6. Отношение цены к доходу на акцию (р/е).

1.Данное отношение характеризуется коэффициентом Р/Е,

где Р – текущая рыночная цена акции;

Е (ЕРS) – доход на одну акцию.

Р/E - самый важный аналитический показатель при оценке потенциальной стоимости компании. Используется для характеристики того, как фондовый рынок оценивает обыкновенные акции компании.

Главная цель этого показателя – дать возможность для сравнения стоимости сопоставимых ценных бумаг и установить ориентиры для конкретных отраслей.

Например, рыночная цена 275; ЕРS – 20;

Р/Е = 275 / 20 = 13,75.

Это означает, что при текущем отношении цены к доходу на акцию эта компания окупит цену на свои акции за 13,75 года (срок окупаемости).

Другая трактовка: сколько согласны заплатить инвесторы за 1 рубль чистой прибыли данной компании.

Однако надо помнить, что разные отрасли находятся на различных стадиях экономического роста, у различных отраслей разные темпы оборота продукции, разные задачи в отношении денежных потоков (инвестиции, личное потребление). Поэтому показатели Р/Е сопоставимы только для компаний, работающих в одной отрасли.

Высокий коэффициент Р/Е можно рассматривать как свидетельство высокого финансового риска; с другой стороны, можно предположить, что высокий показатель Р/Е, указывает на то, что инвесторы испытывают большую уверенность в способности компании повысить свою прибыль в будущем; либо потенциал роста курсовой стоимости данной ценной бумаги исчерпан и поэтому может начаться падение цены.

Вообще такие коэффициенты следует воспринимать только как ориентиры для дальнейшего исследования рынка ценных бумаг, для создания портфеля ценных бумаг на предприятии.

Следующий показатель оценки акции – изменчивость цены на акцию. В целях инвестиционного анализа изменчивость цены на акцию сравнивается с ее отношением к рынку ценных бумаг, то есть сравнивается с индексом, представляющим данный рынок ценных бумаг. Изменчивость цены на акцию характеризуется показателем, который называется коэффициентом __.

Коэффициент β является мерой эластичности процентного изменения цены акции по отношению к одновременному процентному изменению индексов цен фондового рынка.

Индекс рынка принимается за 1 (100) и используется как базовый показатель. Если коэффициент __>1, то при 10% -ном повышении (понижении) цен на рынке цена на эту акцию повысится (понизится) больше чем на 10%. И, наоборот, цена акции с коэффициентом  от 0 до 1 поднимется или упадет меньше, чем на 10%. Встречаются акции (редко) с отрицательным коэффициентом , это акции цены которых меняются в обратном направлении изменению цен рынка.

Коэффициент  можно рассчитывать путем оценки зарегистрированных изменений стоимостей во времени по сравнению с изменениями рынка за тот же период. Чем больше имеется данных, тем надежнее результат.

Большинство значений - коэффициента для акций находятся в диапазоне от 0,5 до 1,5. Ценные бумаги с отрицательной  - первые кандидаты для формирования хорошо диверсифицированного портфеля ценных бумаг для предприятия, так как они снижают риск инвестиций без снижения доходности.