Финансовый менеджмент. Методы обоснования выбора форм привлечения финансовых ресурсов

Выбор форм привлечения финансовых ресурсов, обеспечивающих допустимую и соответствующую получаемой рентабельности среднюю стоимость капитала, становится одним из важнейших направлений экономического анализа деятельности организаций.

Можно выделить различные формы привлечения заемных средств. Так, заемный капитал привлекается для обслуживания хозяйственной деятельности предприятия в следующих основных формах:

· в денежных средствах в национальной валюте;

· в денежных средствах в иностранной валюте;

· в товарной форме (в виде поставок с отсрочкой платежа сырья, материалов, товаров);

· в форме предоставления к использованию на арендной основе основных фондов;

· в иных формах (предоставление с отсрочкой платежа отдельных нематериальных активов и т. п.).

Выбор форм привлечения заемных средств осуществляется предприятием самостоятельно, исходя из целей и специфики его хозяйственной деятельности.

Формы привлечения заемных средств: денежные средства, товарная форма, лизинг, иные формы.

Исходя из состава заемных средств, в финансовой практике основными кредиторами (поставщиками заемных средств) предприятия являются:

· коммерческие банки и другие учреждения, предоставляющие кредиты в денежной форме (ипотечные банки, трастовые компании и т. п.);

· поставщики и покупатели продукции (коммерческий кредит поставщиков и авансовые платежи покупателей);

· фондовый рынок (выпуск облигаций и других ценных бумаг, кроме акций) и другие источники.

В какой бы форме не привлекались заемные средства, они должны быть обеспечены соответствующими активами предприятия. Особое значение обеспеченность соответствующими ликвидными активами приобретает при привлечении заемных средств в денежной форме (при их привлечении в товарной форме обеспечением выступают сами товары, а при их привлечении в форме арендуемого имущества - сами арендуемые основные фонды).

Обоснование выбора форм привлечения финансовых ресурсов. предполагает выбор методов финансирования, определение источников финансирования инвестиций и их структуры.

Методика выбора источников финансирования деятельности компании.

Методика представляет собой совокупность этапов, выполнение которых позволит организации принимать экономически обоснованные и эффективные решения в области привлечения финансовых ресурсов:

1) определение потребности в финансовых ресурсах и ее характеристика;

2) анализ потребности с точки зрения ее минимизации и финансирования из внутренних источников;

3) анализ внешних источников финансирования с использованием критерия доступности (формула 1);

4) сопоставление потребности в финансовых ресурсах и возможности ее покрытия из доступных источников;

5) проверка результативности управленческого решения в области выбора источников финансирования.