1.9. Эффективность функционирования организации

Для оценки эффективности деятельности предприятия с финансовой стороны и его привлекательности для инвесторов разработана и широко используется оценка на основе денежного потока. Чистый денежный поток лежит в основе стоимости предприятия, определяет привлекательность организации для акционеров, характеризует эффективность менеджмента компании: стратегию развития, управление издержками, кредитоспособность и др.

Так, правила по разработке бизнес-планов инвестиционных проектов, утверждённые Постановлением Министерства экономики республики Беларусь(31.08.2005, № 158) и вступившие в силу с 1 января 2006г., при оценке эффективности инвестиционных проектов рекомендуют на основании чистого денежного потока, определяемого как разность между чистым доходом по проекту и суммой общих инвестиционных затрат и платы за кредиты, связанной с капитальными затратами по проекту, рассчитывать такие основные показатели оценки эффективности инвестиций, как чистый дисконтированный доход, индекс рентабельности (доходности), внутренняя норма доходности, динамический срок окупаемости. Т.е. Компания предоставляется в виде актива, который обладает способностью генерировать денежные потоки как в настоящее время, так и в будущем.

Таким образом. Современные подхода к оценкам эффективности требуют определения не только уровня эффективности используемых ресурсов, но и показателей, характеризующих текущие денежные потоки (финансовые показатели), а также способность привлечь денежные потоки в будущем. На практике происходит переход от оценки эффективности использования ресурсов к управлению стоимостью компании, а фундаментальным условием повышения эффективности становится способность увеличить стоимость бизнеса посредством увеличения его капитализации.