4. Временная стоимость денег. Потоки платежей и методы их оценки.

Принцип временной стоимости денег гласит: сегодняшние поступления ценнее будущих». Отсюда: необходимо учитывать фактор времени при проведении долгосрочных операциях, не корректность суммирования денежных величин, относящихся к разным периодам времени. Учет фактора времени осуществляет через методы наращения (процесс увеличения первоначальной суммы в результате начисления процентов) и дисконтирования (процесс нахождения денежной величины на период времени по ее известному значению в будущем). Сущность состоит в приведении денежных сумм, относящихся к различных периодам, к одному моменту.

1. Наращение по простым процентам: FV=PV (1+r*n), где FV- будущая стоимость, PV – настоящая стоимость, r – число периодов, n – процентная ставка.

2. Математическое дисконтирование, обратно наращению: PV= FV/ (1+r*n)

3. Наращение по сложным процентам: FV_n=PV (1+r)ⁿ, если проценты начисляются не ежегодно, а поквартально то: FV_n=PV (1+r/m)ⁿ, m – число периодов начисления в году

4. Дисконтирование по сложным процентам PV_n= FV_n/ (1+r)ⁿ

5. Эффективная процентная ставка для необходимости сравнения условия финансовых операций, предусматривающих различные периоды начисления процентов: EPR=(1+r/m)ⁿ -1

Виды потоков платежей: по времени (дискретные и непрерывные) по выплатам (регулярные и произвольные), по числу платежей (разовые, конечные, бесконечные), приток и отток.

1. Элементарные потоки платежей (срочные депозиты)

2. Аннуитеты – поток с равными интервалами платежей (выплаты по банковский кредитам)

3. Произвольные стандартные потоки (серия оттоков, потом следует серия притоков)

4. Произвольные нестандартные потоки

Стоимость потока (будущая величина): FV= Σ CF (1+r)^n-t

Современная стоимость потока PV= Σ CF /(1+r)^t