Вопрос 25. Инвестиции: сущность, источники, направления. Механизм мультипликатора и акселератора.

Инвестиции – это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. (ФЗ «Об инвестиц. деятельности»)

Общая трактовка – вложение средств с целью получения дохода.

Различают:

1. Производственные инвестиции

- капитальные вложения (строительство новых зданий и сооружений, закупка нового оборудования, техники, технологии)

- инвестиции в запасы (изменение размеров складских запасов фирмы, включающих дополнительные закупки сырья и материалов)

2. Финансовые инвестиции – вложения средств в ценные бумаги

Источники финансирования инвестиций:

1. Самофинансирование

-чистая прибыль

- амортизационные отчисления

- внутрихозяйственные резервы

2. Акционерное финансирование (доход на ц.б.)

- эмиссия акций

3. Заемное финансирование

- долгосрочные кредиты

- облигационные займы

- заемные средства населения

4. государственное финансирование

-прямые бюджетные ассигнования

5. Лизинг (специфическая операция по инвестированию временно свободных или привлеченных финансовых ресурсов в приобретение имущества с последующей передачей имущества клиенту на условиях аренды).

6. Проектное финансирование (обеспечение кредита за счет денежных потоков, генерируемых за счет реализации самого проекта)

На инвестиции оказывают влияние различные факторы:

- доходы и издержки предприятий

-изменения в спросе на будущую продукцию

- продолжительность службы оборудования

- уровень налогов и ставок

- инфляция

- изменение инвестиционного климата

- ситуация на внешнем рынке

- политическая ситуация

- величина реальной ставки процента (ставка процента за вычетом уровня инфляции)

Чтобы инвестиционный проект был прибыльным, необходимо, чтобы доход от инвестиционного проекта превышал затраты на него.

Реальная ставка процента определяет стоимость финансирования инвестиционного проекта. Повышение средней реальной ставки процента ведет к уменьшению количества прибыльных инвестиционных проектов, и т.о. сокращается спрос на инвестиционные товары.. И наоборот.

Рис. связь между реальной ставкой процента и объемом инвестиций.

Мультипликатор инвестиций (ki) – коэффициент, показывающий зависимость изменения дохода от изменения инвестиций (теория Кейнса).

Возростают инвестиции – увеличивается совокупный спрос (Потребление + Инвестиции), а значит совокупный доход – увеличивается спрос на рабочую силу, увеличивается зарплата. Первичный рост занятости ведет ко вторичному росту занятости и т.д.

ki = ∆Y:∆I

(отношение изменения равновесного выпуска, вызванного изменением инвестиционного спроса, к величине последнего)

Количественно мультипликатор инвестиций зависит от предельной склонности к потреблению:

,

но 1- MPC = MPS, следовательно

Акселератор инвестиций

В экономике существует взаимосвязь, обратная мультипликатору – эффект акселератора. Это явление заключается в том, что приращение дохода не только порождается приростом инвестиций, но и само способно вызвать рост последних.

Акселератор - отношение прироста инвестиций к вызвавшему его относительному приросту дохода, потребительского спроса или готовой продукции.