11.Чистый приведенный доход. Метод расчета. Факторы, влияющие на чистый приведенный доход.

NPV – показатель (оценка) эффективности (привлекательности) инвестиционного проекта. NPV – это разность между суммарной стоимостью дисконтированных входящих денежных потоков (кэш-фло от производственной деятельности) и суммарной стоимостью дисконтированных исходящих денежных потоков (кэш-фло от инвестиционной деятельности). Он показывает величину денежных средств, которую инвестор ожидает получить от проекта, после того, как денежные притоки окупят его первоначальные инвестиционные затраты и периодические денежные оттоки, связанные с осуществлением проекта.

Показатель рассчитывается по формуле:

NPV = DCF in – DCF out,

где NPV - чистый приведенный доход;

DCF in – дисконтированный кэш-фло от производственной деятельности;

DCF out- дисконтированный кэш-фло от инвестиционной деятельности.

Чистый приведенный доход характеризует эффективность использования вложенных в проект денежных средств. Если NPV > 0, то это означает, что в течение горизонта планирования проект возместит первоначальные инвестиции и принесет прибыль. Чем больше величина NPV, тем выше его эффективность. Если NPV < 0, а также NPV = 0, то проект убыточен и его реализация экономически нецелесообразна.

Факторы влияющие на NPV:

- объём производства;

- цена реализации продукции;

- норма дисконта r;

- структура денежного потока. Чем больше притоки наличности в первые годы экономической жизни проекта, тем больше конечная величина NPV и соответственно тем скорее произойдет возмещение произведенных затрат;

- изменение стоимости строительно-монтажных работ,

- сдвиг сроков реализации проекта,

- изменение цены реализации 1 кв. м площадей объекта,

- задержка разработки проектно-сметной документации;

- несвоевременный отвод земельного участка.