Различия целей участников рынка

Выше мы разобрали, зачем участники выходят на мировой и российский рынки ценных бумаг. Теперь давайте разберём, благодаря чему и за счёт чего совершается обмен и ведётся торговля ценными бумагами на рынке.

Начнём данный разбор с профессионального термина - отличия в предпочтениях или, ещё говорят, различия в предпочтениях. Обмен на рынке ценных бумаг совершается вследствие того, что участники имеют отличия в предпочтениях. Данные различия в первую очередь происходят из-за того, что приход и расход денег у всех групп участников приходятся на различное время. К примеру, какой-то участник рынка принимает средства в данный момент, а необходимы они ему станут только в будущем. Другой же участник в этот момент находится в противоположном положении. То есть к этому участнику средства поступят в будущем, а необходимы ему деньги в данный момент. Из данного отличия в потребностях участников появляется необходимость обмена некими финансовыми активами (ценные бумаги, наличность и т.п.).

Следующее отличие в предпочтениях заключается в отношении к какому-либо виду инвестиционного риска. В действительности же возможно разделение участников на большее количество отличий в предпочтениях, однако давайте здесь остановимся на рассмотрении исключительно двух ключевых отличий. Практически у всех ценных бумаг есть риски, а вот взгляд на риск у разных участников рынка различный. Давайте, к примеру, посмотрим на отношения к риску страховщика и страхователя, т.е. страховой фирмы и потребителя её услуг.

Страхователь не желает потерять большое количество наличных средств. Потому, он расположен уплатить страховой фирме сравнительно немного денег, для того чтобы застраховать свой риск. В таком случае он рассчитывает на то, что его издержки будут полностью возмещены в любой ситуации.

Страховщик же стремится заключать договоры не с одним, а со многими страхователями. Страховая фирма исходит из того, что страховые случаи практически не могут произойти сразу у всех застраховавшихся. Следовательно, фирме не надо будет выплачивать возмещения по всем договорам в одно и то же время. Потому страховщик считает, что таким образом у него риск диверсифицирован, то есть взаимно погашен. Такой продукт как риск является «отрицательным» продуктом. Этим риском, как и другими продуктами, можно торговать. И именно страховщики стремятся получать доход на покупке рисков.

В соответствии с этим, на рынке ценных бумаг одна часть участников страхуется от какого-либо риска, то есть занимается операциями хеджирования, другая же часть, напротив, ведёт различные спекулятивные операции, покупая риск. Первые участники называются хеджеры, вторых участников называют спекулянты.

Если бы хеджеры и спекулянты отсутствовали на рынке ценных бумаг, то не было бы экономического равновесия и рынок бы не смог существовать. Или будь у всех участников рынка только одна цель, то торговли бы вообще просто не было бы. Все же вышеописанные отличия в предпочтениях участников рынка порождают обоюдные потребности, экономическое равновесие и т.д., что приводит к обоснованной необходимости существования рынка ценных бумаг и его положительной роли в экономике. Подробно о роли рынка ценных бумаг мы поговорим в следующих статьях.