14. Операции опцион иСвоп

Валютный своп – вал операция, объединяющая покупку (продажу) вал на условиях «спот» с одноврем продажей (покупкой) этой же вал на опред срок на усл форвард. Цель такой сделки: Своп напомин кредитов-е в иностр вал: сначала приобрет иностр вал по кассовой сделке, а будет продана через опред пер времени. Все это время иностр вал может исп-ся по своему усмотр. В Украине на получение валютного кредита требуется лицензия НБУ, своп не требует лицензирования.

Валютные свопы классифицируют:1. По срокам заключения: простой своп– первое конверсионное соглаш заключ на усл спот, а встречная – на условиях форвард ; своп форвард/форвард – первое конверсионное соглаш на условиях форвард и встречное – на условиях форвард, но на более продолжит срок; своп с датами валютирования до спота – первое – с датой валютирования до спота, а встречное – на условиях спот 2. По типу заключения: свопы типа buy/sell (b/s) – если в первой конверсионной операции валюта покупается, а во встречной – продается; свопы типа sell/buy (s/b) – если в первой конверсионной операции валюта продается, а во встречной – покупается.3. По последовательности выполняемых операций «спот» и «форвард»: репорт – продажа вал на усл «спот» и одноврем покупка на условиях «форвард»; депорт – покупка вал на усл «спот» и одноврем продажа на усл «форвард» Разница между курсами валют по сделкам «спот» и «форвард» опред-ся как скидка (или дисконт - dis) или премия – pt. Для классических соглашений «своп» (репорт и депорт) используются два валютных курса – «спот» и «аутрайт». Определение курса «аутрайт»:при прямой котировке: курс «аутрайт» = курс «спот» + премия или курс «аутрайт» = курс «спот» - дисконт При косвенной котировке курс «аутрайт» = курс «спот» - премия или курс «аутрайт» = курс «спот» + дисконт

Опционы Опцион – это контракт, по кот одной из сторон предоставляется право, но не обяз-во, купить или продать стандартное кол-во определенного актива по определенной цене в опред дату или на протяж опред срока. Существуют два вида опционов: опцион «колл» (call) – опцион покупки, дает право владельцу купить определенную сумму одной валюты в обмен на другую; опцион «пут» (put) – опцион продажи, дает владельцу право продать определенную сумму валюты в обмен на другую. В зависимости от сроков завершения опционов различают: «Европейский» опцион (может быть выполнен только в последний день опционного периода (на определенный день)); «Американский» опцион (может быть выполнен в любое время опционного периода). Цена опциона – премия. Покупатель опционного контракта платит продавцу премию. При наступлении срока покупатель опционного контракта (владелец) может по своему усмотрению реализовать или не реализовать свое право на покупку или продажу актива продавцу этого контракта (автору). Если он не реализует контракт, он теряет премию.

Внутренняя стоимость – это возможная выгода по опциону, если использовать его мгновенно, в день заключения сделки. Если опцион имеет внутреннюю стоимость, то такой опцион называется выигрышный, опцион «с деньгами» или “in-the-money” (ITM). Опцион, не имеющий внутренней стоимости (внутренняя стоимость = 0) – невыиграшный, «возле денег», “at-the-money” (ATM). Опцион, имеющий возможный проигрыш на момент его заключения - проигрышный, «без денег», “out-of-the-money” (OTM) Внутренняя стоимость опционов call = спот – цена контракта Внутренняя стоимость опционов put = цена контракта – спот