28. Чистая приведенная стоимость (npv).
Чистая приведенная (текущая) стоимость – Net Present Value (NPV) – показатель, широко применяемый при анализе эффективности инвестиций.
В общем смысле, NPV - представляет собой стоимость свободного денежного потока инвестиционного проекта, приведенную к текущей стоимости денежных средств за вычетом суммы первоначальных инвестиций. При этом под свободным денежным потоком (Free Cash Flow - FCF) понимают денежные средства, находящиеся в распоряжении владельца бизнеса по результатам реализации инвестиционного проекта.
Показатель NPV является абсолютной интервальной величиной, так как показывает накопленный результат реализации инвестиционного проекта.
Положительное значение NPV означает, что по результатам реализации проекта расходы на инвестированный капитал будут покрыты денежным потоком, генерируемым проектом. Сумма NPV представляет собой остаток свободный денежных средств в распоряжении владельца бизнеса после реализации проекта. Соответственно, при сравнении нескольких проектов с сопоставимыми объемными показателями инвестирования и денежного потока, предпочтительным будет тот, NPV которого больше. Сравнение нескольких проектов разного «масштаба» при помощи NPV не является корректным.
Отрицательное значение NPV означает, что инвестирование в проект нецелесообразно, т.к. оттоки средств на инвестированный капитал не будут полностью покрыты притоками, генерируемыми проектом.
Показатель NVP эффективно применять:
для принятия решения о целесообразности инвестировании в конкретный проект для нового или действующего бизнеса;
при прогнозировании результатов размещения капитала во внеоборотные активы в целях развития действующего бизнеса;
при выборе оптимального объема инвестиций в проект;
для сравнения нескольких проектов с сопоставимыми объемными показателями инвестирования и денежного потока;
для определения суммарной эффективности портфеля инвестиционных проектов.
Главным недостатком NPV является то, что сравнение нескольких проектов разного «масштаба» при помощи NPV не представляется корректным. Связано это с тем, что NPV является абсолютным показателем, а потому может прямо пропорционально зависеть от объема инвестиций. А значит, сравнение проектов с разным объемом инвестиций при помощи NPV может дать неверное представление о предпочтительности одного из них.
Из всех притоков и оттоков, связанных с инвестиционной деятельностью, в свободном денежном потоке не учитывается только сумма первоначальных инвестиций. Инвестиции, сделанные в ходе реализации проекта, в свободном денежном потоке учитываются и подлежат дисконтированию.
Формула (1) расчета NPV применятся для оценки эффективности новых проектов, т.е. проектов, не учитывающих текущих результатов деятельности компании.
- 1. Инвестиции: понятие, назначение, цель. Инвестиционная деятельность.
- 2. Государственное регулирование инвестиций.
- 3. Инвестиции и макроэкономическое равновесие. Подходы разных экономических школ.
- 4. Инвестиции и макроэкономическая динамика. Источники и пределы роста.
- 5. Инвестиции и длительные экономические циклы.
- 6. Классификация инвестиций.
- 7. Формы инвестиций и их сравнительная характеристика.
- 8. Виды инвесторов.
- 9. Инвест. Процесс, стадии инвест. Процесса.
- 10. Бизнес-план, инвестиционный меморандум, проспект эмиссии. Этапы бизнес-планирования.
- 11. Инвестиции и жизненный цикл предприятия.
- 12. Инвест. Риск и классификация рисков.
- 13. Виды эффективности инвест. Проектов.
- 14. Принципы оценки эффективности инвест. Проектов.
- 15. Алгоритм оценки эффективности инвест. Проектов.
- 16. Соотношение понятий «денежный поток», «выручка», «чистая прибыль».
- 17. Состав денежных потоков от инвест., операционной и финансовой деятельности.
- 18. Показатели эффективности инвестиционного проекта.
- 19. Классификация методов оценки эффективности инвест. Проектов, достинства и недостатки.
- 1. Срока окупаемости инвестиций (рр).
- 2. Чистого дисконтированного дохода (npv)
- 4. Норма рентабельности инвестиций (внутренняя норма доходности, irr)
- 20. Учет инфляции при оценке эффективности инвест. Проекта.
- 21. Статистические методы определения риска.
- 22. Значение параметра β (бета) в оценке риска.
- 23. Ставки дисконтирования. Методы определения ставки дисконтирования.
- 24. Модель оценки стоимости активов (capm).
- 25. Средневзвешенная стоимость капитала (wacc)
- 26. Классификация методов оценки эффективности инвест. Проектов.
- 27. Методы обоснования и принятия инвест. Решений в условиях неопределенности и риска.
- 28. Чистая приведенная стоимость (npv).
- 29. Период окупаемости и внутренняя норма доходности (irr).
- 30. Концепция экономической добавленной стоимости (eva).
- 31. Формула Гардона.
- 32. Портфельное инвестирование: цели, задачи, принципы.
- 33. Типы портфелей и инвест. Стратегии управления портфелем.
- 34. Зависимость типа портфеля от степени риска.
- 35. Определение ожидаемой доходности портфеля при использовании собственных и заёмных средств.
- 36. Фундаментальный и технический анализ рынка: цели и задачи.
- 37. Визуально-графический раздел технического анализа. Фигуры технического анализа.
- 38. Классификация индикаторов компьютерного раздела технического анализа: достоинства и недостатки.
- 39. Венчурное финансирование инвест. Проектов в рф.
- 40. Укрупненная оценка устойчивости инвест. Проекта.
- 41. Расчет границы безубыточности инвест. Проекта.
- 42. Метод вариации параметров инвест. Проекта.
- 43. Организация инвест. Отношений в строительстве.
- 44. Соотношение понятий «инвестор», «заказчик», «застройщик», «подрядчик» в долевом строительстве.
- 45. Основные условия инвест. Контракта (договора) о долевом участии в строительстве.
- 46. Особенности учета и н/о операций при осущ-нии инвест. Контракта о долевом строительстве.
- 47. Swot-анализ инвест. Проекта.
- 48. Особенности оценки проектов, реализуемых на действующем предприятии.
- 49. Классификация источников инвестиций.
- 50. Особенности реализации иностр. Инвест. Проектов в рф.