45 Фондовые биржи

Биржевые рынки являются относительно старыми рынками, на кот уже несколько столетий осуществляются торги с ЦБ. В эпоху гос-монополистического капитализма роль биржи в торговле ЦБ несколько уменьшилась. Однако ослабление роли биржи, особенно в последние годы, не устраняет ее значения в операциях с ЦБ, поскольку существуют противодействующие тенденции: - концентрация и централизация капитала на самой бирже - прямое государственное регулирование операций биржи. Летом 2000 г. впервые было объявлено о создании международной фондовой биржи, в составе Лондонской, Франкфуртской и Испанских фондовых бирж. Цель такой биржи - активно содействовать реализации международных и нац. ЦБ. Основными критериями, на основе кот осуществляется допуск ЦБ к котировке явл. показатели: > активов; > прибыли, получаемой эмитентом от хоз. деятельности; > регулярность получения прибыли акционерами.

Фондовая биржа создается в форме некоммерческого партнера и организует торговлю только между членами биржи. Другие участники рынка ЦБ могут совершать операции на бирже исключительно через посредничество членов биржи. Основное назначение фондовой биржи: создать и внедрить организационную и техническую системы, кот бы давали возможность быстро, упорядочено и эффективно заключать и выполнять сделки купли-продажи ценных бумаг. Функции фондовых бирж - на основе котировки ЦБ в процессе биржевой торговли содействовать установлению справедливых и объективных цен на указанные ЦБ, -недопущение заключения сделок купли-продажи, вследствие кот. колебание цен на ЦБ будут иметь непредвиденный характер или будут выходить за допустимые границы - функция постоянного контроля за фин. и хоз.состоянием эмитентов. Биржевая торговля осуществляется на основе большого перечня конкретных правил, требований, принципов, процедур. Т.е. она представляет собой в значительной мере организованную систему торговли и поэтому зачастую биржевой рынок называют «организованным рынком». Наиболее «организованной» подсистемой внебиржевого рынка является в настоящее время система компьютерных торгов. Компьютерные торги еще называют беспрерывными или постоянными торгами. Компьютерные торги осуществляются самим компьютером: в него беспрерывно вводятся заказы на продажу и приобретение акций.