41. Заемный капитал предприятия, его источники и этапы управления
В условиях рыночной экономики ни одно предприятие не может и не должно обходиться без заемных средств, так как их использование способствует повышению эффективности собственных средств, удовлетворению определенных потребностей предприятия.
Заемные средства являются финансовым рычагом, с помощью которого повышается рентабельность предприятия. Многообразие этих средств дает возможность их использования в различных ситуациях:
1) с целью повышения рентабельности собственных средств;
2) при недостаточности собственных средств;
3) при формировании переменной части оборотных активов;
4) при покрытии отдельных затрат, носящих неравномерный характер в отдельные периоды времени;
5) как источник инвестиций;
6) в некоторых других случаях.
Наиболее распространен банковский кредит в качестве источника заемных средств. Он используется более эффективно, чем собственные оборотные средства, так как совершает более быстрый круговорот, имеет строго целевое назначение, выдается на строго обусловленный срок, сопровождается взиманием банковского процента.
Заемные средства привлекаются не только в виде банкового кредита, но и в виде кредиторской задолженности, а также прочих привлеченных средств, т.е. остатков фондов и резервов самого предприятия, временно не используемых по целевому назначению.
Кредиторская задолженность относится, как правило, к внеплановому привлечению в хозяйственный оборот предприятия средств других предприятий, организаций или отдельных лиц. Использование этих привлеченных средств в пределах действующих сроков оплаты счетов и обязательств носит закономерный характер.
В большинстве случаев кредиторская задолженность возникает в результате нарушения расчетно-кассовой дисциплины. В связи с этим у предприятия возникает просроченная задолженность поставщикам за полученные, но не оплаченные товарно-материальные ценности.
При нарушении сроков уплаты налоговых платежей возникает просроченная задолженность по налоговым органам.
Несвоевременные взносы во внебюджетные фонды и другие неплатежи также приводят к возникновению незаконной кредиторской задолженности.
Кредиторская задолженность сопряжена с образованием дебиторской задолженности, являясь основным источником ее покрытия.
В обороте предприятия, кроме банковских кредитов и кредиторской задолженности, могут находиться прочие привлеченные средства. Это остатки фондов, резервов и целевых средств самого предприятия, временно не используемых по прямому назначению. Целевые фонды и резервы предприятия образуются за счет себестоимости прибыли и других целевых поступлений. К этой группе средств относятся амортизационный фонд, ремонтный фонд, резерв предстоящих платежей, финансовый резерв, премиальный и благотворительный фонды и др. Все эти фонды и резервы предприятия в установленные сроки используются по своему целевому назначению. Вовлекаться в оборот могут лишь остатки этих фондов на период времени, предшествующий их целевому назначению.
Стоимость капитала - это есть его цена, которую предприятие платит за его привлечение из разных источников.
Поскольку стоимость капитала представляет собой часть прибыли, которую предприятие должно уплатить за использование сформированного или привлеченного нового капитала для обеспечения процесса производства и реализации продукции, данный показатель выступает минимальной нормой прибыли от операционной (основной) деятельности. Если рентабельность операционной деятельности окажется ниже, чем цена капитала, то это приведет к «проеданию» капитала и банкротству предприятия.
Показатель стоимости капитала предприятия может выступать критерием при оценке эффективности лизинга. Если стоимость финансового лизинга превышает стоимость капитала предприятия, то использование лизинга для формирования основного капитала невыгодно.
Стоимость заемного капитала в виде банковских кредитов (Цкр) исчисляется следующим образом:
Цкр = Сумма начисленных процентов за кредит / Средства, мобилизованные с помощью кредита
- 1. Базовые понятия и научный инструментарий финансового менеджмента
- 2. Функционирование финансового механизма
- 3. Методы финансового менеджмента
- 4. Управление стоимостью капитала
- 5. Управление текущей деятельностью
- 6. Управление оборотным капиталом
- 7. Дивидендная политика предприятия
- 8. Финансовые методы управления инвестициями
- 9. Специальные темы финансового менеджмента
- 10. Организация финансового управления на предприятии
- 11. Финансовые технологии: общие понятия
- 12. Технологии формирования денежных потоков
- 13. Технологии привлечения финансовых ресурсов
- 14. Концепция риск – менеджмента
- 15. Операционные риски
- 16. Рыночные риски
- 17. Управление валютным риском
- 18. Кризисы в социально – экономическом развитии
- 19. Государственное регулирование финансового оздоровления и реструктуризации предприятий
- 20. Стратегия и тактика финансового оздоровления предприятия.
- 21. Мониторинг финансового состояния предприятия как инструмент диагностики кризиса
- 22. Планирование и моделирование деятельности предприятия в кризисной ситуации
- 23. Организация работы по финансовому оздоровлению предприятия
- 24. Нормативно-правовое обеспечение оценочной деятельности
- 25. Основные понятия оценки бизнеса
- 26. Доходный подход к оценке стоимости действующего предприятия
- 27. Оценка бизнеса сравнительным подходом.
- 28. Затратный подход к оценке бизнеса
- 29. Определение и выбор стратегических альтернатив бюджетного плана коммерческой организации
- 30. Бюджетная политика управления текущими активами и пассивами предприятия
- 31. Место бюджетирования в системе финансового менеджмента.
- 32. Параметры эффективности системы бюджетирования.
- 33. Характеристика задач бюджетирования на различных фазах развития предприятия
- 34. Определение и структура бюджета коммерческой организации
- 35. Классификация бюджетов предприятия
- 36. Общая характеристика методов бюджетирования
- 37. Формирование сводного бюджета кредиторской и дебиторской задолженности предприятия
- 38. Организация работы по формированию сводного плана доходов и расходов предприятия, плана движения денежных средств и прогнозного баланса
- 39. Роль капитала в системе финансового менеджмента, механизм его функционирования
- 40. Необходимость и особенности управления движением капитала
- 41. Заемный капитал предприятия, его источники и этапы управления
- 42. Управление облигационным займом предприятия
- 43. Управление собственным капиталом предприятия
- 44. Понятие и основные принципы технического анализа
- 45. Графические методы технического анализа
- 46. I этап фундаментального анализа
- 47. II этап фундаментального анализа
- 48. III этап фундаментального анализа
- 49. Налоговые правонарушения и ответственность за их совершение
- 50. Сущность и значение налогового планирования
- 51. Специальные методы налоговой оптимизации
- 52. Разработка элементов учетной политики организации как форма оптимизации налогообложения
- 53. Оптимизация налогообложения через договор. Методика экономико-правового анализа (экспертизы) договора