Виды политики финансирования оборотных

Политика финансирования, при которой за счет собственного капитала и долгосрочных заемных средств финансируются все внеоборотные активы и полностью постоянная часть оборотных активов, представляет собой консервативную политику финансирования оборотных средств Она характеризуется минимальным риском не возврата заемных средств и невысокой эффективностью использования финансовых ресурсов. Как правило, при такой политике у компании нет источников для развития.

Противоположный тип финансирования оборотных средств называется агрессивной политикой (рис. 4.8). При таком варианте финансирования компания за счет краткосрочной кредиторской задолженности финансирует даже минимально необходимые запасы сырья и материалов. Это означает, что у компании нет собственных оборотных средств и риск потери ликвидности, риск неплатежеспособности очень высок. При этом, если организация не обанкротится, она получит высокую прибыль, высокий уровень собственного капитала, т. е. вся сумма прибыли придется на собственный капитал. Такая агрессивная политика финансирования оборотных средств, как правило, не имеет долгосрочного характера и в ряде случаев сочетается с консервативной политикой. Именно для этого типа политики финансирования ОА характерно использование финансового рычага, эффект которого связан с использованием заемных средств.

Наиболее рациональна для предприятия умеренная политика финансирования оборотных средств (рис. 4.9), при которой все внеоборотные активы и часть ОА (в основном, производственные запасы) финансируются за счет долгосрочных пассивов, а оставшаяся часть – за счет краткосрочных источников.

Основные источники краткосрочного и среднесрочного финансирования.

1. коммерческий кредит - связан с торговой деятельностью предприятия, оформляется в виде отсроченного платежа либо предоплаты, либо в виде векселя.

1. Банковский кредит.

Выделяют еще:

- Срочные кредиты- на определенный срок (наиболее распространенный)

1) одной суммой;2) в виде овердрафта;3) в виде кредитной линии:

- простая (невозобновляемая) кредитная линия;

- возобновляемая (револьверная) кредитная линия, в том числе:

=онкольная (до востребования) кредитная линия (кредитование в пределах согласованной суммы лимита и в рамках установленного периода времени, таким образом, что лимит может непрерывно и автоматически (без заключения дополнительного соглашения) восстанавливаться при погашении взятых ранее траншей);

=контокоррентная кредитная линия (кредитование в пределах оговоренной суммы лимита и установленного срока действия соглашения, при котором транши непрерывно и автоматически выдаются и погашаются, отражаясь на едином контокоррентном счёте, сочетающем в себе свойства ссудного и расчётного счетов, лимит при этом каждый раз восстанавливается).

2) Учетный кредит - продажа банку векселя, цена которого равна сумме требований за вычетом процента и комиссионных платежей.

Факторинг— это комплекс услуг для производителей и поставщиков, ведущих торговую деятельность на условиях отсрочки платежа. В операции факторинга обычно участвуют три лица: фактор (факторинговая компания или банк) — покупатель требования, поставщик товара (кредитор) и покупатель товара (дебитор). Основной деятельностью факторинговой компании является кредитование поставщиков путём выкупа краткосрочной дебиторской задолженности, как правило, не превышающей 180 дней. Между факторинговой компанией и поставщиком товара заключается договор о том, что ей по мере возникновения требований по оплате поставок продукции предъявляются счета-фактуры или другие платёжные документы. Факторинговая компания осуществляет дисконтирование этих документов путём выплаты клиенту 60−90 % стоимости требований. После оплаты продукции покупателем факторинговая компания доплачивает остаток суммы поставщику, удерживая процент с него за предоставленный кредит и комиссионные платежи за оказанные услуг

Форфейтинг так же как и факторинг, но ДЗ оформляется в виде векселей.

Овердрафт – схема краткосрочного кредита, при условии что заемщик имеет свой расчетный счет а банке. Заемщик может использовать больше средств, чем имеется на счете, т.е. получить минусовой баланс и потом погасить его.