3. Финансовые ресурсы и капитал предприятия

Финансовые ресурсы предприятия — это все источники де­нежных средств, аккумулируемые предприятием для формиро­вания необходимых ему активов в целях осуществления всех видов деятельности как за счет собственных доходов, накопле­ний и капитала, так и за счет различного вида поступлений/ТФ Заяц/

Финансовые ресурсы предприятий — это денежные доходы и поступления, находящиеся в распоряжении хо­зяйствующих субъектов и предназначенные для обеспече­ния их хозяйственной деятельности и выполнения обяза­тельств перед финансово-кредитной системой /ФП Заяц/.

Формирование финансовых ресурсов осуществляется за счет собственных средств, мобилизации ресурсов на фи­нансовом рынке, поступления денежных средств от финан­совой и банковской системы, а также от вышестоящих ор­ганов в порядке перераспределения. Или согласно другой классификации источниками их формирования являются собственные, заемные и привлеченные средства.

Первоначальное формирование финансовых ресурсов происходит в момент учреждения предприятия при образо­вании уставного фонда. Его источниками в зависимости от организационно-правовых форм хозяйствования выступа­ют акционерный капитал, паевые взносы членов коопера­тивов, отраслевые финансовые ресурсы (при сохранении отраслевых структур управления), бюджетные средства. Величина уставного фонда показывает размер тех денеж­ных средств (основных и оборотных), которые инвестиро­ваны в процесс производства.

Собственные финансовые ресурсы включают в себя до­ходы, прибыль от всех видов деятельности, выручку от реализации выбывающего имущества за вычетом расходов по его реализации, амор­тизационные отчисления.

Основным источником финансовых ресурсов на дейс­твующих предприятиях выступает выручка от реализован­ной продукции и оказанных услуг, различные части кото­рой в процессе ее распределения принимают форму денеж­ных доходов. Финансовые ресурсы формируются главным образом за счет прибыли от всех видов деятельности и амортизационных отчислений. Порядок формирования прибыли и направления ее использования будет изучен в следующей теме.

Следующий по величине источник формирования фи­нансовых ресурсов предприятия амортизационные отчис­ления представляет собой денежное выражение стоимости износа основных производственных фондов и нематериаль­ных активов, которые имеют двойственный характер, по­скольку, с одной стороны, как затраты включаются в себе­стоимость продукции, а с другой — являются доходом, пос­тупая в составе выручки от реализации продукции на рас­четный счет предприятия и становясь целевым внутренним источником финансирования простого и расширенного вос­производства основных фондов./ФП Заяц/ Средства амортизационно­го фонда направляются на новое строительство, реконс­трукцию, расширение и модернизацию действующих про­изводственных мощностей, приобретение более производи­тельного оборудования и современных технологий.

Источниками формирования финансовых ресурсов предприятия являются также экономия от снижения сто­имости строительно-монтажных работ, выполняемых хозяйственным способом, мобилизация внутренних ре­сурсов в строительстве, кредиторская задолженность, в том числе устойчивые пассивы и др.

В современных условиях в качестве источника финансо­вых ресурсов предприятия может быть предприниматель­ский капитал, вложенный в уставный фонд другого предприятия в целях извлечения прибыли или участия в управлении предприятием.

Значительные финансовые ресурсы могут быть мобилизованы на финансовом рынке. Они включают в себя доходы от продажи акций, облигаций и других видов ценных бумаг, выпускаемых предприятием, дивиденды, проценты.

В качестве финансовых ресурсов предприятия выступа­ет также ссудный капитал, который передается пред­приятию во временное пользование на условиях платнос­ти и возвратности в виде кредитов банков, средств дру­гих предприятий в виде векселей, облигационных займов.

Определенное место в структуре финансовых ресурсов предприятия продолжают занимать бюджетные ассигнования и субсидии, которые могут использо­ваться предприятиями, как на безвозвратной, так и на возвратной основе. Они выделяются на строго ограни­ченный перечень затрат, как правило, для финансирования государственных заказов, отдельных инвестиционных про­грамм или в качестве краткосрочной государственной под­держки предприятий, производство продукции которых имеет общегосударственное значение.

Использование финансовых ресурсов предприятий осу­ществляется по многим направлениям, главными из кото­рых являются:

• платежи органам финансово-кредитной системы, обусловленные выполнением финансовых обязательств ( налоговые платежи в бюджет, уплата про­центов банкам за пользование кредитами, страховые платежи и т. д.;

• инвестирование собственных средств в капитальные затраты, связанные с расширением производства и техни­ческим его обновлением и т. д.;

• инвестирование финансовых ресурсов в ценные бу­маги: акции и облигации других фирм, государственные займы и т. д.;

• направление финансовых ресурсов на образование денежных фондов поощрительного и социального характера;

• использование финансовых ресурсов на благотвори­тельные цели, спонсорство и т. п.

Итак, финансовые ресурсы предприятия представляют со­бой денежные накопления, фонды и другие источники денеж­ных средств, аккумулируемые предприятием. По своей сути это совокупность денежных средств, находящихся в распоря­жении предприятия. Источниками их формирования являются собственные, заемные и привлеченные средства. Соответствен­но выделяют фонды собственных, заемных и привлеченных средств. Для деятельности предприятия решающее значение имеют фонды собственных средств (уставный, резервный, до­бавочный). Примерами фондов заемных средств являются кре­диты, лизинг, факторинг; фондов привлеченных средств — расчеты по дивидендам, фонды специальной направленности (потребления).

Финансовые ресурсы предприятия могут иметь нефондовую форму (например, нераспределенная прибыль). Формирование, распределение и использование финансовых ресурсов хозяй­ствующий субъект осуществляет самостоятельно.

Понятие финансовых ресурсов шире понятия капитала. Из­вестно, что капитал — это стоимость, приносящая прибавоч­ную стоимость./ТФ Заяц/

Всеобщая формула капитала (К) имеет следующий вид:

К = Д - Т - Д₁

где Д — денежные средства, авансированные (вложенные) субъектом хо­зяйствования в бизнес; Т — средства производства, рабочая сила и другие элементы производства, купленные на деньги и задействованные в про­изводственно-торговом процессе; Д₁ — денежные средства, полученные от реализации продукции, работ, услуг. Они включают в себя прибавочный продукт (доход).

Из формулы капитала видно, что денежные средства, вкла­дываемые в производственно-торговый процесс, после заверше­ния кругооборота возвращаются в виде приращенной суммы — Д₁. При этом денежные средства авансируются, а затем возвращаются в выручке от реализации, и чем больше оборотов совер­шат денежные средства за конкретный период, тем выше доход и прибыль предприятий.

Финансовые ресурсы, которые предприятие использует для покупки сырья, материалов, товаров, орудий труда, рабочей си­лы и других элементов производства, представляют капитал в его денежной форме. Можно сказать, что капитал — это часть финансовых ресурсов, авансированная в производственно-тор­говый процесс.

Ресурсы, направляемые на финансирование объектов непро­изводственной сферы, числящихся на балансе предприятия, на создание резервных фондов, фондов потребления, капиталом не являются, так как не создают прибавочной стоимости.

Эффективное управление капиталом — главная задача фи­нансовых служб предприятия, его финансовых менеджеров. Предприятия анализируют динамику, состав и структуру капи­тала, принимают меры по обеспечению его достаточности, сох­ранности и оптимального соотношения его составных частей.

Структура капитала в денежной форме включает: средства, авансированные в основные средства; нематериальные активы; оборотные производственные фонды и фонды обращения.

Основные средства многократно используются в хозяй­ственном процессе. При этом они сохраняют свою натураль­но-вещественную форму. Стоимость основных средств перено­сится на готовый продукт частями по мере их износа и возвра­щается субъекту хозяйствования в процессе реализации. Де­нежные средства, соответствующие износу основных фондов, отражаются в фонде амортизации.

Нематериальные активы представляют собой вложения финансовых ресурсов в нематериальные объекты (патенты, ли­цензии, программное обеспечение, брокерские места, торговые марки, товарные и фирменные знаки, права пользования зе­мельными участками, природными ресурсами и др.). Особен­ностью нематериальных активов являются отсутствие матери­ально-вещественной структуры и сложность определения их стоимости и дохода от их применения.

Оборотные производственные фонды и фонды обращения представляют собой оборотные средства (оборотный капитал), причем первые включают производственные запасы и незавер­шенное производство, а вторые — готовую продукцию, товары отгруженные, денежные средства в кассе и на счетах в банках, дебиторскую задолженность и финансовые вложения.