Сущность стратегического финансового анализа и методы его осуществления

Разработка основных элементов стратегического на­бора в сфере финансовой деятельности предприятия бази­руется на результатах стратегического финансового анали­за. Стратегический финансовый анализ представляет собой процесс изучения влияния факторов внешней и внутренней среды на результативность осуществления финансовой дея­тельности предприятия с целью выявления особенностей и возможных направлений ее развития в перспективном периоде. Конечным продуктом стратегического финансового анализа является модель стратегической финансовой пози­ции предприятия, которая всесторонне и комплексно харак­теризует предпосылки и возможности его финансового раз­вития в разрезе каждой из стратегических доминантных сфер финансовой деятельности. Одной из важнейших предпосылок осуществления стратегического финансового анализа является определе­ние основных его объектов. С учетом содержания конеч­ного его продукта основными интегрированными объектами стратегического финансового анализа являются доминант­ные сферы (направления) стратегического финансового развития предприятия. Каждая из таких доминантных сфер должна быть разделена на отдельные сегменты, которые с различных сторон характеризуют особенности и результаты финансовой деятельности предприятия в рассматриваемом направлении. Рекомендуемая сегментация объектов стра­тегического финансового анализа в разрезе доминантных сфер (направлений) стратегического финансового развития предприятия представлена на рис. 3.1. Основу проведения стратегического анализа составляет изучение влияния на финансовую деятельность предприя­тия отдельных факторов и условий среды его функциони­рования. С учетом содержания направлений и объектов стра­тегического финансового анализа предметом его изучения является финансовая среда функционирования предприя­тия. Под финансовой средой функционирования предприятия понимается система условий и факторов, влияющих на орга­низацию, формы и результаты его финансовой деятельности. В зависимости от характера влияния отдельных усло­вий и факторов, а также возможностей их контроля со сто­роны предприятия в процессе осуществления финансовой деятельности в составе общей финансовой среды его функ­ционирования следует выделять отдельные виды: внешнюю финансовую среду непрямого влияния; внешнюю финансовую среду непосредственного влияния; внутреннюю финансовую среду. Внешняя финансовая среда непрямого влияния характе­ризует систему проявляемых на макроуровне условий и факторов, воздействующих на организацию, формы и ре­зультаты финансовой деятельности предприятия в долго­срочном периоде, прямой контроль над которыми оно осу­ществлять не имеет возможности. Этот вид внешней финансовой среды не носит характера индивидуальных особенностей проявления по отношению к конкретному предприятию. В формировании условий внешней финан­совой среды непрямого влияния существенную роль играет государственная финансовая политика и государственное регулирование финансовой деятельности предприятия.

Рисунок 3.1. Рекомендуемая сегментация объектов стратегического финансового анализа в разрезе доминантных сфер стратегического финансового развития предприятия. Внешняя финансовая среда непосредственного влияния характеризует систему условий и факторов, воздействующих на организацию, формы и результаты финансовой деятель­ности, которые формируются в процессе финансовых отно­шений предприятия с контрагентами по финансовым опера­циям и сделкам и на которые оно может оказывать влияние в процессе непосредственных коммуникативных связей. Осуществление эффективных финансовых отношений с такими контрагентами по финансовой деятельности позволя­ет предприятию управлять системой соответствующих ус­ловий и факторов в благоприятном для него направлении; Внутренняя финансовая среда характеризует систему условий и факторов, определяющих выбор организации и форм финансовой деятельности с целью достижения наилуч­ших ее результатов, которые находятся под непосредст­венным контролем руководителей и специалистов финансо­вых служб предприятия. Она заключает в себе тот финан­совый потенциал, который позволяет предприятию достигать поставленных целей и задач в стратегическом периоде. Основные виды финансовой среды предприятия, рас­сматриваемые в процессе осуществления стратегического финансового анализа, представлены на рис. 3.2.

Рисунок 3.2. Основные виды финансовой среды, рассматрива­емые в процессе осуществления стратегического финансового анализа. Особенностью осуществления стратегического финан­сового анализа является то, что он является не только рет­роспективным, но и прогнозным, т.е. оценивает перспек­тивное состояние финансового потенциала предприятия под воздействием возможных изменений отдельных фак­торов и условий. Это определяет необходимость использо­вания специальных методов проведения такого анализа, которые составляют основу его методического аппарата (эти специальные методы при необходимости могут быть дополнены и традиционными методами аналитического исследования). Система основных методов стратегическо­го финансового анализа и область их применения пред­ставлены в табл. 3.1. Таблица 3.1

Система основных методов стратегического финансового анализа и область их применения

SWOT-анализ является одним из основных методов осу­ществления стратегического финансового анализа на пред­приятии. Название этой системы представляет аббревиатуру начальных букв терминов, характеризующих объекты этого анализа: S — Strehgths (сильные стороны предприятия); W —Weaknesses (слабые стороны предприятия); О — Opportunities (возможности развития предприя­тия); Т — Trears (угрозы развитию предприятия). Основным содержанием SWOT-анализа является ис­следование характера сильных и слабых сторон финансо­вой деятельности предприятия, а также позитивного или негативного влияния отдельных внешних (экзогенных) факторов на условия ее осуществления в предстоящем пе­риоде. Результаты SWOT-анализа представляются обычно графически по комплексному исследованию влияния от­дельных факторов на финансовую деятельность предприя­тия (рис. 3.3). PEST-анализ концентрирует стратегическое исследо­вание только на факторах макроуровня. Группы таких фак­торов разделяют макросреду функционирования предприя­тия на следующие четыре ее разновидности, характеризуемые аббревиатурой PEST: Р — политико-правовая среда [political and legal environment]; E — экономическая среда [economic environment]; S — социокультурная среда [sociocultural environ­ment]; T — технологическая среда [technological environ­ment]. Система конкретных факторов, исследуемых данным методом стратегического анализа, подбирается аналитиком самостоятельно с учетом особенностей финансовой дея­тельности предприятия. SNW-анализ используется исключительно при анали­зе факторов внутренней среды предприятия. Аббревиатура SNW отражает характер позиции предприятия по исследу­емому фактору:

Рисунок 3.3. Графическое представление результатов SW0T-aнaлизa по комплексному исследованию влияния основных факторов на финансовую деятельность предприятия. S — сильная позиция [strenght position]; N — нейтральная позиция [neutral position]; W — слабая позиция [weakness position]. Сопоставление SNW-анализа и SWOT-анализа (по ха­рактеру оценки влияния отдельных факторов внутренней среды предприятия показывает, что система этой оценки в SNW-анализе дополняется нейтральной позицией (силь­ная и слабая оценка позиции присуща обоим методам). Нейтральная позиция оценки того или иного фактора внутренней среды предприятия соответствует, как прави­ло, среднеотраслевым его значениям по аналогичным пред­приятиям. Такой подход позволяет рассматривать нейт­ральную позицию того или иного фактора, влияющего на финансовую деятельность предприятия, как критерий ми­нимально необходимого стратегического его состояния.

Портфельный анализ основан на использовании "порт­фельной теории", в соответствии с которой уровень при­быльности портфеля фондовых инструментов рассматри­вается в одной связке с уровнем риска портфеля (система "прибыль—риск"). В соответствии с этой теорией можно за счет формирования "эффективного портфеля" (соответству­ющего подбора конкретных ценных бумаг) снизить уровень портфельного риска и соответственно повысить отношение уровня прибыльности к риску. Процесс анализа и подбора в портфель таких ценных бумаг и составляет основу исполь­зования этой системной теории. В системе стратегического финансового анализа этот метод используется обычно как вспомогательный. Сценарный анализ характеризует метод комплексной оценки основных факторов на прогнозируемое значение конкретного результативного финансового показателя при различных возможных условиях (сценариях) изменения финансовой среды — от наилучших до наихудших. В про­цессе использования этого метода стратегического финан­сового анализа все факторы исследуются с учетом их взаи­мосвязи. По каждому из рассматриваемых сценариев определяется вероятность его возникновения. Сравнительный финансовый анализ базируется на со­поставлении значений отдельных групп аналогичных по­казателей между собой. В процессе использования этого метода стратегического финансового анализа рассчитыва­ются размеры абсолютных и относительных отклонений сравниваемых показателей. В разработке финансовой стра­тегии наибольшее распространение получили следующие методы сравнительного финансового анализа. • Сравнительный анализ финансовых показателей дан­ного предприятия и среднеотраслевых показателей. В про­цессе этого анализа выявляется степень отклонения основ­ных результатов финансовой деятельности данного предприятия от среднеотраслевых с целью оценки своей конкурентной позиции по финансовым результатам хозяй­ствования и выявления резервов дальнейшего повышения эффективности финансовой деятельности. • Сравнительный анализ финансовых показателей дан­ного предприятия и предприятий — конкурентов. В процес­се этого анализа выявляются слабые стороны финансовой деятельности предприятия с целью разработки мероприя­тий по повышению его конкурентной позиции на конк­ретном региональном рынке. • Сравнительный анализ финансовых показателей от­дельных структурных единиц и подразделений данного пред­приятия (его "центров ответственности"). Такой анализ проводится с целью сравнительной оценки и поиска ре­зервов повышения эффективности финансовой деятельно­сти внутренних подразделений предприятия. • Сравнительный анализ отчетных и плановых (норма­тивных) финансовых показателей. Такой анализ составляет основу организуемого на предприятии контроллинга теку­щей финансовой деятельности. В процессе этого анализа выявляется степень отклонения отчетных показателей от плановых (нормативных), определяются причины этих отклонений и вносятся рекомендации по корректировке отдельных направлений финансовой деятельности пред­приятия. Анализ финансовых коэффициентов (R—анализ) бази­руется на расчете соотношения различных абсолютных показателей финансовой деятельности предприятия между собой. В процессе использования этой системы анализа определяются различные относительные показатели, харак­теризующие отдельные результаты финансовой деятельно­сти и уровень финансового состояния предприятия.  В стратегическом финансовом анализе наибольшее распрост­ранение получили следующие группы аналитических фи­нансовых коэффициентов: коэффициенты оценки финан­совой устойчивости предприятия; коэффициенты оценки платежеспособности (ликвидности) предприятия; коэффици­енты оценки оборачиваемости активов; коэффициенты оценки оборачиваемости капитала; коэффициенты оцен­ки рентабельности и другие. • Коэффициенты оценки финансовой устойчивости предприятия позволяют выявить уровень финансового рис­ка, связанного со структурой источников формирования капитала предприятия, а соответственно и степень его фи­нансовой стабильности в процессе предстоящего развития. Для проведения такой оценки в процессе финансового анализа используются следующие основные показатели: коэффициент автономии (КА). Он показывает, в ка­кой степени объем используемых предприятием активов сформирован за счет собственного капитала и насколько оно независимо от внешних источников финансирования. Расчет этого показателя осуществляется по следующим формулам: Коэффициент автономки = Сумма собственного капитала предприятия на определенную дату / Общая сумма капитала предприятия на опре­деленную дату; Коэффициент автономки = Стоимость чистых активов предприятия на оп­ределенную дату / Общая стоимость всех активов предприятия на определенную дату; коэффициент финансирования (КФ). Он характеризует объем привлеченных заемных средств на единицу соб­ственного капитала, т.е. степень зависимости предприятия от внешних источников финансирования. Для расчета это­го показателя используется следующая формула: Коэффициент финансирования = Сумма привлеченного предприятием заемного капитала (средняя или на определенную дату) / Сумма собственного капитала предприятия (средняя или на определенную дату); коэффициент задолженности (КЗ). Он показывает долю заемного капитала в общей используемой его сумме. Расчет этого коэффициента осуществляется по следующей формуле:  Коэффициент задолженности = Сумма привлеченного предприятием заемного капитала (средняя или на определенную дату) / Общая сумма капитала предприятия (средняя или на определенную дату); коэффициент долгосрочной финансовой независимости (КДН). Он показывает в какой степени общий объем ис­пользуемых активов сформирован за счет собственного и долгосрочного заемного капитала предприятия, т.е. харак­теризует степень его независимости от краткосрочных заем­ных источников финансирования. Расчет этого показате­ля осуществляется по формуле: Коэффициент долгосрочной финансовой независимости = (Сумма собственного капитала предприятия (сред­няя или на определенную дату + Сумма заемного капитала, привлеченного пред­приятием на долгосрочной основе (на период более одного года)) / Общая стоимость всех активов предприятия (средняя или на определенную дату); коэффициент маневренности собственного капитала (КМск). Он показывает, какую долю занимает собственный капитал, инвестированный в оборотные активы, в общей сумме собственного капитала (т.е. какая часть собственного капитала находится в высокооборачиваемой и высоколик­видной его форме). Расчет этого показателя осуществляется по следующей формуле: Коэффициент маневренности собственного капитала = Сумма собственных оборотных активов (или собственного оборотного капитала) / Общая сумма собственного капитала предпри­ятия; • Коэффициенты оценки платежеспособности (ликвид­ности) характеризуют возможность предприятия своевре­менно рассчитываться по своим текущим финансовым обя­зательствам за счет оборотных активов различного уровня ликвидности. Проведение такой оценки требует предвари­тельной группировки оборотных активов предприятия по уровню ликвидности. Для проведения оценки платежеспо­собности (ликвидности) в процессе финансового анализа используются следующие основные показатели: коэффициент абсолютной платежеспособности или "кислотный тест" (КАП). Он показывает в какой степени все текущие финансовые обязательства предприятия обеспе­чены имеющимися у него готовыми средствами платежа на определенную дату. Расчет этого коэффициента осуществ­ляется по формуле: Коэффициент абсолютной платежеспособности или "кислотный тест" = (Сумма денежных активов предприятия на оп­ределенную дату + Сумма краткосрочных финансовых инвестиций предприятия на определенную дату) / Сумма всех текущих финансовых обязательств предприятия на определенную дату; коэффициент промежуточной платежеспособности (КПП). Он показывает в какой степени все текущие фи­нансовые обязательства могут быть удовлетворены за счет его высоколиквидных активов (включая готовые средства платежа). Для определения этого показателя используется следующая формула:  Коэффициент промежуточной платежеспособности = (Сумма денежных активов предприятия (сред­няя или на определенную дату) + Сумма краткосрочных финансовых инвестиций (средняя или на определенную дату) + Сумма текущей дебиторской задолженности всех видов (средняя или на определенную дату)) / Сумма всех текущих финансовых обязательств предприятия (средняя или на определенную дату); коэффициент текущей платежеспособности (КТП). Он показывает в какой степени вся задолженность по теку­щим финансовым обязательствам может быть удовлетво­рена за счет всех его текущих (оборотных) активов. Расчет этого показателя производится по формуле: Коэффициент текущей платежеспособности = Сумма всех оборотных активов предприятия (средняя или на определенную дату) / Сумма всех текущих финансовых обязательств предприятия (средняя или на определенную дату); Коэффициенты оценки оборачиваемости активов ха­рактеризуют насколько быстро сформированные активы оборачиваются в процессе хозяйственной деятельности пред­приятия. В определенной степени они являются индика­тором его деловой (производственно-коммерческой) актив­ности. Для оценки оборачиваемости активов предприятия используются следующие формулы: коэффициент оборачиваемости всех используемых акти­вов в рассматриваемом периоде (КОа). Этот показатель определяется по следующей формуле: Коэффициент оборачиваемости всех используемых акти­вов в рассматриваемом периоде = Общий объем реализации продукции в рассмат­риваемом периоде / Средняя стоимость всех используемых акти­вов предприятия в рассматриваемом периоде (рассчитанная как средняя хронологическая); коэффициент оборачиваемости оборотных активов предприятия в рассматриваемом периоде (КОоа). Этот пока­затель рассчитывается по следующей формуле: Коэффициент оборачиваемости оборотных активов предприятия в рассматриваемом периоде = Общий объем реализации продукции в рассмат­риваемом периоде / Средняя стоимость оборотных активов в рас­сматриваемом периоде (рассчитанная как сред­няя хронологическая); период оборота всех используемых активов в днях (ПОд). Этот показатель может быть исчислен по следующим фор­мулам:  Период оборота всех используемых активов в днях = Средняя стоимость всех используемых активов предприятия в рассматриваемом периоде / Однодневный объем реализации продукции в рассматриваемом периоде Период оборота всех используемых активов в днях = Число дней в рассматриваемом периоде / Коэффициент оборачиваемости всех используе­мых активов в рассматриваемом периоде; период оборота оборотных активов в днях (ПОоа). Этот показатель рассчитывается по следующим формулам: Период оборота оборотных активов в днях = Средняя стоимость оборотных активов в рассмат­риваемом периоде (рассчитанная как средняя хронологическая) / Однодневный объем реализации продукции в рассматриваемом периоде; Период оборота оборотных активов в днях = Число дней в рассматриваемом периоде / Коэффициент оборачиваемости оборотных акти­вов в рассматриваемом периоде; • Коэффициенты оценки оборачиваемости капитала характеризуют насколько быстро используемый предприяти­ем капитал в целом и отдельные его элементы оборачива­ются в процессе его хозяйственной деятельности. Для оценки оборачиваемости капитала предприятия использу­ются следующие основные показатели: коэффициент оборачиваемости всего используемого капи­тала в рассматриваемом периоде (КОК) Этот показатель определяется по следующей формуле: Коэффициент оборачиваемости всего используемого капи­тала в рассматриваемом периоде = Общий объем реализации продукции в рассмат­риваемом периоде / Средняя сумма всего используемого капитала предприятия в рассматриваемом периоде (рассчи­танная как средняя хронологическая); коэффициент оборачиваемости собственного капитала в рассматриваемом периоде (КОск). Расчет этого показателя производится по следующей формуле: Коэффициент оборачиваемости собственного капитала в рассматриваемом периоде = Общий объем реализации продукции в рассмат­риваемом периоде / Средняя сумма собственного капитала предпри­ятия в рассматриваемом периоде (рассчитанная как средняя хронологическая); коэффициент оборачиваемости привлеченного заемного капитала в рассматриваемом периоде (К0зк) Для расчета этого показателя используется следующая формула: Коэффициент оборачиваемости привлеченного заемного капитала в рассматриваемом периоде = Общий объем реализации продукции в рассмат­риваемом периоде / Средняя сумма привлеченного заемного капитала в рассматриваемом периоде (рассчитанная как средняя хронологическая); период оборота всего используемого капитала предпри­ятия в днях (ПОк). Этот показатель определяется по сле­дующим формулам: Период оборота всего используемого капитала предпри­ятия в днях = Средняя сумма всего используемого капитала предприятия в рассматриваемом периоде (рас­считанная как средняя хронологическая) / Однодневный объем реализации продукции в рассматриваемом периоде; Период оборота всего используемого капитала предпри­ятия в днях = Число дней в рассматриваемом периоде / Коэффициент оборачиваемости всего использу­емого капитала в рассматриваемом периоде; период оборота привлеченного заемного капитала в днях (ПОзк)- Этот показатель рассчитывается по следующим формулам: Период оборота привлеченного заемного капитала в днях = Средняя сумма привлеченного заемного капитала предприятия в рассматриваемом периоде (рас­считанная как средняя хронологическая) / Однодневный объем реализации продукции в рассматриваемом периоде ; Период оборота привлеченного заемного капитала в днях = Число дней в рассматриваемом периоде / Коэффициент оборачиваемости привлеченного заемного капитала в рассматриваемом периоде; • Коэффициенты оценки рентабельности (прибыльнос­ти) характеризуют способность предприятия генерировать необходимую прибыль в процессе своей хозяйственной деятельности и определяют общую эффективность исполь­зования активов и вложенного капитала. Для проведения такой оценки используются следующие основные показа­тели: коэффициент рентабельности всех используемых акти­вов или коэффициент экономической рентабельности (Ра). Он характеризует уровень чистой прибыли, генерируемой все­ми активами предприятия, находящимися в его использо­вании по балансу. Расчет этого показателя осуществляется по формуле: Коэффициент рентабельности всех используемых акти­вов или коэффициент экономической рентабельности = Общая сумма чистой прибыли предприятия, полученная от всех видов хозяйственной дея­тельности, в рассматриваемом периоде / Средняя стоимость всех используемых акти­вов предприятия в рассматриваемом периоде (рассчитанная как средняя хронологическая); коэффициент рентабельности собственного капитала или коэффициент финансовой рентабельности (Рск). Он ха­рактеризует уровень прибыльности собственного капита­ла, вложенного в предприятие. Для расчета этого показателя используется следующая формула: Коэффициент рентабельности собственного капитала или коэффициент финансовой рентабельности = Общая сумма чистой прибыли предприятия, полученная от всех видов хозяйственной дея­тельности в рассматриваемом периоде / Средняя сумма собственного капитала предпри­ятия в рассматриваемом периоде (рассчитанная как средняя хронологическая); коэффициент рентабельности реализации продукции или коэффициент коммерческой рентабельности (Ррп). Он харак­теризует прибыльность операционной (производственно- коммерческой) деятельности предприятия. Расчет этого показателя производится по следующей формуле: Коэффициент рентабельности реализации продукции или коэффициент коммерческой рентабельности = Сумма чистой прибыли, полученная от опе­рационной деятельности предприятия, в рас­сматриваемом периоде / Общий объем реализации продукции в рас­сматриваемом периоде; коэффициент рентабельности текущих затрат (Ртз). Он характеризует уровень прибыли, полученной на единицу затрат на осуществление операционной (производственно- коммерческой) деятельности предприятия. Для расчета этого показателя используется следующая формула: Коэффициент рентабельности текущих затрат = Сумма чистой прибыли, полученная от опе­рационной (производственно-коммерческой) деятельности предприятия в рассматривае­мом периоде / Сумма издержек производства (обращения) предприятия в рассматриваемом периоде; коэффициент рентабельности инвестиций (Pи). Он ха­рактеризует прибыльность инвестиционной деятельности предприятия. Расчет этого показателя осуществляется по следующей формуле: Коэффициент рентабельности инвестиций = Сумма чистой прибыли, полученная от ин­вестиционной деятельности предприятия в рассматриваемом периоде / Сумма инвестиционных ресурсов предприятия, размещенных в объекты реального и финан­сового инвестирования. Коэффициенты рентабельности могут быть рассчита­ны также по отдельным видам активов предприятия, от­дельным формам привлеченного им капитала, отдельным объектам реального и финансового инвестирования. Интегральный финансовый анализ по модели Дюпон пре­дусматривает разложение показателя "коэффициент рента­бельности активов" на ряд частных финансовых коэффи­циентов его формирования, взаимосвязанных в единой системе. Принципиальная схема проведения такого анали­за приведена на рис. 3.4.

Условные обозначения: ЧП — сумма чистой прибыли;  Р — объем реализации продукции; А — средняя сумма всех активов; ВД — сумма валового дохода; И — сумма издержек; Нд — сумма налогов, уплачиваемых за счет доходов;  Нп — сумма налогов, уплачиваемых за счет прибыли;  OA — средняя сумма оборотных активов; ВА — средняя сумма внеоборотных активов.

Рисунок 3.4. Схема финансового анализа по методике корпорации Дюпон. В основе этой системы анализа лежит "Модель Дюпо­на" (разработанная фирмой "Дюпон", США), в соответст­вии с которой коэффициент рентабельности используемых активов предприятия представляет собой произведение коэффициентов рентабельности реализации продукции и оборачиваемости (количества оборотов) активов: Коэффициент рентабельности используемых активов = Коэффициент рентабельности реализации про­дукции Коэффициент оборачиваемости (количество оборотов) активов. Для интерпретации результатов, полученных при рас­чете "Модели Дюпона", может быть использована специ­альная матрица, представленная на рис. 3.5.

Рисунок 3.5. Матрица оценки результата интегрального анализа коэффициента рентабельности активов предприя­тия. С помощью указанной матрицы можно выявить ос­новные стратегические возможности дальнейшего повыше­ния рентабельности активов предприятия — увеличить рентабельность реализации продукции; ускорить оборачи­ваемость активов; использовать оба эти направления. Для интегрального анализа эффективности использо­вания собственного капитала предприятия может приме­няться следующая трехфакторная Модель Дюпона: Рентабельность собственного капитала = Сумма чистой прибыли в рассматриваемом пе­риоде, полученная от всех видов хозяйственной / Средняя сумма собственного капитала предпри­ятия в рассматриваемом периоде (рассчитанная как средняя хронологическая) = Сумма чистой прибыли в рассматриваемом пе­риоде, полученная от всех видов хозяйственной / Общий объем реализации продукции в рассмат­риваемом периоде Общий объем реализации продукции в рассмат­риваемом периоде / Средняя сумма всех используемых активов пред­приятия в рассматриваемом периоде (рассчитан­ная как средняя хронологическая) Средняя сумма всех используемых активов пред­приятия в рассматриваемом периоде (рассчитан­ная как средняя хронологическая) / Средняя сумма собственного капитала предпри­ятия в рассматриваемом периоде (рассчитанная как средняя хронологическая) Экспертный анализ используется в том случае, если на предприятии отсутствуют необходимые информативные данные для прогнозирования факторов внешней финансо­вой среды. Методы этого стратегического финансового анализа базируются на опросе привлекаемых квалифици­рованных специалистов. Стратегический финансовый анализ осуществляется в такой последовательности: На первом этапе проводится анализ внешней финан­совой среды непрямого влияния. На втором этапе проводится анализ внешней финан­совой среды непосредственного влияния. На третьем этапе проводится анализ внутренней фи­нансовой среды. На четвертом этапе осуществляется комплексная оценка стратегической финансовой позиции предприятия. Блок-схема отдельных этапов проведения стратегичес­кого финансового анализа предприятия представлена на рис. 3.6.

Рисунок 3.6. Блок-схема отдельных этапов проведения страте­гического финансового анализа предприятия. Содержание и методы стратегического финансового анализа в разрезе отдельных объектов его осуществления рассматриваются в последующих разделах.