10, Содержание и задачи управления оборотными активами предприятия. Собственные оборотные средства (чистый рабочий капитал). Финансовый цикл.

Оборотные средства включают: денежные средства и ценные бумаги; авансы выданные; ебиторская задолженность; запасы (сырье, материалы, незавершенное производство, готовая продукция).Анализ оборотных средств имеет своей целью: оценить эффективность использования ресурсов в оперативной деятельности предприятия; определить ликвидность баланса предприятия, т.е. возможность своевременно погасить краткосрочные обязательства; выяснить, во что вкладываются оборотные средства предприятия в течении операционного цикла. Величина и структура текущих активов должны соответствовать потребностям предприятия, отраженным в бюджете.

Структура оборотных средств – это доля каждого элемента в общем их составе. Структура оборотных средств отражает специфику операционного цикла. Величина и структура оборотных средств влияет на их оборачиваемость и длительность финансового цикла. Эффективное управление оборотными средствами позволяет установить их оптимальный уровень.

Недостаток оборотных средств может привести к следующим последствиям:

1. Задержкам в снабжении сырьём и материалами. В свою очередь, это приводит к росту продолжительности производственного цикла и увеличению затрат.

2. Снижению объёма продаж из-за недостатка готовой продукции.

3. Дополнительным затратам при поиске источников финансирования.

Избыток оборотных средств может привести к следующим последствиям:

1. К порче запасов.

2. К росту расходов на хранение излишков запасов.

3. Должники могут отказаться платить или обанкротиться.

4. Банки, которые хранят денежные средства, могут обанкротиться.

5. Большие запасы увеличивают налог на имущество.

6. Инфляция может значительно уменьшить реальную стоимость дебиторской задолженности и денежных средств.

По источникам формирования оборотные средства подразделяются на собственные и заемные (привлеченные). Собственные средства предприятий с развитием предпринимательской деятельности и акционирования играют определяющую роль, так как обеспечивают финансовую устойчивость и оперативную самостоятельность хозяйствующего объекта. Предприятия имеют право их продавать, передавать другим хозяйствующим субъектам, гражданам, сдавать в аренду и т.д.

Заемные средства, привлекаемые главным образом в виде банковских кредитов, покрывают дополнительную потребность предприятия в средствах. При этом главным критерием условий кредитования банком служит надежность финансового состояния предприятия и оценка его финансовой устойчивости.

Чистый рабочий капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, поскольку превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет финансовые ресурсы для расширения своей деятельности в будущем. Наличие чистого оборотного капитала служит для инвесторов и кредиторов положительным индикатором к вложению средств в компанию.

Чистый рабочий капитал придает большую финансовую независимость компании в условиях замедления оборачиваемости оборотных активов, (например, при задержке погашения дебиторской задолженности или трудностях со сбытом продукции), обесценения или потери оборотных активов (в результате падения цен на готовую продукцию, банкротства дебитора).

Оптимальная сумма чистого рабочего капитала зависит от особенностей деятельности компании, в частности, от размеров предприятия, объема реализации, скорости оборачиваемости материально-производственных запасов и дебиторской задолженности, условий предоставления кредитов предприятию, от отраслевой специфики и хозяйственной конъюнктуры.

Финансовый цикл начинается с момента оплаты поставщикам стоимости закупленных материалов (погашение кредиторской задолженности) и заканчивается в момент получения денег от покупателя за отгруженную продукцию (погашение дебиторской задолженности).