Тема 4. Финансовые институты

Финансовый институт — учреждение, занимающееся операциями по передаче денег, кредитованию, инвестированию и заимствованию денежных средств с помощью различных финансовых инструментов.

Основное назначение финансового института — организация посредничества, т. е. эффективного перемещения денежных средств от сберегателей к заемщикам*).

Первые представляют собой, образно говоря, обладателей «мешка денег», т. е. они готовы передать их за вознаграждение лицу, испытывающему финансовый голод; вторые имеют в портфеле выгодный инвестиционный проект, но не располагают достаточными для его реализации источниками финансирования.

К финансовым институтам относятся:

• банки

• сберегательные институты (кассы)

• страховые, инвестиционные, брокерские компании

• инвестиционные фонды и т. п.

Финансовые институты призваны обеспечить согласование различных потребностей сберегателей и заемщиков

Первые заинтересованы прежде всего в надежном и относительно безрисковом размещении собственных средств, подразумевающем:

• (а) ликвидность, т. е. легкость доступа к своим денежным средствам в случае необходимости, и

• (б) получение долгосрочного дохода по приемлемой ставке

Вторые заинтересованы в возможности мобилизации денежных средств в требуемом объеме для осуществления различных инвестиционных программ и текущих расходов.

Функции финансовых институтов:

• (1) сбережение финансовых ресурсов

• (2) собственно посредничество

• (3) финансовая трансформация

• (4) передача риска

• (5) организация валютных операций

• (6) содействие ликвидности

• (7) организация операций по изменению организационно-правовых форм компаний

1. Сбережение финансовых ресурсов. Появление этой функции предопределяется необходимостью накопления денежных средств для их последующего использования (целевого инвестирования или потребления).

Безусловно, средства можно накапливать не прибегая к помощи финансовых институтов, однако это менее выгодно и небезопасно.

2. Посредничество. Посредничество (основная функция) логично дополняет функцию сбережения. Средства идут от сберегателя к заемщику.

Процесс передачи средств сопровождается возникновением обязательств по их возврату и вознаграждению.

Финансовый посредник, получив денежные средства, выдает взамен обязательство вернуть их на определенных условиях.

В свою очередь, полученные средства предоставляются финансовым посредником некоторому заемщику также под обязательство их возврата с вознаграждением.

Финансовое посредничество выгодно по многим обстоятельствам.

1) Не все сберегатели являются специалистами по финансовым операциям

2) Сберегатель освобождается от необходимости поиска конкретного варианта инвестирования средств, т. е. экономит собственное время и ресурсы

3) Диверсификация, снижение и передача рисков другому лицу

4) Посредники могут аккумулировать большие объемы денежных средств и вкладывать их в проекты, потенциально недоступные мелким сберегателям.

3. Финансовая трансформация. Заключается в том, что краткосрочные (финансовые) активы и обязательства могут трансформироваться в долгосрочные. Достигается это путем секьюритизации активов.

Банк собирает в пул предоставленные кредиты, обеспеченные имуществом, и выпускает ценные бумаги под общее обеспечение.

Поступающие от заемщиков в счет погашения задолженности средства зачисляются в фонд выкупа ценных бумаг. По наступлении срока инвесторы предъявляют к выкупу ценные бумаги.

4. Передача риска. Большинство финансовых операций рискованны по своей природе. Возникает задача снижения уровня риска (избежания риска)

Способы снижения риска: получение гарантий и обеспечений, передача части риска финансовому посреднику.

5. Организация валютных операций. В развитой рыночной экономике эти операции обусловлены целью компаний выйти на международные рынки благ и факторов производства.

В развивающейся экономике — целью:

- создать совместные предприятия

- найти иностранного инвестора

- открыть зарубежное представительство

- приобрести из-за рубежа новую технику и др.

6. Содействие ликвидности. Любая компания нуждается в наличных денежных средствах (в кассе и на расчетных счетах).

Всегда возникает проблема создания страхового запаса денежных средств, которым можно было бы воспользоваться, когда, например, наступил срок погашения кредиторской задолженности, но деньги от дебитора, на которые рассчитывала компания, на счет так и не поступили.

Самый простой вариант страховки от подобной коллизии — формирование резерва денежных средств — оказывается не самым выгодным, поскольку деньги, лежащие без движения, не только не приносят доход, но, напротив, приводят к убыткам (например, из-за инфляции).

Поэтому наиболее разумным является инвестирование денежных средств в высоколиквидные финансовые продукты, предлагаемые финансовыми институтами, например в акции, краткосрочные обязательства.