Отраслевая инвестиционная политика

Важную роль в подъеме экономики и повышении эффективности производства играет отраслевая инвестиционная политика, которая является составной частью государственной инвестиционной политики и разрабатывается на уровне отдельных межотраслевых комплексов и отраслей экономики.

Под отраслевой инвестиционной политикой понимается инвестиционная поддержка приоритетных отраслей хозяйства, развитие которых обеспечивает экономическую безопасность страны, экспорт готовой продукции, ускорение НТП и динамизм развития экономики страны на ближайшую и дальнейшую перспективы.

Определение отраслевой направленности инвести­ционной деятельности является наиболее сложной задачей разработки инвестиционной политики. Она требует последовательного подхода к прогнозированию инвестиционной деятельности в увязке с общей кор­поративной стратегией развития предприятия.

На первой стадии исследуется целесообразность отраслевой концентрации или диверсификации инвестиционной деятельности. Как правило, начальные этапы деятельности предприятия связаны с концент­рацией ее на одной отрасли, наиболее хорошо знакомой инвесторам. Обзор западной практики показывает, что многие из наиболее удач­ливых инвесторов достигли высокого уровня благосостояния, исполь­зуя стратегию концентрации, т.е. не выходя за рамки моноотраслевой деятельности.

На второй стадии исследуется целесообразность различных форм отраслевой диверсификации инвестиционной деятельности в рамках определенной группы отраслей. Такими группами могут быть отрасли сельскохозяйственного производства, пищевой промышлен­ности, транспорта и т.п. Такая отраслевая диверсификация позволяет инвестору более широко использовать накопленный опыт в сфере маркетинга, производственных технологий и т.п., а следовательно в боль­шей мере предопределять эффективность инвестирования. Кроме того, использование отраслевой диверсификации даже в таких ограничен­ных рамках позволяет существенно снизить уровень инвестиционных рисков.

На третьей стадии исследуется целесообразность различных форм диверсификации инвестиционной деятельности в разрезе раз­личных не связанных между собой групп отраслей. Необходимость использования такой стратегии определяется тем, что для многих круп­ных и средних компаний, осуществляющих свою деятельность на про­тяжении длительного периода, традиционно избранные отрасли (от­дельные или в рамках определенных групп), сдерживают темпы перспективного развития, получение высокой отдачи от инвестиций, а иногда предопределяют их стратегическую уязвимость в конкурентной борьбе. Обеспечить новые возможности развития для таких предпри­ятий может инвестирование в иные альтернативные группы отраслей.

С отраслевым выбором инвестиционной деятельности связано, таким образом, две принципиальные инвестиционные политики — кон­курентная, которая направлена на обеспечение максимизации инвестиционной прибыли в рамках одной отрасли, и портфельная, ко­торая позволяет максимизировать инвестиционную прибыль (при од­новременном снижении уровня инвестиционного риска) за счет пра­вильного сочетания подразделений межотраслевой направленности.

Отраслевая диверсификация инвестиционной политики осуществ­ляется с учетом предварительной оценки прогнозируемого развития отдельных отраслей (или их групп).