Методи фінансування бюджетного дефіциту
Основними методами фінансування бюджетного дефіциту є:
кредитно-грошова емісія (монетизація);
випуск державних позик;
боргове фінансування;
зважена податкова політика.
Кредитно-грошова емісія пов'язана з випуском додаткової маси грошей в обіг для фінансування саме бюджетного дефіциту. Емісія грошей посилює інфляцію, погіршує стан грошового обігу, спричинює тяжкі наслідки у сфері економічних та соціальних відносин. Внаслідок монетизації дефіциту бюджету держава може отримати сеньйораж - дохід від друкування та карбування грошей. Він виникає, якщо темпи зростання грошової маси перевищують темпи зростання реального ВНП, у результаті чого середній рівень цін збільшується і в країні починає наростати інфляція. В результаті усі економічні агенти платять своєрідний інфляційний податок, який з'являється за рахунок перерозподілу частини їхніх доходів на користь держави через зростаючі ціни. Інфляційний податок - це втрата капіталу власниками грошових коштів внаслідок інфляції.
Покриття бюджетного дефіциту за допомогою боргового фінансування, тобто випуску державних позик за визначених умов, виштовхує частину інвестицій із виробничого процесу, призводить до падіння чистого експорту, збільшення ринкової ставки процента і зниження споживчих видатків. Державні цінні папери "зв'язують" частину грошових коштів населення та фінансових ресурсів підприємств, зокрема комерційних банків, які внаслідок цього проводять менше активних операцій, тобто згортають обсяги кредитних та інвестиційних операцій. Грошовий ринок реагує на підвищення попиту на гроші зростанням процентної ставки. Це зростання скорочує приватні інвестиції, що пов'язано з виникненням так званого ефекту витіснення, який великою мірою послабляє стимулюючий ефект фіскальної політики. Ефект витіснення визначається тим, що чим більший дефіцит, тим вищий обсяг заощаджень, який використовується для фінансування державних видатків, і тим менша величина коштів, доступних для фінансування інвестицій.
Проблему дефіциту державного бюджету неможливо вирішити за рахунок боргового фінансування, оскільки категорії "бюджетний дефіцит" і "державний борг" тісно пов'язані між собою. Державний борг складається із суми випущених, але непогашених державних позик з нарахованими процентами за весь час існування держави. За рахунок боргового фінансування можна знизити величину бюджетного дефіциту, але відразу автоматично починає зростати державний борг. Як уже зазначалося, щорічний дефіцит може покриватися або за рахунок зростання державного боргу, або за рахунок емісії грошей. Навіть бездефіцитний бюджет не може свідчити про здоровий стан економіки, якщо у держави великий борг, тому бюджетний дефіцит завжди є у центрі уваги, а величина державного боргу обмежується - за міжнародними стандартами він не повинен перевищувати 60 % від обсягу ВВП. Саме цю величину граничного обсягу боргу закладено у Бюджетному кодексі України.
Ще одним методом фінансування бюджетного дефіциту є впровадження зваженої податкової політики. Проблема збільшення податкових надходжень до державного бюджету виходить за межі фінансування бюджетного дефіциту, оскільки пов'язана з проведенням комплексної податкової реформи, спрямованої на зниження податкових ставок і розширення бази оподаткування.
Одним із головних завдань фінансової науки є розробка податкових концепцій, що визначають економічно оптимальний і соціально справедливий рівень оподаткування, достатній для фінансування державних функцій, який би не пригнічував стимули до інвестування і мотивації до праці.
Проблему вибору моделі фінансування можна розглядати досить широко: який зі способів - "податкові фінанси" або "боргові фінанси" - більше відповідає вищим цілям розвитку суспільства, забезпечує оптимальний розподіл між державою і приватним сектором? Першим дослідив податкові та боргові фінанси Д. Рікардо. Він дійшов висновку, що ці дві форми фінансів однаково впливають на характер і обсяг суспільного добробуту ("теорема еквівалентності Рікардо")- Іншими словами, у відносинах платників податків з державою податки і борги сприймаються приватними особами однаково, але підвищена сплата податків задля погашення державного боргу вже викликає невдоволення. З цього Д. Рікардо робить висновок, що система боргів більш спустошлива для національного капіталу, ніж система оподаткування того ж розміру. Навколо висновків Д. Рікардо і сьогодні точиться полеміка. її головна тема - поведінка приватного сектору, стан економіки, господарські ефекти фіскальної політики держави за змішаного податково-боргового фінансування бюджетних витрат3.
Слід зауважити, що жоден зі способів фінансування дефіциту державного бюджету не має абсолютних переваг над іншими і не є повністю безінфляційним.
- Опорний конспект лекцій
- «Фінанси»
- Лекція 1. Предмет фінансової науки як пізнання сутності фінансів
- Соціально – економічна сутність фінансів. Фінанси в системі ринкових відносин
- 2. Функції фінансів
- Генезис категорії фінанси.
- 2. Еволюція фінансів
- Лекція 3. Фінансова політика та фінансовий механізм
- Фінансова політика, її зміст і завдання
- Фінансовий механізм і його складові елементи
- Державне управління фінансами в Україні
- Лекція 4. Фінансова система
- Поняття фінансової системи
- Типи фінансових систем
- Структура фінансової системи в Україні
- Лекція 5. Організація фінансових відносин суб’єктів господарювання
- Фінанси підприємств як основа фінансової системи
- Сутність і функції фінансів підприємств
- Лекція 6. Методи організації фінансової діяльності підприємств
- Основи організації фінансів підприємств
- Прибуток підприємства: його роль, формування, розподіл та використання в умовах сучасної системи оподаткування
- Лекція 7. Суть і характерні ознаки податків.
- Економічна сутність і функції податків
- Складові податку та їх характеристика
- Лекція 8. Елементи системи оподаткування.
- Податкова система і податкова політика держави.
- Класифікація податків
- Лекція 9. Характеристика основних податків податкової системи України.
- Податок на додану вартість та акцизний податок.
- Податок на прибуток підприємств
- Податок з доходів фізичних осіб
- Єдиний податок для спд
- Лекція 10. Суть і функції бюджету держави
- Економічна сутність і призначення бюджету
- 2. Бюджетна система та принципи її побудови
- Лекція 11. Доходи та видатки державного бюджету
- Склад і структура доходів Державного бюджетуУкраїни
- Склад і структура видатків Державного бюджету України. Регулювання бюджетних видатків
- Лекція 12. Бюджетний дефіцит
- Сутність дефіциту бюджету та причини його виникнення
- Основні концепції збалансованості бюджету
- Методи фінансування бюджетного дефіциту
- Лекція 13. Суть, поняття та форми державного кредиту
- Державний кредит і державні запозичення
- Форми державного кредиту.
- Класифікація державних запозичень
- Лекція 14. Державний борг, його економічні наслідки
- Механізм запозичення державних позик
- Державний борг і методи управління ним
- Місцеві фінанси, їх сутність і значення в економічному розвитку
- Місцеві бюджети, їх доходи і видатки
- § 70 % Податку на майно підприємств і організацій усіх форм власності і підпорядкування;
- Лекція 16. Бюджетний федералізм
- Лекція 17. Соціально-економічна суть цільових державних фондів
- Загальнодержавні фонди цільового призначення.
- Класифікація та характеристика цільових державних фондів.
- Пенсійний фонд України, його функції, формування та використання.
- Фонд соціального страхування України, його функції, формування та використання.
- Фонд сприяння зайнятості населення, його функції, формування та використання.
- Лекція 18. Економічна суть і необхідність страхування
- Сутність, принципи, види та роль страхування
- Страховий ринок
- Лекція 19. Суть, механізм функціонування фінансового ринку
- Сутність і функції фінансового ринку
- Лекція 20. Інструменти фінансового ринку
- Класифікація та характеристика основних інструментів фінансового ринку
- Лекція 21 . Сутність міжнародних фінансів.
- Сутність, функції та політика міжнародних фінансів.
- 2. Міжнародний фінансовий ринок і його структура.
- Лекція 22 . Валютний курс і валютний ринок.
- 1. Курси і крос-курси валют.
- Валютне регулювання