Критерии принятия инвестиционных решений.

Все предприятия в той или иной степени связаны с инвестиционной деятельностью. Принятие решений по инвестиционным проектам осложняется различными факторами: вид инвестиций, стоимость инвестиционного проекта, множественность доступных проектов, ограниченность финансовых ресурсов, доступных для инвестирования, риск, связанный с принятием того или иного решения. В целом, все решения можно классифицировать следующим образом.

Классификация распространенных инвестиционных решений:

• обязательные инвестиции, то сеть те, которые необходимы, чтобы фирма могла продолжать свою деятельность:

• решения по уменьшению вреда окружающей среде;

• улучшение условий труда до гос.норм.

• решения, направленные на снижение издержек:

• решения по совершенствованию применяемых технологий;

• по повышению качества продукции, работ, услуг;

• улучшение организации труда и управления.

• решения, направленные на расширение и обновление фирмы:

• инвестиции на новое строительство (возведение объектов, которые будут обладать статусом юридического лица);

• инвестиции на расширение фирмы (возведение объектов на новых площадях);

• инвестиции на реконструкцию фирмы (возведение СМР на действующих площадях с частичной заменой оборудования);

• инвестиции на техническое перевооружение (замена и модернизация оборудования).

• решения по приобретению финансовых активов:

• решения, направленные на образование стратегических альянсов (синдикаты,консорциумы, и т.д.);

• решения по поглощению фирм;

• решения по использованию сложных финансовых инструментов в операциях с основным капиталом.

• решения по освоению новых рынков и услуг;

• решения по приобретению НМА.

Степень ответственности за принятие инвестиционного проекта в рамках того или иного направления различна. Так, если речь идет о замещении имеющихся производственных мощностей, решение может быть принято достаточно безболезненно, поскольку руководство предприятия ясно представляет себе, в каком объеме и с какими характеристиками необходимы новые основные средства. Задача осложняется, если речь идет об инвестициях, связанных с расширением основной деятельности, поскольку в этом случае необходимо учесть ряд новых факторов: возможность изменения положения фирмы на рынке товаров, доступность дополнительных объемов материальных, трудовых и финансовых ресурсов, возможность освоения новых рынков и т.д.

Критерии принятия инвестиционных решений:

• критерии, позволяющие оценить реальность проекта:

• нормативные критерии (правовые) т.е. нормы национального, международного права, требования стандартов, конвенций, патентоспособности и др.;

• ресурсные критерии, по видам:

• научно-технические критерии;

• технологические критерии;

• производственные критерии;

• объем и источники финансовых ресурсов.

• количественные критерии, позволяющие оценить целесообразность реализации проекта

• Соответствие цели проекта на длительную перспективу целям развития деловой среды;

• Риски и финансовые последствия ( ведут ли они дополнения к инвестиционным издержкам или снижения ожидаемого объема производства, цены или продаж );

• Степень устойчивости проекта;

• Вероятность проектирования сценария и состояние деловой среды.

• количественные критерии. ( финансово-экономические), позволяющие выбрать из тех проектов , реализация которых целесообразна. (критерии приемлимости)

• стоимость проекта;

• чистая текущая стоимость;

• прибыль;

• рентабельность;

• внутренняя норма прибыли;

• период окупаемости;

• чувствительность прибыли к горизонту (сроку) планирования, к изменениям в деловой среде, к ошибке в оценке данных.