2. Банкротство как форма реструктуризации

Проблемы реструктуризации и банкротства в сложившейся на Украине кризисной экономической ситуации приобретают особенное значение.

Это связано с тем, что на настоящий момент они представляют собой единственно реальные и законные инструменты вывода субъектов предпринимательской деятельности из хронического состояния неплатежеспособности, нерентабельности, убыточности. Причем, независимо от формы собственности, организационно-правовой формы, размера предприятия, поскольку экономические законы, как и законы, учреждаемые государством, действуют не избирательно, и в круг объектов, регулируемых ими, неизбежно попадают или попадут в самом ближайшем будущем огромное количество предприятий и производственных объединений.

Основываясь на знании и правильном понимании сути реструктуризации и банкротства, как одной из возможных форм осуществления реструктуризации, можно использовать существующие правовые механизмы для преодоления финансово-экономического кризиса на каждом конкретном предприятии.

Говоря о реструктуризации в связи с процедурой банкротства, обычно имеют в виду осуществление реструктуризации уставного капитала предприятия-должника в процессе санации, то есть полная или частичная замена собственника предприятия.

Однако, поскольку такое понятие как "реструктуризация" на самом деле гораздо более широкое, то и банкротство как форма реструктуризации выступает как один из возможных механизмов ее осуществления, в том числе и посредством утверждения арбитражным судом условий санации субъекта хозяйственной деятельности.

Определение реструктуризации предприятий в соответствии с нормативными документами звучит следующим образом: "Реструктуризация предприятий - это осуществление организационно-экономических, правовых, технических мер, направленных на изменение структуры предприятия, его управления, форм собственности, организационно-правовых форм, способных привести предприятие к финансовому оздоровлению, увеличению объемов выпуска конкурентоспособной продукции, повышению эффективности производства".

Поскольку целью проведения реструктуризации является "создание субъектов предпринимательской деятельности, способных эффективно функционировать в условиях становления рыночной экономики и производить конкурентоспособную продукцию, которая отвечала бы требованиям товарных рынков", то и правовые формы проведения процедуры реструктуризации во многом зависят от конкретных показателей и условий, в которых проводится реструктуризация.

Проведению реструктуризации обязательно предшествует анализ экономического состояния предприятий, дающий возможность определить причины и источники финансово-экономических проблем предприятия, его убыточности, нерентабельности.

Чаще всего на основе анализа финансово-хозяйственных показателей деятельности предприятия, результатов оценок потенциальных возможностей производства, оценки технического уровня и качества выпускаемой продукции, а также по результатам маркетинговых исследований положения на товарных рынках, можно сделать достаточно объективное заключение о необходимости проведения реструктуризации, а также о возможных формах и методах ее проведения.

Вообще же процесс реструктуризации предприятий действующим законодательством Украины регулируется лишь в той мере, в которой он связан с реорганизацией предприятий и хозяйственных обществ в другие организационно-правовые формы. Однако большинство мер, в комплексе направленных на финансово-экономическое оздоровление предприятия путем реструктуризации, имеют правовой характер. То есть, осуществление их связано с изменением юридического статуса субъектов предпринимательства, их организационно-правовой формы либо формы собственности.

К мероприятиям правового характера, целесообразность осуществления которых определяется результатами проведенного финансово-экономического характера, можно отнести:

Ø частичную или полную приватизацию,

Ø осуществление санации государственных предприятий,

Ø реорганизация предприятий путем выделения структурных подразделений в самостоятельные с юридической точки зрения субъекты предпринимательской деятельности,

Ø создание дочерних предприятий на базе имущества предприятия,

Ø реорганизация унитарных предприятий в хозяйственные общества,

Ø реструктуризацию дебиторской и кредиторской задолженности предприятий,

Ø проведение процедуры банкротства

Среди правовых мер проведения реструктуризации, как видно из приведенного перечня, есть и проведение процедуры банкротства. Хотелось бы подчеркнуть, что грамотное применение и проведение этой процедуры позволяет наиболее часто достичь тех целей, которые преследует вообще реструктуризация в том смысле, в котором о ней сейчас говорится. А именно - обеспечить очищение предприятия от долгов, возврат его дебиторской задолженности, реструктуризацию кредиторской задолженности, привлечение инвестора, и как следствие - финансовое оздоровление предприятия, появление реальной возможности адаптироваться к новым условиям хозяйствования и не только выжить в них, но и достичь существенных финансово-экономических успехов.

Банкротство, вообще, можно рассматривать в качестве инструмента вывода субъектов предпринимательской деятельности из кризисной финансово-хозяйственной ситуации, поскольку в основе самой процедуры банкротства лежат конкретные юридические и экономические действия, результатом которых является очищение предприятия от долгов, возврат его дебиторской задолженности, после чего становится возможным привлечение инвестора или другие меры финансово-экономического оздоровления предприятия.

В этом плане банкротство можно сравнить с хирургической операцией - с одной стороны - это достаточно радикальная и опасная мера, применяемая только в крайних случаях, когда исчерпаны все консервативные способы лечения, с другой стороны - это иногда единственно возможный путь к выздоровлению, последний шанс побороть тяжелый недуг.

Говоря об институте банкротства, необходимо иметь в виду, что любое предприятие, независимо от формы собственности и организационно-правовой формы, осуществляя хозяйственную деятельность вступает в отношения с налоговыми органами, банками, другими предприятиями (поставщиками, реализаторами и потребителями его продукции). В процессе этих отношений у предприятия возникают обязательства, невыполнение которых в силу каких-либо объективных или субъективных причин может привести к тому, что предприятие станет должником, то есть обязано будет выполнить определенные действия в пользу кредитора - произвести платеж, поставить товар, выполнить работы, оказать услуги.

Каждый кредитор имеет право требовать от должника исполнения обязательств, а также возмещения убытков, понесенных в связи с неисполнением или ненадлежащим исполнением обязательств должником. Это право предусмотрено действующим законодательством Украины.

Когда предприятие испытывает дефицит или кризис возможностей для исполнения имеющихся у него обязательств, возникает вопрос, способно ли оно в полной мере удовлетворить требования кредиторов, то есть является ли оно платежеспособным.

Собственно понятие платежеспособности и состоятельности предприятия и легло в основу определения банкротства в соответствии с Законом Украины "О банкротстве":

"Под банкротством понимается связанная с недостаточностью активов в ликвидной форме неспособность юридического лица - субъекта предпринимательской деятельности - удовлетворить в установленный срок предъявленные к нему со стороны кредиторов требования и исполнить обязательства перед бюджетом".

Банкротство становится юридическим фактом с момента вынесения арбитражным судом постановления о признании должника банкротом. Однако предшествует этому достаточно длительная и сложная процедура возбуждения и рассмотрения дела о банкротстве в процессе которой правовой статус предприятия-должника, против которого возбуждено дело о банкротстве, может быть изменен.

Необходимо заметить, что любые изменения правового статуса предприятия -должника в процессе банкротства оформляются решением арбитражного суда : утверждение условий санации, принятие определения о реорганизации субъекта предпринимательской деятельности после утверждения ликвидационного баланса.

Наиболее явно цели реструктуризации достигаются в результате санации предприятия должника в процессе банкротства.

Санация, как известно, состоит из трех основных элементов :

соглашением между должником и санатором о переводе долга с согласия кредиторов;

согласование условий реструктуризации уставного капитала;

согласование условий выплаты долгов предприятия-должника между санатором и кредиторами.

В результате реструктуризации уставного капитала происходит смена собственника предприятия-должника. Новый собственник принимает меры для развития предприятия, предусмотренные в бизнес-плане, представляемом на рассмотрение арбитражного суда. Выбирая наиболее оптимальную организационно-правовую форму для осуществления предприятием хозяйственной деятельности, санатор может реорганизовать предприятие: преобразовать унитарное предприятие в хозяйственное общество, выделить структурные подразделения в отдельные юридически обособленные предприятия. В результат этих мероприятий, направленных на снижение уровня затрат на производство отдельных видов продукции и комплектующих к ним, увеличение экономической самостоятельности отдельных структур, подразделений и производственных единиц, создаются самостоятельные юридические лица, имеющие свой баланс, свое имущество - пусть даже переданное в оперативное управление, свой расчетный и другие счета в банках. Такое предприятие отвечает по своим обязательствам и не несет ответственность по обязательствам головного предприятия- учредителя. Как показывает наш опыт осуществления антикризисных программ, это действительно часто приводит в результате к возможности финансово-экономического оздоровления предприятия.

Среди организационно-правовых мер, упоминавшихся мною ранее в качестве форм и методов реструктуризации, я упоминала реструктуризацию кредиторской и дебиторской задолженности.

Третий элемент санации - согласование условий выплаты долгов предприятия кредиторам - в сущности и представляет собой реструктуризацию кредиторской задолженности, то есть совокупность оформленных и согласованных должным образом соглашений между санатором и его кредиторами о порядке, сроках и формах разделения суммы задолженности и ее погашения в течение определенного срока. Соглашение это может быть реализовано, в том числе, в виде переоформления задолженности предприятия путем выдачи векселей и других видов долговых обязательств. Кредиторы могут договориться с санатором об определенном дисконте при погашении задолженности.

Реструктуризация может быть также инструментом приватизации целостного имущественного комплекса или государственной доли в уставном фонде хозяйственного общества. Продажа пакетов акций, принадлежащих государству возможна на аукционе или по конкурсу под конкретные обязательства санатора по развитию предприятия-должника, сохранение численности персонала и профиля производственной деятельности предприятия.

Вообще же санацию можно рассматривать как инвестирование предприятия-должника.

Но даже если решение о санации принято не было, а было принято постановление о признании предприятия-должника банкротом, то осуществляемые ликвидационной комиссией мероприятия по реализации имущества предприятия-банкрота и взысканию его дебиторской задолженности для выплаты кредиторам задолженности предприятия-банкрота, если конечно в результате у предприятия остается достаточно активов для продолжения хозяйственной деятельности, предусмотренной его уставными документами, эти мероприятия могут иметь положительный эффект. Так же как и реорганизация предприятия по решению арбитражного суда, которая может иметь место, например, по просьбе собственника предприятия.

Таким образом, если рассматривать реструктуризацию в том значении этого слова, которое было упомянуто в начале доклада, то есть как совокупность мероприятий, направленных на финансово-экономическое оздоровление предприятия-должника, то применение правовых механизмов банкротств, позволяющее достигнуть именно таких результатов, можно рассматривать в качестве реального инструмента реструктуризации.

3. Санация как экономическая категория, ее необходимость.

3.1.Сущность финансовой санации.

Мероприятия по оздоровлению финансовой системы Украины могут дать положительные результаты только при условии санации финансов базового звена экономики - предприятий.

В последнее время в стране наблюдается стабильная тенденция к увеличению количества финансово- несостоятельных предприятий (в 1993 году убыточным было каждое двенадцатое предприятие; в 1994г. - каждое девятое; в 1995г. - каждое пятое; в 1996г. - 30%, а в 1997г. - 45% всех субъектов хозяйствования работали с убытками). Как следствие, наибольшее количество исковых заявлений в арбитражные суды поступает в связи с банкротствами предприятий. Так, в 1996 году суды приняли к рассмотрению 9500 таких заявлений, из них было реально рассмотрено - 3600 дел и только 1700 предприятий было признано банкротами. В то же время, банкротство предприятия и его ликвидация означает не только убытки для его акционеров, кредиторов, производственных партнеров, потребителей продукции, но и уменьшение размеров налоговых поступлений в бюджет, а также увеличение безработицы, что в свою очередь может служить одним из факторов макроэкономической нестабильности. Существенным является то, что среди предприятий, дела о банкротстве которых находятся на рассмотрении, значительный удельный вес таких, которые временно оказались в затруднительном положении и при условии проведения их финансовой санации могут рассчитаться с долгами и продолжить свою финансово хозяйственную деятельность. Однако, вследствие несовершенного законодательства, отсутствия необходимого технико-методического обеспечения процессов санации, дефицита квалифицированного в этих вопросах финансового менеджмента и других субъективных и объективных причин, многие из потенциально жизнеспособных предприятий, в том числе тех, которые относятся к приоритетным отраслям народного хозяйства Украины, становятся потенциальными банкротами. В связи с этим, изучение темы "Финансовая санация предприятий" является особенно актуальным.

В чем же состоит сущность финансовой санации предприятии?

Термин "санация" происходит от латинского "хапаге" и переводится как оздоровление или лечение.

Финансово-кредитный словарь трактует это понятие, как систему мероприятий, проводимых для предотвращения банкротств промышленных, торговых, банковских монополий. Тут же определено, что санация осуществляется путем:

Ø слияния находящихся на грани банкротств предприятий с более мощной компанией;

Ø выпуска новых ценных бумаг (акций или облигаций) для мобилизации денежного капитала;

Ø увеличения банковских кредитов и предоставления правительственных субсидий;

Ø уменьшения размера процентов по облигациях, выпущенным предприятием, и отсрочки их погашения;

Ø полной или частичной покупки государством акций предприятия, находящегося на грани банкротства.