Принципы формирования инвестиционного портфеля

Анализ различных теорий портфельного инвестирования свиде­тельствует о том, что в основу формирования инвестиционного порт­феля должны быть положены определенные принципы. К основным из них можно отнести:

• обеспечение реализации инвестиционной политики, вытекаю­щее из необходимости достижения соответствия целей формирования инвестиционного портфеля целям разработанной и принятой инвес­тиционной политики;

• обеспечение соответствия объема и структуры инвестиционно­го портфеля объему и структуре формирующих его источников с целью поддержания ликвидности и устойчивости предприятия;

• достижение оптимального соотношения доходности, риска и ликвидности (исходя из конкретных целей формирования инвести­ционного портфеля) для обеспечения сохранности средств и финан­совой устойчивости предприятия;

• диверсификация инвестиционного портфеля, включение в его состав разнообразных инвестиционных объектов, в том числе и альтернативных инвестиций для повышения надежности и доходности и снижения риска вложений;

• обеспечение управляемости инвестиционным портфелем, что предполагает ограничение числа и сложности инвестиций в соответ­ствии с возможностями инвестора по отслеживанию основных ха­рактеристик инвестиций (доходности, риска, ликвидности и пр.).

Формирование инвестиционного портфеля осуществляется после того, как сформулированы цели инвестиционной политики, опреде­лены приоритетные цели формирования инвестиционного портфеля с учетом сложившихся условий инвестиционного климата и конъ­юнктуры рынков.

Отправной точкой формирования инвестиционного портфеля яв­ляется взаимосвязанный анализ собственных возможностей инвесто­ра и инвестиционной привлекательности внешней среды с целью оп­ределения приемлемого уровня риска в свете прибыльности и лик­видности баланса. В результате такого анализа задаются основные ха­рактеристики инвестиционного портфеля (степень допустимого риска, размеры ожидаемого дохода, возможные отклонения от него и пр.), осуществляется оптимизация пропорций различных видов ин­вестиций в рамках всего инвестиционного портфеля с учетом объема и структуры инвестиционных ресурсов.

Важным этапом формирования инвестиционного портфеля явля­ется выбор конкретных инвестиционных объектов для включения в инвестиционный портфель на основе оценки их инвестиционных ка­честв и формирования оптимального портфеля.