1.1.1. Сущность, цели и задачи финансового менеджмента
Финансовый менеджмент – это наука управления финансами организации, направленная на достижение его стратегических и тактических целей.
Прикладная дисциплина Финансовый менеджмент сформировалась в специализированную область знаний в странах с рыночной экономикой относительно недавно. Пик ее развития приходится на 50-60-е годы прошлого столетия. Возникший «на стыке» 3-х дисциплин: теории управления, теории финансов и аналитического бухгалтерского учета, финансовый менеджмент, посвящен методологии и технике управления финансами и является одним из самых перспективных направлений в экономической науке. Об этом говорит даже тот факт, что в последние годы ряд известных ученых (Г. Марковиц, М. Миллер, У. Шарп) получили Нобелевскую премию за разработки именно в теории финансов.
Переход России к рыночным отношениям в экономике обусловил необходимость изменения, развития, адаптации уже наработанных методов, моделей, алгоритмов финансового менеджмента.
Цель финансового менеджмента определяется целью бизнеса. Установилось мнение, что конечная цель любой предпринимательской деятельности – это получение максимальной прибыли. И в этой связи усилия финансовых менеджеров должны быть направлены на разработку такой финансовой политики в сфере издержек, инвестиций, источников кредитования, которая обеспечила бы максимум отдачи на вложенный рубль. Но можно ли достичь максимума прибыли, вернее, что является критерием ее максимизации? Скорее речь здесь может идти о какой-то «норме» прибыли, которая устроила бы владельцев бизнеса. К тому же, ориентир на максимизацию прибыли, ускоренные темпы развития вынуждают руководство фирмы обращать свои денежные средства в менее ликвидные активы, прибегать к займам и кредитам. В результате снижается платежеспособность, кредитоспособность, нарушается финансовое равновесие, растут издержки и, как следствие, снижается прибыль, повышаются риски.
В соответствии с современными управленческими теориями целью финансового менеджмента является максимизация стоимости собственного капитала, то есть рост рыночной стоимости обыкновенных акций. В основе такой позиции лежит идея процветания общества через частную собственность. Собственники вкладывают свои средства в бизнес с целью их приумножения, которое достигается не столько ростом текущей прибыли, сколько ростом цены их собственности на рынке.
Ни один из существующих оценочных показателей – прибыль, рентабельность, объем продаж и т.д., не могут рассматриваться в качестве обобщающего показателя эффективности принимаемых финансовых решений.
Повышение рыночной стоимости фирмы – это стратегическая цель финансового менеджмента. В текущем же процессе управления фирмой руководство может ставить перед собой иные цели, например, рост объема производства и продаж, лидерство среди конкурентов; максимизация прибыли, предотвращение банкротства, снижение затрат и др.
Задачи финансового менеджмента вытекают из основной его цели – создания условий, обеспечивающих прирост капитала вкладчиков – и заключаются в следующем:
Обеспечение предприятия достаточным количеством денежных средств для его постоянного развития (расчет потребности в финансовых ресурсах за счет различных источников, цены капитала, структуры).
Обеспечение высокой финансовой устойчивости предприятия, что делает его привлекательным для инвесторов.
Оптимизация денежного оборота и поддержание постоянной платежеспособности предприятия (обеспечение синхронизации в поступлении и расходовании денежных средств, поддержание необходимой ликвидности оборотных средств, оптимизация денежного остатка).
Максимизация прибыли организации за счет эффективного использования ее активов с учетом возрастающего финансового риска (предприятие должно стремиться максимизировать не балансовую, а чистую прибыль за счет налоговой, амортизационной, дивидендной политики.
Минимизация финансовых рисков в деятельности предприятия (за счет диверсификации производства, видов деятельности – операционной, инвестиционной и финансовой; страхования).
- Тема 1.1. Содержание финансового менеджмента и его роль в управлении организацией
- 1.1.1. Сущность, цели и задачи финансового менеджмента
- 1.1.2. Объекты и основные направления финансового менеджмента
- 1.1.3. Принципы финансового менеджмента
- Б) Комплексный характер управленческих решений
- 1.1.4. Содержание финансовой работы и структура финансовых служб
- Тема 1.2. Учет и финансовая отчетность в финансовом менеджменте
- 1.2.1. Значение учета и финансовой отчетности в финансовом менеджменте
- 1.2.2. Пользователи финансовой отчетности и основные требования, предъявляемые к ней
- 1.2.3. Основные документы финансовой отчетности
- Раздел I. «Внеоборотные активы».
- Раздел II. «Оборотные активы»
- Раздел III. «Капитал и резервы»
- Раздел IV «Долгосрочные обязательства»
- Раздел V «Краткосрочные обязательства»
- Раздел V характеризует обязательства предприятия, подлежащие погашению менее чем через 12 месяцев после отчетной даты и включает:
- I. Доходы и расходы по обычным видам деятельности.
- II. Операционные доходы и расходы.
- III. Внереализационные доходы и расходы.
- IV. Чрезвычайные доходы и расходы.
- 1.2.4. Коэффициенты финансовой отчетности
- Тема 1.3. Денежные потоки: анализ и основы управления
- 1.3.1. Понятие и виды денежных потоков
- 1.3.2. Классификация денежных потоков
- Распределение денежных потоков по видам деятельности предприятия
- 1.3.3. Чистый денежный поток и методы его оценки
- 1.3.4. Анализ денежных потоков
- 1.3.5. Методы оптимизации денежных потоков
- Модуль II. Управление активами организации
- Тема 2.1. Совокупные активы организации и методы оценки их стоимости
- 2.1.1. Экономическая сущность и классификация активов
- 2.1.2. Понятие целостного имущественного комплекса и оценки его
- Стоимости
- 2. Метод стоимости замещения («затратный» метод)
- 4. Метод оценки предстоящего чистого денежного потока.
- 2.1.3. Оценка имущественного положения и эффективности использования
- Совокупных активов
- Показатели оценки имущественного положения организации
- Тема 2.2. Управление внеоборотными активами
- 2.2.1. Сущность и классификация внеоборотных активов
- Классификация внеоборотных активов
- 2.2.2. Этапы управления внеоборотными активами
- 2.2.3. Источники финансирования внеоборотных активов и их
- Обоснование
- 2.2.4. Лизинг как нетрадиционный метод финансирования обновления внеоборотных активов
- Лизинговые платежи и методика их расчета
- Тема 2.3. Управление оборотными активами
- 2.3.1. Сущность, состав и классификация оборотных активов
- 2.3.2. Оборачиваемость оборотных активов. Понятие операционного и финансового циклов
- 2.3.3. Политика управления оборотными активами: цели и подходы
- 2.3.4. Управление запасами на предприятии
- Оптимизация партии заказа (поставки)
- Оптимизация объемов запасав
- 2.3.5. Управление дебиторской задолженностью
- Кредитная политика предприятия
- 2.3.6. Управление денежными активами
- Денежные активы
- Методы оптимизации среднего остатка денежных активов
- Формы регулирования остатка денежных активов
- 2.3.7. Источники финансирования оборотных активов
- Модуль III. Управление капиталом организации
- Тема 3.1. Капитал и оценка его стоимости
- 3.1.1. Экономическая сущность и классификация капитала
- 3.1.2. Цена капитала и ее влияние на рыночную стоимость организации
- 3.1.3. Основные источники капитала и оценка их стоимости
- 3.1.4. Средневзвешенная и предельная цена капитала
- Тема 3.2. Управление структурой капитала.
- 3.2.1. Понятие и значение структуры капитала в оценке финансового
- Состояния организации
- 3.2.2. Теории структуры капитала
- 3.2.3. Методы оптимизации структуры капитала
- 3.2.4. Финансовый рычаг
- I концепция финансового рычага. Западно-европейская школа
- Финансового менеджмента
- II концепция финансового рычага. Американская школа
- Финансового левериджа
- Тема 3.3. Управление собственным капиталом
- 3.3.1. Собственный капитал и его элементы
- 3.3.2. Источники формирования собственного капитала
- 3.3.3. Оценка эффективности управления собственным капиталом
- 3.3.4. Операционный рычаг как метод управления прибылью
- Операционный (производственный) рычаг
- Порог рентабельности
- Порядок построения графика
- Запас финансовой прочности
- 3.3.5. Предпринимательский риск. Взаимодействие финансового и
- Операционного рычагов
- 3.3.6. Дивидендная политика предприятия
- Основные теории дивидендной политики
- Тема 3.4. Управление заемным капиталом
- 3.4.1. Понятия, состав и особенности заемного капитала
- 3.4.2. Оценка стоимости отдельных элементов заемного капитала
- Стоимость финансового кредита банков и других организаций
- Стоимость облигационного займа
- Стоимость товарного (коммерческого) кредита
- 3.4.3. Управление внутренней кредиторской задолженностью
- Оценка эффекта прироста внутренней кредиторской задолженности в предстоящем периоде
- Тема 11. Слияния и поглащения в фм.
- Словарь основных терминов