэффициент обеспеченности собственными средствами (Косс):

Косс = Ис - Ва / ОбА

2009 Косс = 20 707/ 146 413= 0,14

2010 Косс = 13 148/153 638 = 0,86

2011 Косс =177 /146 740 = 0,001

Нормативное значение коэффициента обеспеченности собственными средствами больше или равно 0,1. При анализе отмечен резкий спад этого показателя.

- коэффициент текущей ликвидности (см.табл.6).

Так как коэффициент обеспеченности собственными средствами меньше нормативных значений, то рекомендовано рассчитать коэффициент восстановления платежеспособности (Квп).

Квп = (Ктлкон г + 6/Т *(Ктлкон г - Ктлнач г))/Ктлнорматив

Квп 2011 = (1,20+ 6/12 * (1,20 - 1,20))/ 2 = 0,6

Значение показателя коэффициента восстановления платежеспособности меньше единицы и это значит, что предприятие в ближайшее время не сможет восстановить свою платежеспособность.

7 этап. Оценка вероятность наступления банкротства моделями Э. Альтмана и Р.Лиса.

Z = 1,2Х1 + 1,4Х2+ 3,3Х3 + 0,6Х4 + Х5

где Х1 - соотношение между СОС и совокупными активами;

Х2 - соотношение между чистой прибылью и совокупными активами;

Х3 - соотношение между прибылью до налогообложения и совокупными активами;

Х4 - соотношение между собственным капиталом и суммарной задолженностью;

Х5 - соотношение между выручкой от продаж и совокупными активами.

Таблица 7- прогнозирование вероятности банкротства предприятия по модели Э. Альтмана

Согласно таблицы 7, Z-счета находятся в пределах от 1,9 до 2,7, это означает, что вероятность наступления банкротства в течении года средняя.

Оценим вероятность наступления банкротства с помощью модели Р. Лиса, данные расчетов оформим в таблицу 8.

Модель Лиса: W = 0,063L1 + 0,092L2 + 0,057L3 + 0,001L4,

где L1 - соотношение между оборотным капиталом и суммой активов;

L2 - соотношение между прибылью от продаж и суммой активов;

L3 - соотношение между нераспределенной прибылью и суммой активов;

L4 - соотношение между собственным капиталом и суммой активов.

Таблица 8- прогнозирование вероятности банкротства предприятия по модели Р. Лиса

Из таблицы 8 видно, что показатели W за 2011г. значительно ниже предельного значения 0,037 и составляет 0,01,таким образом, можно сделать вывод, что вероятность наступления банкротства организации в ближайшие два года очень высока.

8 этап. Разработка программы антикризисного управления.

Необходимо предпринять:

1. Неотложные меры (основное содержание-борьба с кризисом денежных средств)

* Сокращение финансированных издержек (накладных расходов) соответственно сокращению объема продаж.

* Сокращение дополнительных расходов (благоустройство, второстепенные проекты).

* Снижение закупок материалов до минимального уровня, необходимого для выполнения текущих заказов.

* Прекращение производства «на склад».

* Использование всех возможностей получения скидок на материалы, энергию, транспорт.

* Сокращение рабочих мест соответственно сокращению объема продаж.

2. Разовые меры

* Сокращение должностей на корпоративном уровне и в подразделениях

* Сокращение операционных затрат в связи с сокращением числа подразделений

* Продажа и перераспределение активов

3.Постоянные меры

* Повышение производительности труда

* Совершенствование обслуживания клиентов

* Обеспечения качества продукции

* Обеспечение своевременности поставок клиентам

* Повышение технологичности продукции изготовления

* Развитие долгосрочных отношений с поставщиками для обеспечения качества поставок и снижения затрат

* Быстрое реагирование на меняющиеся условия рынка

* Внедрение инноваций

* Внедрение информационных систем.

А так же необходимо провести мероприятия в сфере производства:

· ревизия имеющихся производств предприятия и закрытие неэффективных, непрофильных, технически отсталых производств;

· сокращение количества производственных звеньев (производств, цехов, участков);

· определение «стратегического ядра» предприятия (наиболее важных, профильных, технически оснащенных или перспективных с рыночных позиций производств или комплексов) и концентрация усилий на улучшении их деятельности;

· укрепление трудовой дисциплины, введение персональной ответственности за брак, нарушение технологического режима, снижение воровства на всех уровнях.

Мероприятия в сфере управления издержками:

· поиск более дешевых ресурсов, в том числе заменителей или ресурсов, поставляемых на более выгодных условиях (возможно: поиск более качественных ресурсов, улучшающих качество конечного продукта, что позволяет повысить цену при соответствующем информировании покупателя о произведенных изменениях);

· совершенствование системы учета ресурсов и сокращение необоснованных потерь, введение персональной ответственности за расходование материальных ресурсов;

· экономия производственных издержек, в первую очередь по статьям, имеющим наибольший удельный вес в структуре себестоимости (сокращение избыточной численности и изменение системы оплаты труда с учетом результатов деятельности предприятия, нормирование и контроль расхода сырья с введением соответствующей системы стимулирования, введение контроля энергопотребления и экономия энергии и др.);

· консервация, реализация или списание неиспользуемого имущества и с этой целью снижения затрат по его содержанию;

· снижение непроизводительных издержек, в первую очередь по содержанию объектов социальной сферы и т. п.

Мероприятия по управлению оборотными активами:

· ревизия имеющихся оборотных средств (по элементам): выявление неликвидов, безнадежной задолженности;

· «расчистка» баланса (реализация, списание);

· разработка и внедрение в практику работы служб предприятия современных методов управления оборотными средствами;

· контроль за текущим состоянием важнейших слагаемых оборотных активов в процессе производственной и коммерческой деятельности предприятия;

а) по управлению запасами:

· расчет минимально-необходимого уровня запасов (с учетом риска нарушения нормального хода производства) и поддержание запасов на этом уровне;

· экономия издержек по хранению, в первую очередь по статьям, имеющим наибольший удельный вес;

· концентрация внимания на запасах, имеющих наибольшую стоимость;

· разработка мер по обеспечению сохранности запасов и избежанию их порчи и ущерба;

б) по управлению дебиторской задолженностью:

· оценка платежеспособности покупателей и определение политики предоставления некоммерческого (товарного) кредита для различных групп покупателей и видов продукции;

· анализ и ранжирование покупателей в зависимости от объема закупок, истории кредитных отношений и предлагаемых условий оплаты;

· систематический контроль расчетов с покупателями по отсроченным и просроченным задолженностям (получателям надо напоминать чаще о их задолженности);

· уменьшение безнадежных долгов -- использование системы скидок, стимулирующих своевременную оплату продукции (предоплату, оплату по поставке);

· определение приемов ускорения востребования долгов и уменьшения безнадежных долгов;

· контроль за соотношением дебиторской и кредиторской задолженностей;

· оценка возможности факторинга -- продажи (переуступки) дебиторской задолженности, как правило, банку, осуществяющему обслуживание организации.