24. Основные направления дивидендной политики компании

На практике оптимальная доля дивидендов – это функция 4ех факторов:

1. Предпочтение инвесторами дивидендов приросту капитала и значимость дивидендов для собственников.

2. Инвестиционные возможности предприятия.

3. Целевая структура капитала должна поддерживать баланс между определенным соотношением собственного и заемного капитала, формируемым финансовым руководством и собственниками предприятия, и достигнутым уровнем финансового рычага.

4. Возможность привлечения заемного капитала.

Факторы, характеризующие инвестиционные возможности предприятия:

1. Стадия жизненного цикла (на ранних стадиях жизненного цикла предприятие вынуждено больше средств инвестировать в свое развитие, ограничивая выплату дивидендов).

2. Необходимость расширения своих инвестиционных программ (в периоды активизации инвестиционной деятельности, направленной на расширенное производство основных фондов и нематериальных активов, потребность в капитализации прибыли возрастает).

3. Степень готовности отдельных инвестиционных проектов с высоким уровнем эффективности (отдельные подготовленные проекты требуют ускоренной реализации в целях обеспечения эффективной их эксплуатации при благоприятной конъюктуре рынка, что обуславливает необходимость концентрации собственных финансовых ресурсов в эти периоды ).