Решение типового примера

Задание 2

Норма прибыли предприятия составляет 6%. Предприятие рассматривает целесообразность инвестиционного проекта, стоимость которого составляет 1 200 тыс. руб. По прогнозам данный проект начнет приносить доход, начиная со 2-го года реализации проекта в размере 480 000 руб. в год в течение 5 лет.

Необходимо:

1. Определить чистую стоимость проекта и ответить на вопрос: «Реализуется ли норма прибыли предприятия при принятии инвестиционного проекта?»

2. Составить в Microsoft Excel график изменения накопленного дисконтированного денежного потока в каждый год реализации инвестиционного проекта.

3. Определить период, реально необходимый для возмещения инвестированной суммы.

4. Рассчитать внутреннюю норму доходности.

5. Уточнить величину ставки при условии, что длина интервала принимается за 1%.

6. Определить с помощью команды Microsoft Excel «Подбор параметра» точное значение верхнего предела процентной ставки, по которой предприятие может окупить кредит для финансирования инвестиционного проекта.

Решение.

1. Определим чистую стоимость проекта по формуле (7):

Поскольку величина чистой текущей стоимости составляет 369 104,43 руб., т.е. , то проект может быть принят.

Норма прибыли предприятия при принятии рассматриваемого инвестиционного проекта будет реализована.

Формулу (7) можно ввести в Microsoft Excel. Для этого на листе 1 новой книги Microsoft Excel, названной «Оценка инвестиционного проекта» в ячейки А1:С4 введем исходные данные как на рис. 16.

Рис. 16. Ввод исходных данных задачи 2

Затем в ячейку В6 введем формулу для определения чистой стоимости инвестиционного проекта (7):«=($B$2*(1+$B$4)^(-2))+($B$2*(1+$B$4)^(-3))+($B$2*(1+$B$4)^(-4))+($B$2*(1+$B$4)^(-5))-$B$1».

Результат расчета чистой текущей стоимости рассматриваемого инвестиционного проекта в Microsoft Excel представлен на рис. 17.

Рис. 17. Результат вычисления NPV

Итак, в ячейке В6 рассчитана чистая текущая стоимость рассматриваемого инвестиционного проекта, равная 369 104,43 руб.

2. Составим в Microsoft Excel график изменения накопленного дисконтированного денежного потока в каждый год реализации инвестиционного проекта.

Для этого на листе 1 книги «Оценка инвестиционного проекта» Microsoft Excel создадим таблицу как на рис. 18.

Шапку таблицы формируем в ячейках А9:D9 по образцу. В ячейку В11 таблицы вводим нулевое значение, поскольку по условию задачи проект начнет приносить доход, начиная со 2-го года реализации проекта, в ячейки В12:В15 вводим значение, равное ежегодному поступлению от проекта в размере 480 000 руб. В ячейки B10:D10 вводим ссылку на ячейку, содержащую стоимость инвестиционного проекта с обратным знаком, т.е. «=-$B$1». В ячейку С11 вводим формулу для определения дисконтированного денежного потока: «=B11*(1+$B$4)^(-A11)», а в ячейку D1 – формулу для определения накопленного дисконтированного денежного потока «=C11+D10» (рис. 18).

Рис. 18. Ввод формул в таблицу изменения NPV в каждый год реализации инвестиционного проекта

Далее скопируем формулы в ячейках С11:D11 до конца таблицы (рис. 19).

Рис. 19. Составление графика изменения NPV в каждый год реализации инвестиционного проекта

В результате получим следующее:

Рис. 20. График изменения NPV в каждый год реализации