6.9. Инвестиции

1. Экономическая сущность и цели инвестирования. Инвестиционная деятельность.

Понятие инвестиций, инвестиционная деятельность и оборот инвестиций, субъекты и объекты инвестиций, роль инвестиций в экономике.

2. Классификации инвестиций, основные классификационные признаки.

Реальные и финансовые инвестиции, прямые и портфельные инвестиции, классификация инвестиций по срокам, формам собственности на инвестиционные ресурсы, регионам, отраслям, рискам и др. признакам. Классификация инвестиций, осуществляемых в форме капитальных вложений.

3. Инвестиционный процесс и механизм инвестиционного рынка.

Понятие инвестиционного рынка, структура и конъюнктура инвестиционного рынка. Равновесие на инвестиционном рынке, факторы определяющие формирование инвестиционного спроса и предложения, Модель Дж. Хикса IS-LM.

4. Инфраструктура инвестиционного процесса.

Понятие и роль финансовых посредников в инвестиционном процессе, виды финансовых посредников: банки, небанковские финансово-кредитные институты, инвестиционные институты, кредитный и фондовый варианты инвестирования).

5. Источники финансирования инвестиций.

Внутренние и внешние источники финансирования инвестиций на макро- и микроэкономических уровнях. Общая характеристика собственных инвестиционных ресурсов компаний: прибыль и амортизационные отчисления.

6. Способы мобилизации инвестиционных ресурсов.

Привлеченные и заемные средства. Привлечение капитала через рынок ценных бумаг, через кредитный рынок, государственное финансирование.

7. Особенности международных инвестиций.

Преимущества и недостатки инвестиций только в национальные ценные бумаги. Особенности международных инвестиций — психологические барьеры, информационные трудности, юридические сложности, дополнительные издержки, риски. Потенциальные преимущества международных инвестиций — возможность получения более высокой доходности и меньший риск. Современное состояние рынка международных инвестиций.

8. Курсы валют.

Прямая и косвенная котировки. Кросс-курсы валют и метод их расчета. Курсы спот и курсы форвард. Теоретический (безубыточный) форвардный курс.

9. Международный рынок валют.

Рынок евровалют. Влияние валютных курсов на доходность международных инвестиций. Методы прогноза валютных курсов и их краткая характеристика.

10. Прямые зарубежные инвестиции.

Методы осуществления и выгоды ПЗИ. Схема взаимодействия дочерней компании с головной в международном инвестиционном проекте.

11. Схема расчета международного капитального бюджета.

Расчет чистой текущей стоимости (NPV), формула расчета NPV. Влияние колебаний обменного курса на международный капитальный бюджет компании.

12. Особенности финансирования международных капитальных бюджетов компаний

Влияние смешанного финансирования и ограничений на перевод денежных средств головной компании на международный капитальный бюджет компании. Капитальные бюджеты при продаже и приобретении иностранной компании. Факторы, влияющие на международные приобретения.

13. Международный рынок акций и структура его капитализации.

Показатели концентрации фондовых рынков. Множественная котировка акций на нескольких национальных рынках. Организация торговли акциями на различных национальных рынках. Национальные и международные фондовые индексы. Налогообложение дивидендов при международных инвестициях.

14. Информация, используемая при международных инвестициях в акции.

Пассивный и активный подходы к формированию портфеля. Показатели доходности фондовых рынков, отраслей экономики и отдельных компаний. Показатели, характеризующие оценку компаний рынком. Показатели риска акций.

15. Международный рынок облигаций.

Виды облигаций. Особенности торговли облигациями на различных национальных рынках и рынке еврооблигаций.

16. Информация, используемая при международных инвестициях в облигации.

Показатели капитализации рынков облигаций. Показатели доходности облигаций и методы их расчета. Показатели риска облигаций. Рейтинговые агентства и их классификация заемщиков.

17. Ожидаемая доходность и дисперсия ценной бумаги.

Понятие ожидаемой доходности и стандартного отклонения портфеля. Кривые безразличия инвестора. Свойства кривых безразличия. Ненасыщаемость и избегание риска.

18. Оптимальный инвестиционный портфель.

Общий риск портфеля. Влияние диверсификации на рыночный и собственный риск портфеля.

Рекомендуемая литература.

1. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия. Учеб. пособие./ Крылов Э. И,, Власова В. М. и др –2-е изд перераб. и дополн. М.: Финансы и статистика, 2003. –608с.

2. Игошин Н. В. Инвестиции. Организация управления и финансирование.: Учебник, 2-е изд., перераб. и доп.. – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2001. – 542 с.

3. Инвестиционная деятельность. Учеб. пособие/ Под ред. Г. П. Подшиваленко и Н.В. Киселевой. – М.: КНОРУС, 2005._ 432 с.

4. Лахметкина Н. И. Инвестиционная стратегия предприятия. Учеб. пособие. – 2-е изд. М. : КНОРУС, 2007. – 184 с.

5. Липсиц И. В., Косов В. В. Экономический анализ реальных инвестиций. Учебник. – 2-е издание доп. и перераб. – М.: Экономистъ, 2003.- 347 с.

6. Маковецкий М. Ю. Инвестиционный процесс и рынок ценных бумаг: Механизмы функция, современное состояние, перспективы развития. – М.: Анкил, 2003 – 312 с.

7. Москвин В. А. Управление рисками при реализации инвестиционных проектов: Рекомендации для предприятий и коммерческих банков. – М.: Финансы и статистика, 2004. – 352 с.

8. Нешитой А. С. Инвестиции .Учебник – 5-е изд. перераб и испр. – М.: «Дашков и К», 2007. – 372 с. Гриф УМО

9. Финансовые инвестиции: учебник/ Под ред. В. Е. Барбаумова и др. – М.: Финансы и статистика, 2003. – 544 с.