Технология работы фондовой биржи.

Фондовая биржа – организованный рынок для торговли стандартными финансовыми инструментами, создаваемый профессиональными участниками рынка ценных бумаг для взаимных оптовых операций.

Фондовая биржа – это лучший рынок, создаваемый для лучших ценных бумаг лучшими (крупнейшими, пользующимися доверием и финансово устойчивыми) посредниками, работающими на рынке ценных бумаг.

Признаки классической фондовой биржи:

биржа – централизованный рынок с фиксированным местом торговли (наличие торговой площадки);

существование процедуры отбора наилучших товаров (ценных бумаг, отвечающих определенным требованиям: финансовая устойчивость и крупные размеры эмитента, массовость ценной бумаги как однородного

и стандартного товара, серийность и равенство прав, предоставляемых разными выпусками, массовость спроса, четко выраженная колеблемость цен, в том числе сезонная, возможность гарантий поставки и т.д.);

существование процедуры отбора лучших операторов рынка в качестве членов биржи;

наличие временного регламента торговли ценными бумагами и стандартных торговых процедур;

централизация регистрации сделок и расчетов по ним;

установление официальных (биржевых) котировок;

надзор за членами биржи (с позиций их финансовой устойчивости, безопасного ведения бизнеса и соблюдения этики рынка).

Р ис. Схема фирования финансовой группы крупной универсальной компанРис.8.3.

Функции фондовой биржи:

создание постоянно действующего рынка;

определение цен;

распространение информщии о товарах и финансовых инструментах, их ценах и условиях обращения;

поддержание профессионализма торговых и финансовых посредников;

выработка правил;

индикация состояния экономики, ее товарных сегментов и фондового рынка.

Организационная структура фондовых бирж.

Организационная структура фондовых бирж отражает выполняемые биржами функции. В обобщенном виде оргструктура представлена на рисунке:

Рис.8.4. Организационная структура фондовых бирж

Фондовая биржа как предприятие.

Хотя в международной практике общепризнанным является подход к фондовой бирже как к некоммерческому институту, в 80-90-е годы становится распространенным мнение о том, что биржа "должна зарабатывать", в частности, предоставлением услуг участникам рынка и широкой публике. Денежные средства фондовых бирж инвестируются с целью получения процентов и дивидендов.

Примеры:

Франкфуртская фондовая биржа: плата за листинг, плата за использование германского фондового индекса DАХ, плата за пользование техническими системами биржи и т.д.

Чикагская фондовая биржа: продажа автоматизированных торговых, депозитарных и клиринговых систем фондовым биржам других стран, предоставление им консультативных, методических, организационных и учебных услуг при их создании (развивающиеся рынки) или структурной перестройке.

По данным Международной федерации фондовых бирж (отчет FIBV за 1992 г.), структура доходов бирж – ее членов диверсифицирована и складывается в среднем из следующих статей: