58. Рынок ценных бумаг как альтернативный источник финансирования экономики

Рынок ценных бумаг позволяет правительствам и предприятиям расширять круг источников финансирования, не ограничиваясь самофинансированием и банковскими кредитами.

Потенциальные инвесторы с помощью рынка ценных бумаг – прямо или через финансовых посредников - получают возможность вкладывать свои сбережения в более широкий круг финансовых инструментов, тем самым, получая возможности для выбора. В настоящее время процессы дезинтермедиации и увеличения фин. глубины экономик приводят к тому, что банковское финансирование теснится финансированием напрямую с рынка: большее значение приобретают ценные бумаги как инструменты привлечения корпоративного финансирования. В условиях приближения российской экономики к западному образцу, все больше российских компаний заинтересованы в использовании ценных бумаг для финансирования. Практика корпоративного финансирования заключается в том, что оборотный капитал финансируется краткосрочными кредитами и вексельными схемами, а инвестиц. проекты – с использованием долгосрочных источников, в т.ч. акций и облигаций.

Корпоративное финансирование с использованием ценных бумаг используется не только для финансирования инвестиций в расширение деятельности компании, но и для др. типов проектов, оказывающих влияние на долгосрочную генерацию стоимости в компании. Так, сделки поглощения могут быть оплачены либо деньгами, либо акциями, либо в смешанной форме. Обычно оплата сделок поглощения происходит в акциях в моменты высокой оценки инвесторами акций на рынке. Таким образом, выпуск акций может помочь компаниям реализовать такие проекты, как слияния и поглощения. Акции в таком случае становятся наличностью сделки.