1. Ценные бумаги, понятие и виды
Появление ценных бумаг связано с развитием коллективных форм предпринимательства. Когда индивидуальных капиталов и даже объединенных капиталов нескольких человек стало не хватать для организации какого-то дела, например, для строительства железной дороги, тогда появились акции и акционерные общества.
В акционерном обществе капитал получает двойное существование. С одной стороны, это действительный реальный капитал, вложенный в производство (здания, станки, машины), а с другой стороны, это – фиктивный капитал, представленный ценными бумагами.
Значение рынка ценных бумаг в том, что он обеспечивает новыми или дополнительными капиталами предприятия, фирмы, способствует перемещению капиталов в более прибыльные отрасли, содействует повышению эффективности предпринимательской деятельности.
Ценная бумага – это продаваемый и покупаемый финансовый документ, дающий право его владельцу на получение определенных доходов1
Физических и юридических лиц, выпускающих ценные бумаги называют эмитентами, а покупателей ценных бумаг - инвесторами.
В рыночной экономике существуют различные виды ценных бумаг, которые можно классифицировать по различным признакам. Так, с точки зрения эмитентов, существуют государственные, частные и иностранные ценные бумаги.
Ценные бумаги подразделяются на основные и производные. Основные ценные бумаги: акции, облигации, векселя, варранты. Основные ценные бумаги можно разделить по их экономической природе на свидетельства о собственности (акции, денежные сертификаты, чеки), свидетельства о займе (облигации, векселя) и контракты на будущие сделки (фьючерсы, опционы).
Рассмотрим основные виды ценных бумаг – акции и облигации.
Акция – это ценная бумага, удостоверяющая долю ее владельца в капитале акционерного общества, она дает право на получение части прибыли акционерного общества в виде дивиденда, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Акция – бумага бессрочная, она обращается до тех пор пока существует акционерное общество.
Изъять капитал из акционерного общества можно только лишь путем продажи акций. На акции обозначена ее номинальная цена, которая имеет значение только при первичном размещении акций, и никак не связана с реальной ценой, по которой акция продается и покупается на рынке ценных бумаг. На фондовом рынке акции продаются по рыночной цене, которая называется курсом акции.
Курс акций зависит от двух факторов – от величины дивиденда, выплачиваемого на акцию и от нормы ссудного процента.
Курс акции = | Дд |
r |
Например, акция номинальной стоимостью 100 $, дивиденд равен 6 $, норма ссудного процента - 3%. Курс этой акции составит:
6$ | * 100% = 200$ |
3% |
Для покупателя акции важным является ожидание, что курс акции возрастет и в результате выгодной продажи акций можно будет получить прибыль.
Акции бывают обыкновенные (именные и на предъявителя) и привилегированные. Привилегированная акция не дает право голоса на собрании акционеров, кроме в вопросов, касающихся самой этой акции, но она дает право на получение фиксированного дивиденда в первую очередь, т.е. когда фирма получает прибыль, после уплаты налогов, она сначала выплачивает дивиденды по привилегированным акциям, а потом уже по обыкновенным. Привилегированные акции выпускаются тогда, когда обыкновенные акции недостаточно привлекательны для инвесторов.
Другой вид ценных бумаг – облигации.
Облигация – это ценная бумага, дающая право ее владельцу ежегодно получать фиксированный доход в виде процента, но не дающая права на участия в делах эмитента, и подлежащая выкупу по истечении определенного срока. Облигация является долговым свидетельством и обладает тремя признаками:
номинальной стоимостью,
датой погашения,
купонным курсом (хотя есть и бескупонные облигации).
Номинальная стоимость облигации – это та сумма, которую ее держатель должен получить на дату погашения облигации.
Дата погашения – это дата, после которой облигация должна быть выкуплена и к которой должны быть выплачены все процентные доходы. После наступления даты погашения облигация перестает быть ценной бумагой и не обращается на фондовом рынке.
Купонный курс – это процент, который держатель облигации ежегодно получает как свой доход.
Облигации, в отличие от акций, могут продаваться по эмиссионной стоимости, которая ниже их номинальной стоимости, такая скидка называется дизажио. Если облигация погашается не по номинальной цене, а по более высокому курсу, то образуется надбавка к цене, которая называется ажио.
Существует множество видов облигаций. Например, купонные и бескупонные, конвертируемые, которые дает право обмена на акции выпустившей их фирмы. Есть государственные долговые обязательства.
Они отличаются от облигаций частных компаний тем, что по ним выплачивается самый низкий процент, так как они самые надежные, потому что обеспечиваются всем государственным имуществом.
- Экономическая теория: макроэкономика
- Москва Издательство мгоу 2007
- Содержание
- Тема 1. Банковская система и банковское дело
- 1. Кредит, его принципы, функции и формы
- 2. Банковская система. Функции банков. Активные и пассивные операции
- Баланс коммерческого банка
- 3. Кредитная эмиссия банков. Мультипликатор депозитов
- Тема 2. Денежная система и денежный рынок
- 1. Денежная система. Понятие и типы
- 2. Измерение денежной массы. Денежные агрегаты
- 3. Предложение денег и спрос на деньги. Модель денежного рынка. Государственная политика дорогих и дешевых денег
- Тема 3. Рынок ценных бумаг. Фондовая биржа
- 1. Ценные бумаги, понятие и виды
- 2. Выпуск и размещение ценных бумаг. Фондовая биржа
- 3. Операции на фондовой бирже
- Диверсификация ценных бумаг (портфель ценных бумаг)
- 5. Биржевые показатели. Финансовые бюллетени
- 6. Международный рынок ценных бумаг
- Тема 4. Национальная экономика, ее измерение. Макроэкономические показатели
- 1. Система национальных счетов
- 2. Основные макроэкономические показатели
- 3. Методы подсчета валового внутреннего продукта
- Расчет ввп по потоку доходов и расходов
- 4. Производные макроэкономические показатели
- 5. Реальный и номинальный ввп
- Индекс цен равен отношению цены рыночной корзины в данном году к цене рыночной корзины в базовом году умноженному на 100%.
- Тема 5. Совокупный спрос и совокупное предложение. Экономическое равновесие на макроуровне
- 1. Совокупный спрос
- 2. Совокупное предложение
- 3. Экономическое равновесие на национальном рынке
- 4. Колебания деловой активности. Экономический цикл
- Тема 6. Экономическое равновесие системы в трактовках различных экономических школ
- 1. Первая попытка макроанализа. Экономическая таблица ф. Кенэ
- 2. Экономическое равновесие в схемах к. Маркса
- 3. Классическая теория экономического равновесия
- 4. Кейнсианская теория экономического равновесия
- 5. Современные трактовки экономического равновесия
- Тема 7. Рынок труда. Безработица
- Рынок труда, его элементы и особенности
- Безработица, ее формы и причины
- Уровень безработицы. Закон Оукена
- Государственное регулирование рынка труда. Кривая Филипса
- Тема 8. Государственное регулирование рыночной экономики
- Необходимость государственного регулирования рыночной экономики. Функции государства
- 2. Финансовая политика государства
- 3. Государственный бюджет
- Налоги и налогообложение
- Список использованной литературы
- 105005, Г. Москва, ул. Радио, д. 10-а,