7.3. Механизмы управления

С увеличением разнообразия и масштабов деятельности в крупных ИБГ возникает тенденция к разделению управляющего и деятельностного центра. Если первоначально самый крупный участник группы выполнял управленческие функции по отношению к другим, то с течением времени они переходят к специально созданной структуре, которая может быть холдингом, а может не быть им. Наиболее известные примеры первого типа холдинг Интеррос (не путать с ФПГ Интеррос), заменивший в качестве управляющего центра ОНЭКСИМбанк, и Управляющая компания группы СБС-Агро, сменившая одноименный банк. Яркие примеры второго типа дали Менатеп и Российский кредит, создавшие соответственно управляющие компании Роспром и Металлинвест. Если центральный элемент и самый крупный участник ИБГ были разделены исходно, то разделение управляющего и деятельностного центра происходило, как правило, на персональном уровне. Оно состояло в том, что лидеры группы с течением времени оставляли свои посты в исполнительных органах входящих в ИБГ промышленных предприятий и банков, занимая должности председателей или членов совете директоров. Указанная тенденция нехарактерна лишь для одного типа ИБГ, в которых роль центрального элемента изначально принадлежала очень крупному и успешному промышленному предприятию.

Среди имущественных ИБГ, имеющих вид пирамидального холдинга, достаточно распространена тенденция к отделению вертикали собственности от вертикали управления. При этом управляющие функции передаются специально созданным юридическим лицам (не обладающим никакими значимыми активами), а материнская компания холдинга фактически прекращает активную деятельность. Подобная практика широко используется в нефтяной промышленности. Это, например, КомиТЭК до его поглощения осенью 1999 г. ЛУКОЙЛОМ (управляющая компания Евросевер-нефть) и ЮКОСВНК (управляющие компании ЮКОС-Москва; ЮКОС-эксплорейшн энд продакшн ЮКОС-рифайнинг энд маркетинг).

8. Интегрированные бизнес-группы на товарных рынках

(концентрация экономической власти и

антимонопольное регулирование)

Если рассматривать промышленные составляющие крупнейших ИБГ в отраслевом разрезе, то можно выделить две принципиально разные модели их формирования и развития.

Первая модель, как правило, реализовывалась тогда, когда в качестве центрального элемента ИБГ выступало промышленное предприятие. В этом случае экспансия в другие отрасли, как бы далеко она ни заходила, всегда была связана с исходной специализацией. Экспансия могла, развиваться в четырех направлениях.

1. Интеграция вверх или вниз по основной технологической цепочке.

2. Установление контроля над предприятиями поставщиками оборудования.

3. Горизонтальная интеграция в рамках основной специализации.

4. Установление контроля над неплатежеспособными предприятиями потребителями своей продукции (конвертация долгов в акции либо инициирование процедуры банкротства с назначением лояльного кредитору внешнего управляющего).

Попытки экспансии во втором направлении предпринимались достаточно редко, и еще реже приводили к успеху. Даже Газпрому, несмотря на серьезные усилия, не удалось включить в свою ИБГ ни Рыбинские моторы, ни Двигатели НК, ни Пермские моторы, хотя он уже много лет является для этих предприятий основным заказчиком. (Противником здесь выступает государство, которое стремится сохранить авиационную специализацию этих предприятий, несмотря на отсутствие достаточного количества профильных заказов, и потому отказывается от приватизации их контрольного пакета.) Но даже теоретически второе направление вряд ли может привести к получению доминирующего положения на новых товарных рынках.

Третье направление типично для развитой рыночной экономики, но в России оно не очень популярно и редко ведет к получению доминирующего положения на новых товарных рынках. В качестве одной из причин выступает низкая ожидаемая отдача от реструктуризации тех предприятий, затраты на поглощение которых невелики ( и которые, как правило, одновременно малоэффективны). Характерен пример ЛУКОЙЛа, отказавшегося после многолетних раздумий от приобретения НОРСИ и Краснодарского НПЗ и отдавшего предпочтения инвестициям за рубеж.

Нам известен лишь один пример, когда ИБГ, центральным элементом которой является промышленное предприятие, смогла приобрести монопольное положение на новом для нее товарном рынке. На это оказался способным лишь Газпром в газохимии, а использовались при этом одновременно первое и четвертое направления экспансии.

По той же первой модели формировались и развивались промышленные составляющие подавляющего большинства ИБГ, центральными элементами которых являлись торговые и управленческие компании.

Подавляющее большинство крупных банков ориентировалось на принципиально иную модель. Для обеспечения устойчивости они формировали в рамках своих ИБГ многоотраслевые промышленные конгломераты, по возможности максимально широко диверсифицированные. При этом банки стремились прежде всего не к доминированию в какой-либо отрасли или на товарном рынке, а к покупке наиболее эффективных предприятий. При этом монопольные конфигурации хотя иногда и возникают (например, в 1998 г. Лебединский, Стойленский и Михайловский ГОКи в составе ИБГ банка Российский кредит), но не часто.

Отраслевая структура промышленных составляющих банковских ИБГ различна, но у наиболее мощных и успешных можно выделить некоторые общие черты.

- Обязательное наличие крупных сырьевых предприятий-экспортеров. Как правило, это нефтяные компании, металлургические заводы либо производители минеральных удобрений. Не существует ни одной банковской ИБГ, которая не стремилась бы к широкомасштабной экспансии хотя бы в одной из этих сфер (за исключением, может быть, группы МОСТ).

- Стремление включить в состав ИБГ (или, по крайней мере, установить привилегированные партнерские отношения) предприятия ВПК авиакосмической или судостроительной специализации. Это, на наш взгляд, объясняется высокой, и нередко явно завышенной, оценкой их долгосрочного экспортного потенциала и тем более возможностей их конверсии.

- Экспансия в отрасли, работающие в основном на внутреннего индивидуального потребителя пищевую и легкую промышленность, импорт продовольствия и ТНП, торговля нефтепродуктами, производство строительных материалов. Это объясняется необходимостью быть по возможности ближе к основным потокам живых денег.

- Экспансия, хотя и в ограниченных масштабах, или же обозначение экспансии в высокотехнологичные отрасли, пусть неразвитые по западным стандартам и неприбыльные в настоящее время, но, по общему мнению, определяющие лицо промышленности XXI века. Это прежде всего электроника, информатика и связь. Помимо основного стремления успеть к разделу пирога, здесь играют роль также и забота о своем имидже, и надежда на будущую государственную поддержку этих отраслей.

Сказанное позволяет сделать вывод о том, что влияние ИБГ на формирование структуры товарных рынков не столь велико, как на другие экономические процессы, и значительно меньше, чем можно было ожидать. Рискнем сделать даже более сильное утверждение: процессы финансово-промышленной интеграции и процессы перераспределения экономической власти на товарных рынках в значительной степени нейтральны друг относительно друга. ИБГ чаще всего имеет не больше экономической власти на товарном рынке, чем входящие в нее крупнейшие предприятия соответствующей специализации.

Тем более подавляющее большинство ИБГ не является в настоящее время субъектами, определяющими структурную и техническую политику ни на подотраслевом, ни на отраслевом, ни на межотраслевом уровне. Это объясняется двумя основными причинами. Во-первых, входящие в ИБГ банки и иные финансовые структуры не могут осуществлять долго- и среднесрочных инвестиций в промышленность. Не случайно после августа 1998 г. среди резидентов главным долгосрочным инвестором в промышленность стал Сбербанк РФ, у других просто отсутствуют в достаточных объемах длинные пассивы. Во-вторых, за последние полтора-два года банки лидеры ИБГ потеряли значительную часть соответствующего экспертного потенциала.

Данные выводы подтверждаются анализом распределения по ИБГ крупнейших промышленных предприятий. Такой анализ проводился нами по состоянию на конец 1997 г. (как уже указывалось выше, это время наивысшего могущества крупнейших ИБГ) и на конец 1999 г. В первом случае мы использовали Рейтинг крупнейших промышленных компаний России по объему реализации продукции за 1997 г., опубликованный журналом Эксперт, содержащий данные о 200 компаниях. Во втором случае, учитывая, что информация за 1999 г. пока недоступна, нам пришлось воспользоваться аналогичным рейтингом за 1998 г. Под компанией в этих рейтингах (далее TOP-200) понимаются как отдельные предприятия, так и промышленные холдинги, если они предоставляют о себе консолидированные данные.

Как показал анализ TOP-200, на конец 1997 г. существовало 22 ИБГ верхнего уровня (т. е. не являющихся составными частями других российских ИБГ), которые включают в себя предприятия из числа 200 крупнейших. Число этих предприятий равно 43, т. е. меньше четверти. Распределены они по списку явно неравномерно: из первых 50 в ИБГ входят 17, из вторых 12, из третьих 9, из четвертых 5 (см. табл. 1.1).

На конец 1999 г. число ИБГ верхнего уровня составило 23 (или 24, если рассматривать группу ГНК-Сибур отдельно от Газпрома), а число входящих в них предприятий 53. При этом из первых 50 в ИБГ входят 22, из вторых 13, из третьих 13, из четвертых 5 (см. табл. 1.3).

При этом в 1999 г. одиннадцать ИБГ имели в своем составе не более одного предприятия из TOP-200. Это означает, что образование почти половины ИБГ не приводило к перераспределению экономической власти на отдельных рынках. А среди оставшихся (т. е. имеющих более, чем по одному предприятию в одной отрасли) как минимум три являются не диверсифицированными, а строго вертикально интегрированными Сибирский алюминий, Северсталь и ВСМПО-Ависма. Таким образом, если основываться на TOP-200 за 1999 г. и использовать даже самую укрупненную отраслевую разбивку, то существование лишь менее трети ИБГ можно было бы рассматривать как фактор, способствующий монополизации товарных рынков.

При этом 12 предприятий являются образующими для своих ИБГ, т. е. без них соответствующие ИБГ либо не были бы созданы либо не имели бы в настоящее время экономического смысла. И этих предприятий 7 входят в первые 50, а 5 во вторые (см. табл. 1.4 а аналогичную информацию на конец 1997 г. табл. 1.2).

По состоянию и на 1997 г., и на 1999 г. наибольшее число пред приятии из ТОР200, входящих в ИБГ, представляют нефтяную и химическую промышленность, а также черную и цветную металлургию.

Нефтяная промышленность почти полностью поделена между различными ИБГ. Однако ни одна из ИБГ не контролирует более 25% отраслевого производства и потенциала. И не контролировала никогда, даже в 1997 г., когда к ИБГ ОНЭКСИМбанка кроме СИДАНКО можно было с определенными основаниями отнести и Сургутнефтегаз.

В черной металлургии картина примерно та же. Все крупнейшие предприятия входят в ИБГ, но каждое в свою. Единственным, кому удалось установить власть над двумя крупными металлургическими комбинатами, была не какая-либо ИБГ, а администрация Кемеровской области (в конце 1999 г.).

Иная ситуация в алюминиевой промышленности. Здесь борьба за передел рынков между различными ИБГ идет постоянно, и проявляется в наиболее открытых и острых формах. На конец 1999 г. в данной отрасли относительно устойчивыми выглядели лишь две российские ИБГ с принципиально разными стратегиями развития. Это Сибирский алюминий, осуществляющий интеграцию вниз по технологической цепочке, и Ренова-Трастконсалт, стремящаяся к максимальной горизонтальной диверсификации. В то же время Братский и Красноярский алюминиевые заводы (БрАЗ и КрАЗ), в сумме производящие более половины первичного алюминия, находились в сфере преимущественного влияния международного трейдера TWG. Однако контроль TWG выглядел не слишком прочным, поскольку, во-первых, его приходилось делить с российскими акционерами и инсайдерами (соотношение сил между которыми постоянно менялось), а во-вторых, резко обострился конфликт заводов с РАО ЕЭС России по поводу задолженности за поставки электроэнергии.

В титановой промышленности полностью доминирует ИБГ ВСМПО-Ависма, возникшая в результате покупки производителем готовой продукции (ВСМПО) контрольного пакета акций главного поставщика сырья (Ависма). Однако наиболее перспективным рынком для российской титановой промышленности и в настоящее время, и на среднесрочную перспективу является не внутренний, а внешний. Поэтому при определении отношения государства к данной ИБГ должны доминировать не антимонопольные соображения, а требования поддержки конкурентоспособности российских производителей на мировых рынках. (С тех же позиций нужно оценивать и попытку создания государством АВПК Сухой, объединяющего основных на сегодня разработчиков и производителей истребителей в России. Российского рынка истребителей не существует, а на мировом масштаб АВПК является минимальным для обеспечения эффективной конкуренции.)

Крупнейшие предприятия пищевой промышленности иногда входят в качестве участников в многоотраслевые группы, но чаще формируют ИБГ вокруг себя, осуществляя одновременно и интеграцию с поставщиками сырья, и горизонтальную диверсификацию. Однако монопольную власть на общероссийских рынках массовых пищевых продуктов сейчас получить невозможно в силу существования крупных региональных или межрегиональных производителей. Монопольную власть можно приобрести на региональных рынках. Но и здесь есть свои ограничения. Например, динамичный холдинг Черкизовский мог бы быть очевидным претендентом на роль доминирующего игрока на рынке любого региона. Но не московского, где он как раз работает. Дело в том, что помимо местных производителей к широкой экспансии на московский рынок стремятся и производители из других регионов, и иностранные.

Дополнительного анализа заслуживают две ИБГ, специализирующиеся в основном в гражданском машиностроении ОАО Туполев и Энергомашкорпорация. Первая из них в настоящее время находится в процессе формирования, вторая переживает период глубокой трансформации или распада. Поэтому пока невозможно сказать ничего определенного ни о роли, которую они играют на своих рынках, ни об их перспективах как интегрированных структур.

Если исходить из анализа ТОР200, то соответствующими ИБГ монополизированы лишь три российских отраслевых рынка. Прежде всего, это рынки газа и электроэнергии. Однако хорошо известно, что и Газпром, и РАО ЕЭС России возникли не в результате финансово-промышленной интеграции, а на базе советских министерств. И при этом они являются естественными монополиями . (Или, в соответствии с иной точкой зрения, значительная часть их деятельности осуществляется в сферах, относимых к естественным монополиям ). С другой стороны, недавно начавшаяся экспансия Газпрома в газонефтехимию и азотную промышленность, а РАО ЕЭС России в угольную может интерпретироваться как использование нерыночных преимуществ и требует специального антимонопольного мониторинга.

Производство топлива для АЭС сконцентрировано в единой ИБГ ТВЭЛ, полностью контролируемой государством. При этом данная подотрасль формально не является естественной монополией. Но в сегодняшней России технологические опасности, связанные с искусственным разделением в любой подотрасли атомной промышленности, несопоставимо больше по сравнению с возможными выгодами от появления здесь конкуренции. Тенденций же к естественной децентрализации здесь пока не наблюдается.

Проведенный выше анализ распределения по ИБГ крупнейших предприятий по объемам реализации продукции естественно дополнить подобным же анализом распределения предприятий федеральных монополистов на товарных рынках. Он был осуществлен на основе ведущегося Госкомстатом России и Министерством по антимонопольной политике и поддержке предпринимательства Реестра хозяйствующих субъектов, имеющих на федеральном рынке России определенного товара долю более 35%. Для сопоставимости с анализом по TOP200 использовались данные Реестра на 15 декабря 1998 г., а состав ИБГ брался на конец 1999 г.

Основные результаты анализа представлены в табл. 1.5. Данные таблицы свидетельствуют, что из нескольких сот предприятий, представленных в Реестре, в состав крупнейших ИБГ входит всего 32. Число ИБГ, в состав которых входят эти предприятия, равно 16 (или 17, если рассматривать группу ГНК-Сибур отдельно от Газпрома). При этом лишь одна ИБГ нефтяная компания ОНАКО является новой, т. е. не включает в себя предприятия из ТОР200. Число групп, включающих в себя не более одного монополиста в каждой отрасли, равно 10 (из них 7 включают лишь одно предприятие-монополист).

Таким образом, только 6 ИБГ являются подозрительными с точки зрения их влияния на усиление монополизации товарных рынков. Это Газпром, Ренова-Трастконсалт, Биопроцесс-НИПЕК, БашТЭК, Интеррос-ОНЭКСИМ, ВСМПО-Ависма.

На опасность монополистических тенденций в деятельности Газпрома уже указывалось, когда речь шла о распределении крупнейших предприятий. Там же описывалась ситуация с ИБГ ВСМПО-Ависма. Интеграция в рамках ИБГ Биопроцесс-НИПЕК Уралмаша и Ижорских заводов также способна очень серьезно усилить монопольные позиции, которые они занимают каждый в отдельности. Однако по причине глубочайшего кризиса российского машиностроения, вероятно, положительный эффект кооперирования перекрывает вред от монополизации.

Что касается БашТЭКа, то объединение в единую структуру двух монополистов Уфанефтехим и Уфаоргсинтез произошло не после его создания, а значительно раньше, при формировании его составной части государственной компании Башнефтехим.

То же самое можно сказать о вхождении в состав ИБГ Интеррос-ОНЭКСИМ двух монополистов в цветной металлургии: Норильского горно-металлургического комбината и комбината Североникель. Их объединение произошло при формировании РАО Норильский никель, которое было образовано специальным решением федеральных властей еще до появления ОНЭКСИМбанка и холдинга Интеррос. Тесная же связь Новолипецкого металлургического комбината и металлургической компании Свободный сокол предопределена территориальной близостью двух предприятий и доминирующим положением НЛМК в Липецкой области, а оба этих фактора никак не зависят от существования рассматриваемой ИБГ.

Таким образом, анализ распределения по ИБГ предприятий федеральных монополистов позволил обнаружить лишь одну новую ИБГ, в деятельности которой можно усмотреть стремление к доминированию на товарных рынках, это Ренова-Трастконсалт.

2. «Большая десятка» и «Новые звезды» – 1999 (Схематические портреты крупнейших российских ИБГ)

Газпром

Лукойл

Интеррос-ОНЭКСИМ

«Империя» Ходорковского

Группа Инкомбанка

«Империя» Березовского-Смоленского

Группа банка «Российский кредит»

«Консорциум Альфа-групп»

Группа Мост

АФК «Система»

«Новые звезды» 1999 г.

1. ГАЗПРОМ

Газпром самая крупная и успешная промышленная компания России. Он является также единственной российской компанией, играющей стратегическую роль на внешних рынках и входящей в число крупнейших мировых промышленных фирм.

Газпром является центром самой мощной в России ИБГ, в которую помимо него самого входит целый ряд промышленных предприятий смежных отраслей, ведущих банков, страховых и других финансовых компаний. ИБГ Газпрома основана на отношениях собственности и имеет структуру, близкую к классическому (пирамидальному) холдингу. По крайней мере, более близкую, чем у всех других крупнейших российских ИБГ.

Развитие до начала 1998 г.

Газовая промышленность России на начало 90-х годов.

Предыстория Газпрома

В СССР управление газовой отраслью осуществляло Министерство газовой промышленности. В июне 1989 г. было принято решение объединить его с Министерством нефтяной промышленности и назначить руководителем объединенного министерства представителя нефтяников. Тогда бывший министр газовой промышленности В. Черномырдин пролоббировал решение о создании на базе предприятий своего министерства Государственного газового концерна Газпром. Это случилось в августе того же года.

Создание Газпрома стало, пожалуй, самой крупной после реформы 1965 г. организационной инновацией в экономике СССР. Во-первых, он не входил ни в одно из министерств и ведомств, и даже формально мало кому подчинялся. Во-вторых, Газпром имел уникальную управленческую и правовую конструкцию: сам концерн являлся юридическим лицом и государственным предприятием, но точно такой же статус имели и входящие в него предприятия. Взаимоотношения между предприятиями и концерном в соответствии с его уставом предписывалось устанавливать на договорной основе, но в то же время на Газпром возлагалось оперативное управление газоснабжением. В-третьих, право, в соответствии с которым Газпром ведал своим имуществом, не было традиционным для СССР правом оперативного управления, а включало в себя почти все полномочия, подразумеваемые правами владения и распоряжения.

В результате газовая промышленность получила уникальное преимущество перед остальными отраслями двухлетний тренировочный период для адаптации в новых условиях, когда нет командования сверху и есть легальная договорная система между центральной конторой и предприятиями. Важное значение имел и тот факт, что к тому времени газовая отрасль уже располагала большим рыночным опытом, полученным на внешних рынках, и организацией, в которой этот опыт концентрировался Внешнеэкономическое объединение (ВЭО) Газэкспорт.

После распада СССР (в конце 1991 г.) концерн Газпром из общесоюзного превратился в российский, потеряв предприятия, находившиеся в других республиках.

И наконец, в ноябре 1992 г. Государственный газовый концерн Газпром был преобразован в открытое акционерное общество под названием Российское акционерное общество Газпром (РАО Газпром).

Газпром как производственная система

Газпром охватывает почти всю газовую отрасль России (95% добычи газа и фактически 100% транспортировки). Из газодобывающих предприятий в него не входят только два Якутгазпром и Норильскгазпром (оба они чисто региональные и не подключены к единой системе трубопроводов). Из неспециализированных предприятий значимое количество газа добывают лишь нефтяные компании Роснефть, Сургутнефтегаз и ЛУКОЙЛ. В 1999 г. появился еще один формально независимый производитель газа корпорация ITERA.

Газпром крупнейшая газодобывающая компания мира. По данным, приведенным председателем правления Газпрома Р. Вяхиревым на международном газовом конгрессе летом 1997 г., на Газпром приходится 27% мировой добычи газа и 38% мировых запасов. Российская газовая промышленность менее, чем подавляющее большинство других отраслей отечественной экономики, затронута трансформационным кризисом. Хотя добыча и упала по сравнению с началом 90-х годов, но не слишком значительно (1991 г. 643 млрд. куб. м, 1997 г. 536 млрд. куб. м, 1998 г. 553,7 млрд. куб. м, 1999 г. 545,6 млрд. куб. м). Газпром обладает также самой большой газотранспортной системой в мире. Она включает в себя 148 тыс. км магистральных газопроводов (т. e. около 15% газопроводов мира), 245 компрессорных станций и подземные хранилища с общей активной емкостью 54 млрд. куб. м.

В состав Газпрома входят 8 газодобывающих объединений и 13 региональных предприятий газопроводного транспорта. Точнее, 7 газодобывающих и 14 газопроводных, поскольку в деятельности Севергазпрома транспортировка газа занимает большее место, чем добыча.

Газовая отрасль имеет четко выраженный региональный центр Ямало-Ненецкий автономный округ, входящий в состав Тюменской области. Здесь находятся основные разведанные перспективные запасы России и три объединения из восьми (Уренгойгазпром, Надымгазпром, Ямбурггазодобыча), добывающие подавляющую часть российского газа. Менее крупные центры газодобычи расположены на юге Тюменской области, а также в Астраханской, Оренбургской и Архангельской областях. (Значение последней возрастает в связи с разработкой крупнейших Штокмановского и Приразломного месторождений на примыкающем к ней шельфе.) Все газодобывающие объединения располагают в зонах своей деятельности запасами, обеспечивающими возможность долгосрочного функционирования и развития.

Общефирменным резервом являются уникальные по масштабам месторождения полуострова Ямал (расположенные также в Ямало-Ненецком автономном округе севернее действующих центров газодобычи) и крупные запасы на шельфе Ледовитого океана. Эти резервы способны обеспечить внутреннее потребление и экспорт как минимум на несколько десятилетий.

Газпром является также одним из мировых лидеров в области экспорта газа. В 1997 г., по данным самого Газпрома, экспорт газа в Европу составил 117 млрд. куб. м, а в страны бывшего СССР 78 млрд. куб. м. По данным Министерства внешнеэкономических связей России, экспорт за тот же год составлял: в Европу 121 млрд. куб. м, а в страны бывшего СССР 80 млрд. куб. м.

На рынках бывшего СССР и Восточной Европы Газпрому принадлежит, безусловно, ведущая роль, и его лидерство сохранится еще многие годы. Доля российского газа на западно-европейском рынке в настоящее время составляет около 20%, и она постоянно растет. Даже по консервативным прогнозам, в начале XXI в. она превысит одну четверть. Основной потребитель русского газа в Западной Европе Германия. Суммарное потребление остальных западно-европейских стран (Италии, Франции, Австрии, Финляндии, Швейцарии) и Турции примерно равно немецкому.

Таким образом, Газпром является стратегическим игроком на западно-европейском рынке (о мировом рынке можно говорить только применительно к сжиженному газу). Стратегическим, но отнюдь не доминирующим. Даже для Германии доля российского газа составляет около 30% (при том, что доля газа в энергобалансе страны около 20%). Вообще, в Западной Европе в качестве долгосрочной государственной политики (во многих странах закрепленной и законодательно) принята установка на диверсификацию источников газоснабжения и недопустимость импорта из любой отдельно взятой страны более 30-40% потребляемого газа.

Газпром является крупнейшим нетто-кредитором государства и экономики в целом. Иначе говоря, просроченные долги потребителей газа, в том числе финансируемых из государственного бюджета (за 1997 г. составившие более 13 млрд. долл.), в несколько раз превосходят долги самого Газпрома по налогам и платежам в Пенсионный фонд РФ, а также поставщикам (последние имеются лишь по отношению к электроэнергетикам, но встречные долги последних в разы больше).

Основными долгосрочными проектами развития Газпрома на конец 1997 г. являлись проект ЯмалЗападная Европа и различные варианты поставок газа из Западной Сибири в Китай.

Западная Европа, по мнению высших менеджеров Газпрома, в течение, как минимум, ближайших 1520 лет будет для него важнейшим рынком как по объемам, так и по прогнозируемости и механизмам оплаты. Для обеспечения экспансии на этом рынке Газпром несколько лет назад начал крупномасштабные работы по реализации проекта ЯмалЗападная Европа. Он включает в себя резкий рост добычи на Ямале, создание новой системы магистральных газопроводов, проходящих через Беларусь и Польшу (с возможным ответвлением через Финляндию и Швецию), и ряд сопутствующих мероприятий. Общая длина основного трубопровода более 4 000 км. Полная стоимость проекта оценивается в 40 млрд. долл. Для его реализации Газпромом создан ряд специализированных совместных предприятий с различными иностранными партнерами.

Проекты поставок западно-сибирского газа в Китай находятся пока в стадии обсуждения и, в лучшем случае, принципиальной проработки. Существуют различные варианты таких проектов, но в любом случае затраты на их реализацию оцениваются не менее, чем в 20 млрд. долл., а работы могут начаться не ранее, чем через 45 лет и при том, что Китай будет участвовать в финансировании. Краткосрочной альтернативой собственным поставкам газа в Китай является для Газпрома участие в проектах снабжения Китая газом с Ковыктинского месторождения (Иркутская область) и Сахалинского шельфа.

Следует указать на еще один крупный перспективный проект, осуществляемый Газпромом первый выход в море через участие в АО Росшельф, созданное для освоения Штокмановского и Приразломного месторождений на шельфе Баренцева моря. Оценить вероятность успеха его реализации пока трудно, хотя представляется, что этот проект более важен не для Газпрома, а для его партнеров по проекту крупнейших судостроительных предприятий российского ВПК.

Газпром как фирма

При создании РАО Газпром (ноябрь 1992 г.) за государством было закреплено 40% его акций. Первоначально этот пакет был закреплен до конца 1996 г., а в сентябре 1996 г. срок был продлен до осени 1998 г. (Заметим, что с учетом уставных ограничений на обращение акций и специфики реального процесса их размещения государственный пакет акций долгое время был, бесспорно, контрольным.) Почти одновременно ВЭО Газэкспорт было преобразовано в открытое акционерное общество Газэкспорт со 100%-м участием РАО Газпром.

Основные этапы становления и корпоративного развития Газпрома, после его юридического основания и акционирования Газэкспорта, следующие:

- принятие устава Газпрома, закрепляющего уникальный правовой статус его дочерних предприятий и ограничения на обращение его акций;

- выход акций Газпрома в 1996 г. на международные фондовые рынки (в форме ADS);

- создание в 1997 г. ООО Межрегионгаз, централизовавшего оптовую торговлю газом на внутреннем рынке.

Газпром сегодня единственная российская компания, входящая в группу мировых лидеров не по отдельным отраслям, а по материальному производству в целом. Он имеет ресурсы для своего эффективного развития на многие десятилетия; и не только ресурсы, но и программу развития, которую он последовательно реализует. Последнее тоже уникально для российских компаний.

На конец 1997 г. около 40% акций Газпрома принадлежало государству в лице федеральных властей, около 25% негосударственным юридическим лицам, примерно столько же физиче ским (в том числе 15% персоналу). Общее число акционеров составляет более полумиллиона. К началу 2000 г. распределение акций изменилось незначительно: государство 38,7%, российские негосударственные юридические лица 35,1%, российские физические лица 20,7%, нерезиденты 5,5%. На обращение акций Газпрома изначально были наложены достаточно сильные ограничения, которые постепенно ослаблялись. Однако ряд уставных и законодательных ограничений сохранился и до настоящего времени. Наиболее важными из них являются следующие:

1) ни одно юридическое или физическое лицо не может владеть более чем 3% акций Газпрома, не получив на это его разрешения;

2) свободная продажа акций Газпрома может происходить только на так называемых авторизованных торговых площадках, которые определяются с его согласия. С 1 июля 1997 г. такими площадками являются четыре российских фондовых биржи: Московская, Санкт-Петербургская, Екатеринбургская, Сибирская (Новосибирск). Однако сколько-нибудь заметное количество сделок с акциями Газпрома до настоящего времени осуществлялось только на Московской фондовой бирже. С начала 2000 г. Санкт-Петербургская фондовая биржа создала для своих членов возможность электронных торгов акциями Газпрома через Российскую торговую систему (РТС). Это нововведение оценивается участниками рынка ценных бумаг как весьма перспективное;

3) рынок акций Газпрома жестко разделен на российский и международный. Сделки между российским и международным рынками запрещены, и этот запрет, насколько нам известно, строго соблюдается. Была лишь одна крупномасштабная попытка продать на международном рынке пакет акций, купленный на российском зимой 1997 г. Она была жестко пресечена Газпромом на стадии заявления о намерениях. Доля акционерного капитала Газпрома, которой могут владеть нерезиденты, определяется государством в законодательном порядке. Международный рынок акций появился осенью 1996 г. и существует исключительно в виде ADS (American Deposit Shares), выпущенных Bank of New-York. На конец 1997 г. нерезиденты владели примерно 2% акций Газпрома (разрешенная на тот момент доля 9%).

Рыночная капитализация Газпрома на конец 1997 г., по данным рейтинга Financial Times Global-500, составила 31,9 млрд. долл. (рассчитана, исходя из цен его ADS на международном рынке). Согласно этому рейтингу, Газпром в 1997 г. вошел в сто крупнейших компаний по рыночной капитализации в мире 91-е место и в Европе 23-е место. Среди восточно-европейских компаний Газпром был первым (опережая идущий вторым ЛУКОЙЛ примерно в два раза).

Высшими органами управления РАО Газпром являются Совет директоров и Правление. Совет директоров всегда состоял только из представителей государства, самого Газпрома и непосредственно примыкающих к нему структур (таких, например, как профсоюз работников газовой промышленности или негосударственный пенсионный фонд Газпрома). Внешние акционеры туда никогда не допускались. Все экономические и управленческие вопросы, даже самые крупные, находятся в компетенции Правления, председателем которого с 1993 г. бессменно является Р. Вяхирев.

Интересы государства в Газпроме представляет коллегия представителей, состав которой определяется указом Президента РФ. Однако и фактически, и даже формально ее роль достаточно ограничена. Так, на собрании акционеров коллегия имела право голосовать лишь пятью процентами акций из сорока процентов, находящихся в государственной собственности. Остальные 35% по договору находятся в управлении председателя Правления РАО Газпром. Такой договор заключался дважды, последний раз (в измененном виде) в декабре 1997 г. Председатель Правления голосует этим пакетом на собраниях акционеров и должен согласовывать свою позицию с коллегией представителей государства лишь по заранее оговоренному кругу важнейших вопросов.

Входящие в Газпром газодобывающие и газотранспортные предприятия (см. выше), а также ряд других, менее значимых, согласно уставу имеют юридический статус Предприятия РАО (после 1998 г. Предприятия Общества). Этот статус предполагает, что они являются юридическими лицами и самостоятельно отвечают по своим обязательствам, но в то же время не являются собственниками ни своих активов (включая права на недропользование), ни своих доходов. Все это является собственностью самого Газпрома. Право, на основании которого Предприятия РАО осуществляют свою производственную деятельность, является чем-то средним между правом хозяйственного ведения и правом оперативного управления. Иначе говоря, это производственные подразделения, обладающие широкой оперативной самостоятельностью (аналогично, скажем, отделениям Шевроле, Кадиллак и т. д. в фирме Дженерал Моторс). Такой правовой статус позволил Газпрому обеспечивать любой необходимый уровень централизации управления и финансовых пото ков дочерних предприятий, а также сделать предоставление или изъятие у них тех или иных хозяйственных полномочий рутинным процессом, не вызывающим ни формальных, ни (как правило) фактических конфликтов.

Изменение юридического статуса газодобывающих и газотранспортных предприятий стало необходимым лишь в 1999 г., поскольку, начиная с 2000 г., он не вписывается в российское гражданское законодательство (не предусмотрен первой частью Гражданского кодекса Российской Федерации, принятой в конце 1994 г, и предполагавшей пятилетний переходный период).

Реальная экономическая и управленческая самостоятельность газодобывающих и газотранспортных предприятий очень мала. По общему мнению, централизация в Газпроме выше, а отношения иерархичнее, чем были даже в газовой промышленности СССР. В то же время надо иметь в виду, что зависимость региональных газодобывающих и газотранспортных предприятий от головной конторы высока лишь относительно масштабов их деятельности. Их руководители вполне самостоятельно распоряжаются такими суммами, которые совершенно недоступны большинству расположенных рядом с ними самостоятельных фирм.

Кроме газодобывающих и газотранспортных предприятий ключевую роль в системе Газпрома (составляя с ним единую технологическую и управленческую систему) играют уже упоминавшиеся Газэкспорт и Межрегионгаз, осуществляющие торговлю газом соответственно на внешнем и внутреннем рынке. Оба они стопроцентные дочки Газпрома. В функции Межрегионгаза входит обеспечение платежей потребителей за поставленный газ, включая реализацию вексельно-бартерно-зачетных схем. Создание Межрегионгаза, во-первых, освободило и сам Газпром, и региональные трансгазы от неосновной для них функции, а во-вторых, обеспечило максимальную независимость торговли газом от силового воздействия органов власти субъектов Федерации при одновременном сохранении возможности любых форм взаимовыгодного взаимодействия с ними. В частности, в ряде регионов их администрации и Межрегионгаз создали специальные структуры для увеличения собираемости платежей за газ. Что касается Газэкспорта , то он, помимо торговли газом на внешнем рынке, также является партнером Газпрома, а иногда и замещает его в ряде неторговых СП с иностранным участием вне территории России.

Кроме Газэкспорта и Межрегионгаза крупным торговым партнером Газпрома является группа компаний ITERA. Она осуществляет торговлю российским (и туркменским) газом в странах СНГ. Формально группа совершенно независима от Газпрома, ее основная компания зарегистрирована в США. Однако, по общему мнению, ITERA создана либо при непосредственном участии, либо, по крайней мере, с благословения высшего руководства Газпрома и находится под его полным контролем.

Дочерними акционерными обществами Газпрома являются также несколько десятков специализированных промышленных и строительных предприятий и научных учреждений, работающих в газовой отрасли или в газодобывающих регионах. Газпром и Предприятия РАО обладают значительным количеством строительных и сельскохозяйственных предприятий (в форме дочерних АО или подразделений, находящихся на балансе), а также оздоровительных и рекреационных учреждений вне своих регионов.

Газпром создал несколько совместных предприятий с европейскими газовыми компаниями. Крупнейшим среди них, бесспорно, является немецко-российский Вингаз (немецкий партнер Wintershall дочерняя компания химического концерна BASF, доля Газпрома 35%). Доля Вингаза на немецком газовом рынке 12%, а к 2010 г. он намерен довести ее до 15%. В собственности Вингаза на территории Германии находится 1 500 км магистральных газопроводов и одно из крупнейших газохранилищ. Среди других газпромовских СП прежде всего следует указать Газум (со скандинавской Neste), Прометей-газ (с греческой Copeluzos Grop), Панрусгаз (с венгерской MOL). Заметим, что во всех своих совместных предприятиях Газпром имеет паритетную долю.

Газпром располагает и иными зарубежными активами. В основном, это доли в ряде крупных европейских компаний, владеющих газотранспортными и газораспределительными системами, существующими или строящимися (например, большой пакет уже упоминавшейся Neste и 10%-й пакет акций трубопровода Интерконнектор, связавшего по дну Северного моря Великобританию и Бельгию). Вторая категория зарубежных активов доли в предприятиях, обеспечивающих эффективность процессов экспорта газа (сюда, например, относится контрольный пакет одного из старейших венгерских банков АЕВ.)

Основной элемент стратегии Газпрома как фирмы максимальная ориентация на экспорт, от которого он получает и намерен получать в будущем свои основные доходы. Такая ориентация неизбежна, поскольку внутренний рынок еще очень долго будет иметь, как минимум, две особенности, крайне неприятные для любого производителя газа. Во-первых, жесткий контроль государства над ценами на газ и стремление поддерживать их на уровне значительно ниже мировых. Формальным основанием для этого является тот факт, что система магистральных газопроводов является естественной монополией (то же самое относится на региональном уровне к газораспределительным трубопроводным сетям), а фактическим основанием уверенность большей части российской элиты в том, что снижение доли энергозатрат в издержках производства является непременным условием экономического роста и развития. Во-вторых, платежная дисциплина потребителей газа еще долго будет оставаться очень низкой, а снижение поставок большинству из них невозможно по неэкономическим причинам.

Но позиция стратегического игрока на внешних рынках требует высокого уровня независимости от внешнего рынка по оборудованию и расходным материалам. Или, по крайней мере, принципиальной возможности обеспечения такой независимости. Именно поэтому Газпром является и будет являться крупным инвестором отечественной обрабатывающей промышленности. В рассматриваемый период только прямые инвестиции Газпрома в данную сферу составили как минимум несколько сот миллионов рублей.

Наиболее показательный пример отрасли, сумевшей благодаря заказам и инвестициям Газпрома сохранить жизнеспособность и потенциал для роста, это отечественное производство труб. Газпром является также самым важным партнером для трех крупнейших российских производителей авиамоторов, поскольку только его заказы на газовые турбины поддерживают их на плаву. (Хотя его попытка официально оформить свои отношения с моторостроителями, получив контрольный пакет Рыбинских моторов, не удалась.) Диапазон его интересов в авиационной промышленности чрезвычайно широк: от сверхлегких вертолетов до тяжелых экранопланов. Он также финансирует проект создания собственной системы спутниковой связи Ямал, осуществляемый совместно с Энергией и Мартин-Локхид.

Еще одно стратегическое направление развития Газпрома переход к крупномасштабной добыче газа (а может быть, и нефти) за пределами территории России, что будет означать его трансформацию в полноценную транснациональную компанию мирового уровня. Осенью 1997 г. появился первый пример активности в этом направлении: был подписан договор с Ираном о разработке уникального месторождения Южный Парс на побережье Персидского залива (совместно с французской компанией Total и малазийской Petronas).

Финансовое окружение Газпрома

К концу 1997 г. Газпром контролировал четыре банка общенационального масштаба Газпромбанк, Национальный резервный банк, Империал, Совфинтрейд.

Газпромбанк 10-е место в России по сумме активов и 7-е по размерам собственного капитала [ здесь и далее во всех очерках, когда речь идет о банках, по умолчанию данные приводятся на 1 июля 1998 г., источник Информационный центр Рейтинг, публикатор газета Финансовые известия 58 (508) от 16 августа 1998 г. 1 июля 1998г. выбран как последняя предкризисная дата, на которую имеется годная официальная информация. Если указана любая другая дата до 1 июля 1998 г., то источник и публикатор те же. Если показатель, по которому указывается место, не назван, то это сумма активов ]. Создан в 1990 г. ООО со 100%-ным участием Газпрома (здесь и далее доли самого Газпрома и его полностью подконтрольных дочерних предприятий суммируются). Постоянный председатель Совета директоров Р. Вяхирев. Банк обслуживает подавляющую часть внутрироссийских операций Газпрома. До 1998 г. специализировался в основном на рублевых операциях.

Империал 18-е место по активам и 13-е по капиталу (данные на 1 января 1998 г., источник Информационный центр Рейтинг, публикатор газета Финансовые известия 10 (460) от 12 февраля 1998 г.). До 1998 г. был одним из самых респектабельных негосударственных российских банков, специализировавшихся на внешней торговле. В течение длительного времени входил в первую десятку. Много лет Империал обслуживал большую часть валютных счетов Газпрома, который являлся одновременно его крупнейшим акционером (пакет Газпрома составлял 12,5% акций и был равен пакету ЛУКОЙЛа) и клиентом.

Национальный резервный банк 15-е место по активам и 4-е по капиталу. Банк был создан в 1992 г., в январе 1996 г. после краха его прежних владельцев был выкуплен Газпромом (доля которого составила около 80%), после чего начался его стремительный взлет. НРБ обслуживает некоторые валютные счета Газпрома, но главным образом выполняет для него функцию инвестиционного банка, в частности, работает с долговыми обязательствами Газпрому.

Совфинтрейд (39-е место по активам) экспортно-импортный банк, формально созданный в 1994 г. Фактически является преемником государственной финансово-торговой компании Совфинтрейд, существовавшей с 1988 г. На конец 1997 г. Газпром (точнее, Газэкспорт) владел всего 10% акций, но, как и в случае Империала, являлся крупнейшим акционером и клиентом этого банка.

По мнению ряда наблюдателей, в зону влияния Газпрома входили также Нефтехимбанк (34-е место по активам, 37-е по капиталу) и Запсибкомбанк (50-е место по активам, доля Газпрома в акционерном капитале менее 8%). Наиболее известными финансовыми партнерами Газпрома в небанковской финансовой сфере являются: учрежденная и полностью контролируемая им страховая компания (СОГАЗ), его корпоративный негосударственный пенсионный фонд (Газфонд) и инвестиционная компания Горизонт, которая, по поручению Газпрома, ведет операции с его акциями. СОГАЗ занимает 4-е место среди страховых компаний России [ критерий нетто-активы (данные на 01.01.98 г., источник Центр экономического анализа агентства Интерфакс, публикатор Финансовые известия 41 от 11.06.98г.) ]; Газфонд третий среди НПФ, а его активы равны 1,3 млрд. руб. [ здесь и далее во всех очерках, когда речь идет о пенсионных фондах, по умолчанию приводятся данные на 01.01.98 г. (источник Инспекция негосударственных пенсионных фондов, публикатор Русский телеграф 75 от 28.04.98 г.) ]

В отношениях со своими российскими финансовыми партнерами Газпром всегда выступает в роли старшего, и неизменно с позиции силы. Он жестко пресекает попытки любых банков или иных финансовых структур хотя бы как-то внедриться в его систему управления. Характерный пример отказ собрания акционеров Газпрома летом 1997 г. включить в состав Совета директоров представителей сильнейшей на тот момент финансовой группы Интеррос-ОНЭКСИМ президента ОНЭКСИМбанка В. Потанина и бывшего первого заместителя министра финансов А. Вавилова. (Хотя по количеству принадлежавших этой группе акций она имела право, по крайней мере, на одно место в Совете директоров, а Вавилов, в качестве представителя правительства, был членом Совета директоров старого состава.)

Кризисная и посткризисная динамика (1998-1999 гг.)

В целом рассматриваемый период был для Газпрома сложным, но ни в одном из важных для него направлений он не уступил своих позиций, а в основной деятельности добился ряда стратегических успехов. Следует иметь в виду, что это происходило на фоне резкого ослабления или гибели большинства основных банковских ИБГ и, следовательно, относительная роль Газпрома среди других субъектов российской экономики резко выросла.

К успехам Газпрома в сфере основной деятельности надо отнести следующее.

- Заключение большого договора с немецким концерном Рургаз о крупномасштабных поставках газа в Западную Европу с 2008 г. по 2020 г. и серии последовавших за ним соглашений по частным, но достаточно масштабным вопросам. Это означает, что все возникшие в прошлые годы конфликты со своим основным партнером в Европе исчерпаны, и необходимые для Газпрома объемы сбыта гарантированы ему на два ближайших десятилетия. (Судя по имеющимся в открытой печати данным, объем долгосрочных контрактов на поставку газа в Европу после 2000 г. составил на конец 1998 г. несколько больше 200 млрд. долл.) При этом Газпром не отказался от сотрудничества со своим вторым немецким партнером Винтерсхаллом. Упомянутый договор и ряд связанных с ним соглашений, по-видимому, означают, что Газпрому удастся в полной мере использовать возможности, связанные с начинающимся новым этапом либерализации европейского энергетического рынка.

- Договор о прокладке газопровода и последующих поставках российского газа в Турцию (проект Голубой поток). Этот проект предполагает резкое увеличение поставок российского газа в Турцию через новый газопровод длиной около 1 200 км, из которых около 400 км пройдет по дну Черного моря (на рекордной для нынешней практики глубине до 2,1 км). Выбор маршрута газопровода определялся необходимостью обезопасить поставки от нестабильности в странах-соседях России и Турции. Пропускная способность газопровода 16 млрд. куб. м в год, выход на проектную мощность предполагается к 2010 г., а общая стоимость оценивается в 24 млрд. долл. Договоры о поставках газа в Турцию с использованием данного газопровода и других путей транспортировки заключены на 25 лет (с 2000 г.). Партнером Газпрома по этому проекту является итальянский энергетический концерн ENI, в частности, он обязался обеспечить предоставление кредитов для прокладки трубопровода. Проект пользуется поддержкой российских и турецких властей, которые во второй половине 1999 г. в законодательном порядке обеспечили его всеми необходимыми льготами и мерами государственной поддержки.

- Создание совместно с ЛУКОЙЛОМ и Зарубежнефтью СП Зарубежнефтегаз для реализации проектов, не связанных с территорией России. 60,1% акций нового АО принадлежит Газпрому, 15% Стройтрансгазу, 24,9% Зарубежнефти.

- Создание совместно с ЛУКОЙЛОМ и ЮКОСом СП для разведки и добычи нефти в российском секторе Каспия.

К числу очевидных неудач Газпрома можно отнести лишь срыв совместных с Shell и ЛУКОЙЛОМ планов покупки Роснефти.

Осенью 1999 г. была введена в строй первая нитка системы газопроводов ЯмалЗападная Европа на территории Беларуси и Польши. Несмотря на свою относительно небольшую пока еще пропускную способность, она имеет очень большое значение, поскольку впервые появилась альтернатива транзиту российского газа на Запад через украинскую территорию (через которую в настоящее время проходит около 90% газа, поставляемого в европейские страны). Своевременный ввод беларусского и польского участков имеет гораздо большее значение, чем отставание от графика работ по проекту Ямал-Европа на территории России, о котором периодически сообщается в СМИ. На ближайшие несколько лет Газпром вполне способен выполнить все свои внешние и внутренние обязательства, эксплуатируя только уже освоенные месторождения и построенные на территории России трубопроводы.

Отношения Газпрома с Украиной, как известно, являются весьма напряженными, поскольку за 19961999 гг. она накопила около 2,5 млрд. долл. задолженности за российский газ. Ее структура, насколько можно судить по публикуемым данным, примерно следующая: 1,4 млрд. долл. долг Газпрому государственной компании Нафтогаз Украины; 520 млн. долл. пени и плата за несанкционированный отбор газа (не согласовано министерством финансов Украины); 240 млн. долл. долг Газпрому независимых украинских трейдеров; 330 млн. долл. государственная задолженность министерству обороны России по поставкам материально-технических ресурсов в счет долга за газ. Кроме того, следует учитывать, что в 1995 г. был переоформлен в украинские государственные облигации с длительным сроком погашения долг за прошлые годы объемом в 1,4 млрд. долл. В настоящее время погашены 450 млн. долл., а остальное, по-видимому, будет реструктурировано в рамках общего дефолта Украины по внешним займам. Беларусь также имеет задолженность перед Газпромом, но она не превышает нескольких сот миллионов долларов.

Той же осенью 1999 г. были запущены два спутника Ямал-100 для газпромовской системы космической связи Ямал (при этом один не смог приступить к работе). А примерно через два месяца было объявлено о создании ЗАО Газтелеком для коммерческой эксплуатации коммуникационной сети Газпрома. Ее телефонная емкость, например, 8 млн. номеров. Один из проектов Газтелекома прокладка волоконно-оптической линии связи Москва-Берлин в зоне землеотвода газопровода Ямал-Западная Европа.

В 19981999 гг. активно расширяла сферу своей деятельности ITERA. Помимо работы в странах СНГ она заменила Межрегионгаз в качестве оптового продавца газа на территории Свердловской области, а также начала собственную добычу газа на Ямале.

В 19981999 гг. Газпром начал активное проникновение в химическую промышленность. В промышленности минеральных удобрений (где газ не только энергоноситель, но и сырье) был установлен контроль над двумя крупнейшими комбинатами Азот в г. Череповце и Кемерове, а также над Пермским заводом Минеральные удобрения. В конце 1999 г. приняли решение о передаче своих акций за долги Межрегионгазу еще два азота из г. Новомосковск (Тульская область) и г. Березняки (Пермская область). Еще более масштабной является начавшаяся и планируемая экспансия в газонефтехимию (точнее, в технологическую цепочку, идущую от ШФЛУ). Эта экспансия осуществляется руками двух тесно связанных с Газпромом компаний: Сибура и Газонефтехимической компании. К настоящему времени они уже установили контроль над многими нефтехимическими комбинатами, предприятиями по производству синтетического каучука и шинными заводами. Механизмы установления контроля в обоих случаях являются стандартными: приобретение акций за долги по поставкам энергоносителей и сырья, получение большинства в советах директоров или назначение своих внешних управляющих.

В 1999 г. началась экспансия Газпрома в еще одну новую для него отрасль промышленности черную металлургию. Его стопроцентная дочка Газпроминвестхолдинг и дружественная компания Интерфин получили контроль над Оскольским электрометаллургическим комбинатом и Лебединским ГОКом (в последнем случае контрольный пакет был приобретен у структур Российского кредита).

Важным положительным моментом для Газпрома стало продолжение его приватизации. В первой половине 1998 г. Правительство РФ планировало продать иностранным инвесторам 5% акций Газпрома. Этот план реализовать не удалось, но в конце 1998 г. удалось продать вдвое меньший пакет. (Для этого в начале ноября 1998 г. указом Президента РФ была увеличена доля акций Газпрома, которой могут владеть нерезиденты. Теперь она составляет 14%.) С точки зрения Газпрома эта продажа оказалась весьма удачной. Во-первых, были проданы акции из государственного, а не собственно газпромовского пакета, во-вторых, покупателем стал Рургаз, который ни в коем случае не воспользуется своими правами акционера во вред российской компании. В конце мая 1999 г. Рургаз купил еще 1,5% акций Газпрома уже из его собственного пакета, а совместное предприятие двух гигантов Герогаз приобрело 0,5% акций на фондовом рынке. В ноябре 1999 г. появились сообщения о том, что при наличии хорошей конъюнктуры Газпром готов продать на внешних рынках еще 4,8% акций из собственного пакета, а Мингосимущество рассматривает возможность продажи еще 3,7% государственных акций. Заметим, что по закону О газоснабже нии доля государства в Газпроме не должна быть меньше 35%.

В первой половине 1998 г. Газпром предпринял попытку новой мощной экспансии в банковскую сферу. В феврале был куплен блокирующий пакет акций (25% + 1 акция) банка Олимпийский (137-е место по активам на 1 января 1998 г.), в апреле-мае блокирующий пакет Промстройбанка России (17-е место по активам, 21-е по капиталу). В апреле того же года было объявлено о планах приобретения блокирующего пакета (25% + 1 акция) Инкомбанка, являвшегося на протяжении всей своей истории первым или вторым по размерам частным банком России. Этот пакет предполагалось собрать путем покупки акций из трех предстоявших в 1998 г. дополнительных эмиссий. В мае одна из этих эмиссий была проведена, в результате доля Газпрома составила 13,2%.

Приобретение блокирующих пакетов акций Промстройбанка и Инкомбанка и свое активное участие в управлении ими (в первом Р. Вяхирев стал председателем Совета директоров, во втором высшие менеджеры Газпрома вошли в наблюдательный совет) Газпром объяснял главным образом заинтересованностью в их широкой филиальной сети (80 региональных филиалов у Инкомбанка и 58 у Промстройбанка против 23 у Газпромбанка).

В конце апреля Газпромом был создан совет по взаимодействию с коммерческими банками. В него вошли первые руководители 8 банков: Газпромбанка, НРБ, Империала, Совфинтрейда, Инкомбанка, Промстройбанка, Банка Олимпийский, а также Внешэкономбанка. О значимости этого органа для Газпрома свидетельствует то, что его возглавил Р. Вяхирев; членами стали, в частности, его первые заместители В. Шеремет и П. Родионов, а также руководители департамента финансов, департамента ценных бумаг и долгосрочного финансирования. Первое заседание совета состоялось в начале июня, второе в конце июля.

Однако финансовый кризис, начавшийся в августе 1998 г., полностью обесценил эти приобретения. Промстройбанк передал 75% своих акций (включая, как было объявлено, и газпромовский пакет) Центробанку РФ в залог под стабилизационный кредит. Но стабилизационный кредит ему не помог, летом 1999 г. была отозвана лицензия и запущена процедура его банкротства. Полгодом ра ньше та же судьба постигла Инкомбанк. В середине 1998 г. Газпром потерял также два старых банка из своего окружения. У "Империала" лицензия была отозвана еще до 17 августа. (На конец 1999 г. ситуация вокруг банка была весьма запутана. С одной стороны, не прекращена процедура банкротства, с другой есть решение Центробанка РФ о возврате лицензии, хотя и приостановленное судом.) Что касается Совфинтрейда, то он попал в весьма тяжелое положение сразу после 17 августа, и в последние полтора года находился в числе банков с максимальным отрицательным капиталом. На конец 1999 г. у него сохранялась лицензия, и его перспективы не были окончательно ясны, но, по-видимому, ему также не удастся восстановиться.

В сентябре 1998 г. Газпром официально признал неудачу совершенной в 1998 г. экспансии в банковскую сферу и предложил всем своим предприятиям и организациям перейти на обслуживание в три банка Газпромбанк, Национальный резервный банк (НРБ) и банк Олимпийский. При этом Газпромбанку (стопроцентной дочке Газпрома) был официально придан особый статус уполномоченного банка, а его систему решено сделать единственным расчетно-кассовым центром по обслуживанию поставок и транзита газа и подрядных работ в России, СНГ и Дальнем зарубежье. (В систему Газпромбанка помимо него самого входят также его дочерние и зависимые банки Газэнергопромбанк, Севергазбанк, Сибирьгазбанк, Белгазпромбанк, Средуралбанк, а также банки Престиж, Европейский и уже упоминавшийся венгерский АЕВ.)

Таким образом, формально можно говорить об ослаблении в посткризисный период позиций Газпрома в банковской сфере. Вместе с тем очевидно, что с середины 1998 г. резко усиливаются позиции Газпромбанка. В 1999 г. по экономической мощи он, бесспорно, занял место в первой пятерке российских банков, а среди негосударственных в первой тройке. Эта экспертная оценка подтверждается и количественными показателями. Так, по данным журнала КоммерсантЪ-Деньги (12 от 29.03.00г.), он на 01.01.00 г. занимал 5-е место по размеру собственного капитала и 4-е по чистым активам. Заметим также, что в списке 500 ведущих банков Европы, опубликованном в сентябре 1999 г. журналом The Banker, Газпромбанк занимает среди российских банков 2-е место вслед за Сбербанком РФ. Таким образом, в качестве своего сателлита Газпром имеет уже не просто крупный и успешный банк, а одного из лидеров российского банковского сообщества.

НРБ в целом сохранил и докризисные позиции, и свою исходную специализацию инвестиционного банка. В упомянутом выше рейтинге журнала КоммерсантЪ-Деньги он занимает 12-е место по капиталу и 14-е по активам. Следует также упомянуть о том, что дочерняя компания Лентрансгаза под названием Сигма-Газ осенью 1998 г. приобрела блокирующий пакет банка Менатеп-Санкт-Петербург (19-е и 28-е места соответственно), а заместитель Председателя правления Газпрома П. Родионов был избран председателем Совета директоров этого банка.

В отношениях с российскими потребителями газа и государством в рассматриваемый период ничего принципиально нового не произошло. Примерно три четверти своих доходов Газпром получал от экспорта, при том, что объем экспорта составлял одну четверть добычи. Компания оставалась основным нетто-кредитором экономики и государства и одновременно крупнейшим должником бюджета. Например, на 01.12.99 г. задолженность российских потребителей Газпрому составляла более 100 млрд. руб. (что соответствует бесплатному потреблению газа в течение 1,3 года), из которых 17 млрд. приходилось на бюджетных потребителей и 46 на РАО ЕЭС России. При этом доля живых денег в платежах за газ в конце 1999 г. составляла 32% (а в начале года 20%). Одновременно задолженность Газпрома перед бюджетом составила 23 млрд. руб. Острота конфликтов по этому поводу то нарастала, то падала, иногда эти конфликты выходили на политический уровень. Тем не менее благодаря регулярно подписываемым (никогда не выполняемым полностью и постоянно корректируемым) соглашениям с министерством финансов и министерством налогов и сборов разрушительных последствий пока удается избегать. Очередная подобная договоренность была достигнута в последних числах декабря 1999 г. Под угрозой начала ареста имущества Газпром согласился выплатить за декабрь дополнительные 1,4 млрд. руб., взяв для этого банковские кредиты.

Осенью 1999 г. Газпром выступил с крупномасштабной инициативой, позволяющей, по его мнению, разорвать цепь неплатежей в топливно-энергетическом комплексе. Он предложил значительно уменьшить в перспективе долю газа в электроэнергетике за счет увеличения доли угля и выразил готовность профинансировать необходимое для этого переоборудование тепловых станций. Руководители Газпрома заявляли, что в противном случае он из-за неплатежей электроэнергетиков не сможет обеспечить инвестиции, необходимые для поддержания даже нынешних объемов добычи газа (по его оценкам, в 2000 г. они сократятся до 520 млрд. куб.м) и у него возникнут сложности с исполнением обязательств перед иностранными партнерами. Однако это предложение было в достаточно резкой форме отвергнуто правительством, пообещавшим в ответ Газпрому нетривиальные кадровые решения. В результате в конце года Р. Вяхирев начал новый тур переговоров о закупках туркменского газа и при этом по сравнению с прошлым значимо смягчил свою позицию.

В 1999 г. Газпромом была осуществлена правовая реформа, в результате которой Предприятия Общества преобразовались в общества с ограниченной ответственностью (ООО), единственным учредителем которых является Газпром. Это определяется необходимостью приведения их организационно-правовой формы в соответствие с требованиями Гражданского кодекса РФ. При этом главные активы (основные фонды и лицензии на недропользование) остались в собственности самого Газпрома и не перешли во владение созданных ООО. Поэтому, насколько нам известно, все это не привело ни к каким значимым изменениям в системе управления или в уровне централизации Газпрома.

Весной 1999 г. закончился срок действия трастового договора, в соответствии с которым председатель Правления Газпрома управляет 35% его акций из государственного пакета. При этом, хотя Р. Вяхирев неоднократно заявлял, что договор этот ни ему, ни Газпрому ничего не дает, а представители Правительства РФ еще чаще говорили о необходимости усиления государственного влияния в газовой компании, но ни одна из сторон не уведомила другую о его прекращении и потому де-факто он продолжал действовать.

И наконец, с лета 1998 г. Газпром получил новое официальное имя: собрание акционеров изменило название РАО Газпром на ОАО Газпром (по официальной версии, чтобы не вносить предусмотренную законодательством плату за использование в названии негосударственных юридических лиц прилагательного российский).

В 19981999 гг. продолжала обсуждаться ставшая уже традиционной для российской политики тема реструктуризации Газпрома. Эта тема поднимается с 1993 г. с периодичностью примерно раз в год со ссылками на требования международных финансовых организаций и чаще всего в форме того или иного варианта разделения газовой компании на самостоятельные юридические лица. (Хотя, справедливости ради, следует заметить, что ни Всемирный банк, ни тем более МВФ никогда не выдвигали этого требования в жесткой форме.)

Формальные экономические основания для разделения Газпрома имеются. Естественной монополией (т. е. сферой, где конкуренция всегда менее эффективна по сравнению с централизацией) является не вся газовая промышленность, а лишь система трубопроводного транспорта. Исходя из элементарной рыночной логики, газодобывающие предприятия в принципе следовало бы отделить от газотранспортных. Однако, на наш взгляд, такой вариант практически закрыл бы возможности развития газовой промышленности России. Ни разработка месторождений Ямала, ни создание системы газопроводов ЯмалЗападная Европа не могут быть осуществлены самостоятельно ни региональными газодобывающими объединениями, ни гипотетическим объединенным трансгазом, ни любым из российских предприятий. Хорошо известно, например, что строительство системы газопроводов финансируется за счет кредитов, получаемых от консорциумов крупнейших западных банков. При этом кредиты, как правило, выдаются под гарантии Газпрома. (По заявлениям в 1998 г. заместителя председателя Правления Газпрома П. Родионова, за последние годы Газпром получил кредитов, обеспеченных экспортными поставками газа, более чем на 11 млрд. долл. На 1999 г. портфель западных кредитов, полученных Газпромом, составлял, по разным оценкам, от 10 до 14 млрд долл.) Со стороны фирмы, в активы которой входит треть мировых запасов газа и самая протяженная в мире система газопроводов, способная довести громадные потоки газа до импортеров, такие гарантии принять вполне можно. Но если Газпром разделить, то либо потребуются гарантии России, либо никаких кредитов не будет.

В 1999 г. предложения о разделении Газпрома на абсолютно независимые предприятия уже всерьез не рассматривались. В этот период тема реструктуризации сводилась, как правило, к идее создания одной или нескольких газотранспортных компаний внутри самого Газпрома. Основной целью при этом объявлялось повышение его финансовой прозрачности (в частности, обеспечение раздельного учета затрат на производство газа и его транспортировку). Такие предложения неоднократно поддерживались в публичных выступлениях менеджеров самого Газпрома. Однако, на наш взгляд, и при таком мягком варианте реструктуризации для газовой промышленности России возникает больше опасностей, чем преимуществ.

Политика и СМИ

Масштабы Газпрома как производственной системы, характеристики основных рынков сбыта его продукции и избранная компанией стратегия перспективного развития неизбежно делают его политически не нейтральным. Самим своим существованием он предъявляет определенные требования к внутренней и внешней п олитике российского государства. В наиболее общем виде они могут быть сформулированы следующим образом.

1. Поддержание элементарного порядка. Это объясняется необходимостью постоянного выполнения ряда жизненно важных для Газпрома функций, с которыми он собственными силами справиться не в состоянии защита газопроводов, организация навигации по сибирским рекам и т. д.

2. Поддержание хорошего имиджа России на Западе. Это продиктовано стремлением исключить политические основания для введения эмбарго, замораживания активов, отказа от выдачи разрешений на заключение сделок и т. д. Резкое сокращение или даже полный отказ от потребления российского газа хотя и крайне неэкономичный, но принципиально возможный вариант для Западной Европы. При нормальном международном климате норвежские, английские и ближневосточные конкуренты ни вытеснить Газпром, ни значимо задержать его экспансию не смогут. Но совсем по-другому встанет вопрос, если западно-европейская общественность сочтет, что Россию следует наказать. В этом случае конкурентам Газпрома будет вполне под силу пролоббировать решения, которые позволят европейским странам за достаточно короткий срок отказаться от российского газа.

3. Поддержание хороших отношений России с Украиной, Беларусью, Молдовой. Это обусловлено стремлением исключить возникновение помех транзиту, приобретению в собственность значительной части находящихся на их территории газопроводов и прочего газового хозяйства или установления над ними иной формы контроля.

Значительно менее принципиальным, но все же достаточно значимым является для Газпрома еще один момент, связанный с экономической политикой государства. Так как Газпром намерен играть стратегическую роль в мировом газовом комплексе, то он не может слишком сильно зависеть от импортного оборудования. Поэтому для него крайне желательна опора на отечественное газовое машиностроение. Но высокий уровень газового машиностроения требует достаточно приличного уровня машиностроения в целом (кроме того, еще и металлургии). Заботу о всей отрасли Газпром взвалить на себя не в силах. Это означает, что он может благожелательно отнестись к активной промышленной политике государства, даже если она будет связана с усилением регулирования эко номики и протекционистскими мерами.

Основной политический ресурс Газпрома, конечно же, его масштабы, экономическая мощь и роль одной из несущих конструкций в российской экономике. Это обеспечивает, по крайней мере, внимательное и доброжелательное отношение государства к его интересам. Впрочем, существует и чисто политическая заинтересованность любой власти в укреплении отношений с Газпромом, поскольку она открывает возможность воспользоваться его разветвленными связями в обществе и таким образом расширить свою политическую базу.

Газпром ориентирован на контакт, главным образом, с исполнительной властью, что, вполне естественно, поскольку с конца 1992 г. до весны 1998 г. он имел в правительстве своего премьера В. Черномырдина (напомним, создателя и первого руководителя компании) и, как правило, еще несколько своих представителей в ранге вице-премьера, министра и т. п. Однако в случае конфликтов с правительством (реальных или ожидаемых) Газпром неоднократно обращался за поддержкой в Государственную Думу и немедленно получал ее. Обращение к оппозиции во всех случаях объяснялось необходимостью защиты национальной промышленности от политического давления со стороны иностранных конкурентов.

Газпром всегда был очень осторожен в своих общественно-политических связях. Так, долгое время он не присоединялся ни к одному из существующих в России предпринимательских союзов и ассоциаций, и только в первой половине 1995 г. вступил в Союз нефтепромышленников (что, естественно, привело к переименованию последнего в Союз нефтегазопромышленников). Из политических партий и движений Газпром до 1999 г. оказывал открытую поддержку лишь одному Наш Дом Россия. И в 1999 г. активность Газпрома в публичной политике была минимальной. Единственный пример вхождение первого заместителя председателя правления Газпрома П. Родионова в политсовет движения Вся Россия. Лишь однажды во время президентской избирательной кампании 1996 г. Газпром действовал на политической сцене активно и жестко. С самого начала он открыто выступил на стороне Б. Ельцина, причем был более последователен, чем многие другие крупные ИБГ.

Газпром являет уникальный в российской, а может быть, и в мировой истории пример личной унии частной компании с властью. Помимо премьер-министра, он делегировал в правительство и его ближайшее окружение постоянного руководителя секретариата Г. Петелина, а также руководителей аппарата правительства В. Квасова и В. Бабичева (последний не прямо из Газпрпома, но из близкого к нему объединения Газмаш). С августа 1996 г. по март 1997 г. должность министра топлива и энергетики занимал руководитель Лентрансгаза П.Родионов. Кроме того, в промежутке между должностями министра финансов и председателя ЦБР руководителем финансовой службы Газпрома (а до этого заместителем председателя правления банка Империал) недолгое время работал С. Дубинин.

Постоянно происходило и обратное движение из власти в Газпром. На конец 1999 г. компания имеет в составе своего руководства совершенно фантастический набор статусных отставников: В. Черномырдин (бывший глава правительства ныне председатель Совета директоров), С. Дубинин (бывший министр финансов и председатель ЦБР ныне заместитель председателя Правления), П. Родионов (бывший министр топлива и энергетики ныне первый заместитель председателя Правления), В. Илюшин (бывший первый помощник Президента РФ и первый заместитель председателя Правительства РФ ныне член Правления), А. Казаков (бывший председатель Госкомимущества и первый заместитель руководителя Администрации президента ныне начальник департамента собственности), Л. Розенова (бывший председатель Комитета по ценообразованию министерства экономики ныне советник председателя Правления).

Формально Газпром весьма активно присутствует в сфере СМИ. Ему принадлежит 3% телекомпании ОРТ (1-й общероссийский канал), 30% телекомпании НТВ (4-й канал), 100% телерадиокомпании Прометей, 51% акций газеты РТ-Трибуна (бывшая Рабочая трибуна) и 100% отраслевого журнала Фактор. Газпром также является основным спонсором газеты Труд. Газпромовские банки Империал и НРБ способствовали началу выпуска и спонсировали в дальнейшем журналы Профиль и Компания соответственно. Эти журналы, по мнению большинства экспертов, сегодня входят в число ведущих российских деловых журналов. Империал также некоторое время финансировал Общую газету. Кроме указанных общероссийских СМИ под контролем или влиянием Газпрома находятся также несколько десятков региональных газет и телекомпаний, совладельцами которых являются его дочерние структуры.

Однако вложения Газпрома в ОРТ и НТВ нельзя назвать инвестициями, ориентированными на прибыль или участие в большой политике. Фактически, это спонсорская помощь их основным владельцам, которая оказывалась, по-видимому, по просьбе первых лиц государства. Газпром не участвовал в управлении этими компаниями и не влиял на их информационную политику. Единственное, что он получил взамен своих денег сдержанно позитивное освещение своей деятельности. И то далеко не всегда: и на ОРТ, и на HTВ случались резко антигазпромовские кампании. Тем не менее в конце 1999 г. было объявлено, что Газпром приобретет (по другим сведениям получит за долги) 12% акций холдинга Медиа-МОСТ.

В сфере печатных СМИ основную ставку Газпром сделал на приобретение контроля над наиболее массовыми СМИ, с расчетом охватить не только столицы, но и большинство регионов. Именно поэтому в сферу его интересов прежде всего попали хорошо известные еще с советских времен раскрученные издания (обратной стороной является то, что их основная аудитория - лица среднего и старшего возраста). Причем здесь были и очевидные успехи, и громкие провалы. Первые связаны с уже упоминавшимися газетами Труд и Рабочая трибуна, вторые с Комсомольской правдой, в которую были сделаны инвестиции, оцениваемые в 9 млн. долл., но взамен не получено ни обещанной 20%-го пакета акций (перешел к ОНЭКСИМбанку), ни хорошего отношения с руководством.

Осенью 1997 г. руководство Газпрома объявило о создании холдинга Газпром-Медиа, управляющего акциями всех принадлежащих Газпрому СМИ. Однако очень трудно сказать, какую роль холдинг играет в информационной политике Газпрома и насколько завершено его реальное формирование.