Тема 4.Грошовий ринок

Після вивчення та засвоєння програмних питань по иій темі студент повинен:

- визначити сутність та особливості функціонування грошового ринку;

- зрозуміти інституційну модель грошового ринку, характерні ознаки потоку грошей у секторі прямого та секторі опосередкованого фінансування;

- засвоїти структуру грошового ринку;

- зрозуміти сутність понять "пропозиції грошей" і "попит на гроші" і як здійснюється механізм їх формування;

- вміти побудувати графічну модель ринку грошей та зрозуміти механізм забезпечення рівноваги на грошовому ринку;

- зрозуміти механізм впливу змін у попиті та пропозиції грошей на динаміку рівня процента.

Питання для самостійного вивчення:

Для глибокого розуміння сутності грошового ринку та механізму Його функціонування є необхідним вивчення:

- особливостей грошового ринку, статусу грошей на цьому ринку [ 2, с.105-107];

- спільних та відмінних елементів товарного, грошового ринків [ 2, с 100- 111];

- розбіжностей щодо тлумачення студентами питань "грошовий ринок", "фінансовий ринок" [2, с.111];

- як представлена інституційна модель грошового ринку [ 2, с. 12; 3, с.75-76 ].

- яким чином здійснюється рух грошей у секторі прямого фінансування та у секторі опосередкованого фінансування [ 2, с 112-114; 3, с.75-76; 7, с38-48 ];

- які існують види фінансових посередників;

- структури грошового ринку в залежності від різних критерій сегментування [2, сі 15-117; 3, с.76-79 ], зокрема:

а) за видами інструментів що застосовуються для переміщення грошей відпродавців до покупців [ 2, сі 15; 3, с,76];

б) за інституційними ознаками грошових потоків [2, сі 15-116 ];

в) за економічним призначенням грошових коштів, що купуються на ринку [ 2,с. 16-117].

Особливу увагу слід приділити вивченню сутності цінних паперів та їх видів[ 4, с 155-163 ] механізму формування курсової вартості цінних паперів [ 4, с. 163-165 ]; особливостям функціонування ринку цінних паперів [4 с.165-170] .фондової біржі [4, с.170-177].

2. Попит на гроші - один із ключових і найскладніших явиш ринку грошей. В Україні, де тільки формується грошовий ринок вивчення попиту на гроші набуває особливого теоретичного та практичного значення. Тому, для закріплення і поглиблення знань отриманих на лекції необхідно:

- детально розібратися у понятті "попит на гроші" [2, с. 18 -119; 3, с.79-89,с.96-100];

- змістом портфельного підходу Дж. М Кейнса до визначення попиту на гроші (теорія переваги ліквідності) [2, с. 18];

- визначити цілі та мотиви попиту на гроші [2, с.120-122; 9, с.106-115; 3. с.79-82];

- з'ясувати чинники впливу на попит на гроші [2, с.124-І26,3. с.82-83; 9, с.102-103];

- вміти графічно пояснити функціональну залежність між основними чинниками, що визначають попит на гроші [ 2, с.126-127; 3, с.85-86 ].

3. Пропозиція грошей розглядається монетаристами як альтернативне явище до попиту на гроші. Це два невіддільні і водночас протилежні боки єдиного економічного механізму, взаємодія яких здійснюється на монетарному ринку. Для правильного визначення співвідношення пропозиції і попиту необхідно:

- засвоїти процес формування пропозиції грошей на макро- та мікрорівнях [2, с 130-131];

- правильно оцінити, що є первинним: пропозиція чи попит на гроші, а що є вторинним явищем [2, с.132; 3, с.90-96];

- засвоїти як здійснюється формування .банківською системою пропозиції грошей [2. с.132; 3, с.90-96; 9. с 122-143 ];

- розглянути, які чинники і як саме впливають на формування пропозиції грошей, зокрема коефіцієнт грошового мультиплікатора, норма обов'язкового резервування, облікова ставка, типова ринкова процентна ставка, процентна ставка за депозитами до запитання;

- обсяг багатства економічних суб'єктів, тінізація підприємницької діяльності, стан довіри до банків [2, с.132-137 ];

- вміти графічно зобразити криву пропозиції залежності від змін тактичних цілей грошово - кредитної політики [2. с 135-137; 5. с.71-72 ].

4. Принципово важливою функцією монетарного ринку t забезпечення рівноваги між попитом і пропозицією грошей. Тому важливим є :

- розгляд графічної моделі ринку грошей [2, с 137; 3, с.98 ];

- з’ясування механізму урівноваження між попитом та пропозицією, встановлення рівноважної ставки процента [2, с.138-139 ];

- розгляд наслідків змін на грошовому ринку у пропозиції грошей [2, с. 139-140] та у попиті на гроші [2, с.141;8, с.76-86];

5. Розширити знання щодо понять попиту та пропозиції грошей студенти зможуть в результаті вивчення особливостей формування попиту на гроші в Україні в умовах перехідної економіки [2,с 128-129].

6. Важливу роль у збалансуванні грошового обороту, а також попиту і пропозиції на грошовому ринку відіграють заощадження на інвестиції. Це обумовлює необхідність більш докладно розглянути їх сутність та взаємозв'язок [2, с 142-150 ; 8, с.67-75].

Терміни та поняття для засвоєння

Акція, акція іменна, акція на пред’явника, акція проста, акція привілейована, альтернативна вартість зберігання грошей, андеррайтер, аукціон, безпроцентні облігації біржовий курс, боргові інструменти ринку грошей, брокер, бронзовий вексель, вексель, відкритий ринок, вторинний ринок цінних паперів, «гарячі гроші», грошовий ринок, депозитні зобов’язання, державне регулювання ринку цінних паперів, деривативи, дивіденди, дилер, емісія цінних паперів, заощадження, інвестиції, інвестор на ринку цінних паперів, інструменти ринку грошей, індекс Доу Джонса, іпотечний ринок, казначейський вексель, казначейські зобов’язання, канали прямого фінансування, канали непрямого фінансування, комерційний вексель, конвертовані облігації, купон, лістинг, лот, міжбанківський ринок, мотив завбачливості попиту на гроші, неборгові інструменти ринку грошей, неринкові цінні папери, номінальний попит на гроші, облігація, опціон, опціонний контракт, ощадний сертифікат, первинний ринок цінних паперів, переказний вексель, позичкові зобов’язання, попит на гроші, попит на гроші для угод, попит на гроші як на активи, премія, приятельський вексель, пропозиція грошей, простий вексель, ринкові цінні папери, ринок грошей, ринок капіталів, ринок позикових капіталів, ринок цінних паперів, рівноважна процентна ставка, сектор опосередкованого фінансування, сектор прямого фінансування, спекулятивний мотив попиту на гроші, суб’єкти грошового ринку, трансакційний мотив, теорія переваги ліквідності, фінансові посередники, фондова біржа, ф’ючерсний контракт, цінні папери, цінні папери з дисконтом, чинники впливу на попит на гроші.

Запитання для самоперевірки

1. Поясніть суть грошового ринку, його роль та значення. Чому його називають умовним ринком?

2. Що є спільного між грошовим і товарним ринками?

3. Чим відрізняються операції купівлі-продажу на грошовому і на товарному ринках?

4. Назвіть інструменти купівлі-продажу на грошовому ринку.

5. Що таке боргові і неборгові інструменти грошового ринку? Що до них відносять?

6. На які групи можна поділити всі види інструментів грошового ринку?

7. Чим ціна на грошовому ринку відрізняється від ціни на товарному ринку?

8. Назвіть суб'єктів грошового ринку.

9. Назвіть основні групи фінансових посередників Які функції вони виконують?

10. Чим характерні потоки грошей на грошовому ринку у секторах:

прямого фінансування;

опосередкованого фінансування?

11. Поясніть, у чому полягають відмінності між грошовим ринком, ринком грошей і ринком капіталів?

11. Що таке попит на гроші? Це явище залишку чи попиту?

11. Чим відрізняється попит на гроші від попиту на товари?

12. Чим відрізняється попит на гроші від попиту на доходи? Чи обов’язково збільшувати доходи, щоб задовольнити новий попит на гроші?

13. Поясніть суть теорії переваги ліквідності.

14. Що таке альтернативна вартість зберігання грошей? Від чого вона залежить? Яка її роль у формуванні попиту на гроші?

15. Які три мотиви накопичення грошей визначаються в економічній літературі?

16. Чим відрізняються погляди Дж. М. Кейнса і М.Фрідмена, що до мотивів накопичення грошей.

17. Як залежить попит на гроші від середнього рівня цін. фізичного обсягу валового продукту та норми процента?

18. Накресліть графік кривої попиту на гроші в системі координат та її зміщення у випадку збільшення обсягу номінального валового продукту.

21. Назвіть особливості формування попиту на гроші в Україні в сучасний період.

22. У чому полягає сутність пропозиції грошей?

23. Які чинники випливають на формування пропозиції грошей?

24. Як впливає грошова емісія банків на пропозицію грошей?

25. Які чинники впливають на зміну рівня грошово-кредитного мультиплікатора як фактора впливу на пропозицію грошей?

26. Поясніть механізм впливу процесу тінізації економіки на пропозицію грошей?

27. Покажіть графічну зміну кривої пропозиції при умові:

- утримання на незмінному рівні процентної ставки при вільному русі грошової маси;

- підтримання на незмінному рівні маси грошей в обороті при вільному русі процентної ставки;

- орієнтації монетарної політики на одночасну зміну маси грошей і процентної ставки.

28. Що таке рівноважна ставка процента? За яких умов досягається рівновага на грошовому ринку?

29. Поясніть, як впливає зміна у попиті на гроші на динаміку рівня процента?

30. Поясніть, як впливає зміна пропозиції грошей на динаміку рівня процента.

31. Поясніть, як впливають заощадження та інвестиції на врівноваження між попитом і пропозицією на грошовому ринку.

Проблемні питання

1. Якою є залежність між зміною ставки процента і темпами інфляції?

2. Які будуть наслідки якщо темпи інфляції випереджають темпи зростання процентної ставки?

3. За яких обставин відбувається відхилення процентної ставки від номінальної та який вплив це має на грошовий ринок?

4. У чому полягають розбіжності в тлумаченні поняття "грошовий ринок"?

Рекомендована література до теми 4

Основна

"Про цінні папери і фондову біржу " Закон України від 18.06.91р.*№і201-ХП.

Гроші та кредит: Підручник/М.І. Савлук,А..М. Мороз,М.Ф. Пуховкіна та ін.;Заг.Ред М.І.Савлука-К.:КНЕУ,2001.-Розділ 3, с.105-151.

Гроші та кредит. Підручник/За ред. Професора Б.С. Іваста.-К.:КНЕУ,1999-Розділ I.e.74 -101.

Гроші та кредит. Підручник/Авт. Кол.;3аред. МІ. Савлука-К.:Либідь,1992, с.155-177.

Гроші, банки та кредит: у схемах та коментарях. Навчальний посібник/За ред. Б.Л.Луціва-Львів: Львівський банківський коледж НБУ,1999,с.62-73.

Додаткова

Долан Э.Дж., Кэмбелл Л.К., Кэмбелл Г.Дж. Деньги, банковское дело, денежно-кредитная политика-Глава 1.

Гриценко О. Гроші та грошово-кредитна політика.-К.:Основи, 1998 Розділи 2.3,4.9.,с.24-49,122-141

Вступ до банківської справи/Відп.ред. М.І. Савлук.-К.:Лібра, 1998,Розділ 2.Х.54-86

Гальчинський А.С. Теорія грошей.-К.:Основи,1998,Розділ 2. с.91-167.