135..Джерела фінансування інвестицій.

За ринкових відносин важливе значення має вибір оптимальної структури джерел фінансового забезпечення інвестиційної діяльності. Фінансування інвестиційної діяльності здійснюється за рахунок власних і залучених коштів. Структура джерел фінансування інвестиційної діяльності підприємства залежить від багатьох факторів, зокрема:

від оподаткування доходів підприємства;

темпів зростання реалізації товарної продукції та їхньої стабільності;

структури активів підприємства;

стану ринку капіталу;

відсоткової політики комерційних банків;

рівня управління фінансовими ресурсами підприємства;

суті стратегічних цільових фінансових рішень підприємства тощо.

Найприйнятнішим для підприємства є комплексний підхід до вибору джерел фінансування інвестиційної діяльності. Основною передумовою визначення оптимальної структури таких джерел може бути детальний аналіз:

◄ можливого обсягу внутрішніх джерел фінансування інвестиційної діяльності;

◄ можливого обсягу залучення додаткових коштів, пов'язаного із подорожчанням капітальних витрат.

Не слід забувати, що порушення оптимального співвідношення між власними і залученими джерелами фінансування інвестиційної діяльності може призвести до погіршання фінансового стану підприємства.

Відповідно до чинного законодавства джерелами фінансування інвестиційної діяльності можуть бути:

1) власні фінансові ресурси;

2) позичені фінансові ресурси;

3) кошти, отримані від продажу цінних паперів;

4) внески членів трудових колективів;

5) кошти державного бюджету та місцевих бюджетів;

6) кошти іноземних інвесторів.

Власні фінансові ресурси включають внески засновників підприємства, амортизаційні відрахування; прибуток, який використовується у вигляді засобів, резервів у процесі господарської діяльності. Грошова частина внесків власників підприємства передовсім спрямовується на придбання основних засобів.

Позичені та залучені кошти використовуються підприємством за браком власних фінансових ресурсів на інвестиційну діяльність. До позичених та залучених коштів належать:

- довгострокові банківські кредити;

- позики інших підприємств;

- кошти від випуску векселів та інших боргових зобов'язань;

- кошти від емісії та реалізації цінних паперів, які належать підприємству;

- фінансування з благодійних засобів;

- іноземні інвестиції.

При різкому падінні обсягів інвестицій спостерігається вкрай недосконала структура джерел їх фінансування. Потрібно вдосконалювати такі джерела інвестицій, як доходи від обороту цінних паперів (державних і корпоративних).