3.1 Платежный баланс (пб) страны

ПБ представляет собой статистическую систему, в которой отражаются все экономические операции между резидентами данной страны и резидентами других стран (нерезидентами), которые имели место в течение определенного периода времени. В настоящее время платежные балансы в большинстве стран мира составляются в соответствии с рекомендациями, разработанными специалистами Международного валютного фонда, которые выпускаются в виде издания "Balance of Payments Manual" или "Рекомендации по составлению платежного баланса".

МВФ приводит детальный перечень стандартных компонентов платежного баланса, особо оговаривая то, что у большинства стран нет необходимости придерживаться этого перечня до мельчайших подробностей, прежде всего в силу отсутствия информации по отдельным статьям.

Стандартные компоненты баланса можно разбить на две основные группы счетов: счет текущих операций, счет операций с капиталом и финансовыми инструментами + балансирующие статьи.

Блок А. «Текущие операции», или текущий платежный баланс. Основу текущего ПБ составляют статьи

А) «Товары: экспорт по ценам ФОБ» и «Товары: импорт по ценам CIF». Разница между этими статьями образует торговый баланс.

Б) Статьи «Прочие товары, услуги и доходы» охватывают:

- поставки товаров, которые трудно отделить от поставок услуг;

- самые различные услуги (транспортные, строительные, консалтинговые, туризм, образовательные и др.);

• доходы и расходы по использованию прав собственности (платежи и поступления по лицензиям, патентам и т. п.);

• доходы от частных и государственных инвестиций за рубежом и аналогичные доходы по иностранным инвестициям в стране;

• операции, связанные с политическими и административными функция операции, связанные с политическими и административными функциями государства за рубежом.

В) Статьи «Частные односторонние переводы» и «Государственные односторонние переводы» охватывают трансферты:

• денежные переводы переселенцев, иностранных работников и др.;

• безвозмездную государственную помощь.

По итогам блока А рассчитывается сальдо по текущим операциям. Сальдо текущего ПБ должно сбалансироваться всеми остальными, нижележащими статьями.

Блок В. «Прямые инвестиции и прочий долгосрочный капитал» включают:

а) прямые и портфельные инвестиции;

б) прочий долгосрочный капитал (долгосрочные государственные и частные банковские займы; выплату (получение) основной части долга по ранее полученным (предоставленным) займам; подписку на облигации международных банков и финансовых организаций).

Блок С. «Краткосрочный капитал» отражает движение инвестиции сроком до 1 года и характеризует преимущественно движение краткосрочных государственных ценных бумаг и обязательств, банковских депозитов, межбанковской задолженности, краткосрочных займов.

По итогам блоков В и С подсчитывается сальдо движения капитала, которое должно компенсировать сальдо по текущим операциям. Если сальдо текущего ПБ отрицательное, то оно обычно погашается (полностью или частично) положительным сальдо движения капитала.

К блокам В и С примыкает блок D «Ошибки и пропуски», который охватывает пропуски, особенно частые при подсчете движения краткосрочного капитала, а также включает контрабанду и нелегальную утечку капитала. Балансирующие статьи.

Блок Е. «Компенсирующие статьи» включают изменения в объемах золото-валютных резервов (ЗВР) страны:

- золотого запаса страны за счет демонетизации или монетизации (демонетизации) золота и изменения мировых цен на золото;

• СДР на счету страны и ее резервной позиции в МВФ в силу изменения их обменного курса;

• валютных резервов страны, ее внешних требований и полученных ею от ВМФ кредитов за счет изменения обменных курсов.

Блок F. «Чрезвычайное финансирование» - это операции по смягчению дефицита платежного баланса - безвозмездные займы (дары) МВФ, льготные займы и др., а также просрочки в выплате, перенос и списание долгов и выплата этих долгов раньше срока.

Блок G. «Обязательства в составе валютных резервов иностранных государственных органов» - это государственные депозиты в иностранных банках, покупка (продажа) иностранных ценных бумаг государственными органами.

По итогам всех статей рассчитывается сальдо баланса официальных расчетов, сальдо итогового баланса, которое погашается (если оно отрицательное) или распределяется (если оно положительное) преимущественно за счет:

Блока Н «Итоговые изменения резервов» - знак «-» означает увеличение официальных резервов страны, а знак «+» их уменьшение.

Связь между двумя частями платежного баланса - счетом текущих операций и счетом движения капиталов - это, по сути, связь между финансовыми рынками и рынками товаров. Ее можно проиллюстрировать с помощью формулы, на основе которой определяется национальный доход открытой экономики: Y=C+I+G+NX.

Чистый экспорт (NX) - разница между экспортом и импортом товаров и услуг - есть не что иное, как сальдо счета текущих операций. Если из обеих частей уравнения вычесть потребление (С) и государственные расходы (G), то левая часть уравнения (У - G - С) есть форма выражения национальных сбережений, или просто сбережения (S). Формула национального дохода может быть представлена в виде S=I+NX.. Продолжим преобразования и вычтем из обеих частей уравнения инвестиции (I). Получим: S-I =NX.

Разница между внутренними сбережениями и инвестициями - это счет движения капиталов платежного баланса. Если инвестиции превышают внутренние сбережения страны, тогда инвестиционные проекты финансируются за счет займов на мировых финансовых рынках. Если национальные сбережения превышают инвестиции, то не инвестированные внутри страны средства могут быть использованы для выдачи кредитов другим странам. Такие кредиты могут использоваться с целевым назначением для оплаты товаров и услуг данной страны и в других целях.

Иначе говоря, счет движения капитала должен уравновешивать текущий счет платежного баланса. Если средства, получаемые из-за границы в обмен на чистый экспорт товаров и услуг, являются величиной положительной, т.е. мы имеем активное сальдо по текущим операциям, то оно уравновешивается оттоком капитала из страны. Если страна имеет дефицит по текущим операциям, то он компенсируется притоком капитала.

Однако на практике суммарный итог первого и второго разделов платежного баланса не уравновешивается автоматически. Для достижения равновесия приходится использовать резервные активы центральных банков и правительственных органов.

Основные принципы составления платежного баланса:

1) принцип двойной записи, т.е. любая экономическая сделка находит двойное отражение в балансе путем записи по кредиту одной статьи и по дебету другой. Это правило имеет очень простую экономическую интерпретацию: большинство экономических операций заключается в обмене экономическими ценностями. Из этого следует, что сумма всех кредитовых проводок должна совпадать с суммой дебетовых, а общее сальдо — равняться нулю, однако на практике баланс никогда не достигается. Это происходит потому, что данные, характеризующие разные стороны одних и тех же операций, берутся из разных источников. Например, данные об экспорте товаров содержатся в таможенной статистике, в то время как данные о поступлениях иностранной валюты на счета предприятий за поставки по экспорту обычно берутся из банковской статистики. Расхождение между суммами кредитовых и дебетовых проводок называется "чистыми ошибками и пропусками".

Для активов (реальных либо финансовых) положительная запись (кредит) означает отток стоимостей, за которым должен последовать компенсирующий приток стоимостей (платежи) в данную страну, а отрицательная запись (по дебету) — приток стоимостей, за который резиденты должны платить.

Основу концепции платежного баланса составляют еще несколько принципов.

2. Принцип экономической территории.

Руководство по составлению платежного баланса МВФ определяет экономическую территорию страны как территорию, находящуюся под юрисдикцией правительства страны, в пределах которой возможно свободное перемещение людей, товаров и финансовых ресурсов. При этом можно отметить, что эта территория не всегда совпадает с географической границей государства, так как в пределы экономической территории включаются территориальные анклавы вне основной государственной границы: посольства, консульства, военные базы, научные станции, информационные, иммиграционные или благотворительные агентства, расположенные на территории других государств и находящиеся в распоряжении правительства страны, которое владеет или арендует эти объекты.

Понятие экономической территории — необходимо для определения ключевого понятия в системе платежного баланса — резидентности, то есть установление критериев, в соответствии с которыми того или иного экономического субъекта было возможно отнести к категории резидента данной страны.

МВФ подразделяет всех экономических субъектов на две категории: домашние хозяйства и физические лица, составляющие домашние хозяйства, а также юридические лица и иные организационно-правовые формы ведения коммерческой деятельности, некоммерческие организации и органы государственной власти данной страны.

Физические лица являются резидентами, если они постоянно проживают на территории страны, при отъезде более чем на 1 год они перестают быть резидентами. Исключение – военные, дипломаты, студенты.

Юридические лица являются резидентами, если они производят на территории страны значительную часть продукции / услуг и владеет землей или зданиями. Как минимум предприятие должно иметь одно производственное подразделение на территории страны и планировать его деятельность в течение длительного периода.