Рейтинг облигаций
Категория | Интерпретация рейтинга | |
Moody's | Standard & Poor's | |
Ааа | ААА | Наивысшее качество |
Aal Аа2 АаЗ | АА+ АА АА- |
Высокое качество |
А1 А2 А3 | А+ А А- |
Качество выше среднего, инвестиции надежны |
Baal Ваа2 ВааЗ | ВВВ+ ВВВ ВВВ- |
Среднее качество |
Bal Ва2 ВаЗ | ВВ+ ВВ ВВ- | Посредственное качество, высокая неопределенность |
Bl В2 ВЗ | В+ В В- |
Спекулятивные |
Сaa1
| ССС+ ССС ССС- |
Низкое качество, высокоспекулятивные |
Са С | СС С | Самое низкое качество, очень вероятно невыполнение обязательств |
| D | Просрочены; невыплата процентов и основной суммы |
Понижение кредитного рейтинга приводит к снижению цен на долговые обязательства, в то время как повышение рейтинга сопровождается ростом цен. Так, после того, как агентство Moody's 29 ноября 2001 г. объявило о повышении кредитного рейтинга России с В2 до ВаЗ, котировки российских 30-летних облигаций выросли сразу на один процентный пункт — с 52,5% до 53,5% от номинала. Обычно повышение рейтинга страны приводит к росту котировок не только на облигации, но и на акции и депозитарные расписки страны-эмитента.
Среди стран СНГ в настоящий момент международный рейтинг Standard&Poor's имеют Россия ("BBB+", прогноз "стабильный"), Казахстан ("BBB", прогноз "стабильный") и Украина ("BB-", прогноз "негативный"), Грузия ("B+", прогноз "стабильный"). Долгосрочный рейтинг Standard&Poor's оценивает способность эмитента своевременно исполнять свои долговые обязательства.
-
Содержание
- Тема 2: инвестиции на рынке капиталов (4 часа)
- 1. Понятие рынка капиталов. Ценные бумаги как объект инвестирования. Инвестиционные качества ценных бумаг. Формы рейтинговой оценки. Риск и доходность инвестиций в ценные бумаги.
- Рейтинг облигаций
- Инвестиционный портфель, принципы и этапы его формирования. Риск и доходность портфеля. Модели формирования инвестиционного портфеля. Стратегии портфельного управления.
- Теория оптимального портфеля[5]
- Сарм (Capital Asset Pricing Model)[5]
- Основные типы фондовых портфелей
- Список литературы