6. Стратегія хеджування ризиків.

Одним із напрямків нейтралізації фінансових ризиків являється активна стратегія нейтралізації із використанням похідних цінних паперів - хеджування фінансових ризиків (risk hedging). У сучасній практиці корпоративних фінансів похідні фінансові інструменти (derivatives) використовуються для страхування ризиків, що пов'язані із потенційною зміною цін на певні активи, зокрема, іноземної валюти, сировини та матеріалів і т.

Механізм хеджування фінансових ризиків зміни цін на базові активи полягає в обґрунтуванні управлінських фінансових рішень щодо стратегії здійснення зустрічних торгових операцій з купівлі - продажу базових активів на основі сукупності похідних фінансових інструментів. До основних таких інструментів прийнято відносити наступні:

форвардні контракти (forwards);

ф'ючерсні контракти (futures);

опціони (options);

своп - контракти (swaps);

варанти (varants)

та деякі інші .

Аналізуючи особливості формування стратегій хеджування фінансових ризиків на основі згаданих вище похідних цінних паперів, необхідно наголосити на наявності фунціонально-організаційних відмінностей у порядку використання похідних інструментів для цілей нейтралізації ризиків зміни цін на базові активів та отримання спекулятивного прибутку. відповідно, ідентифікація та структурування господарських операцій суб'єкта господарювання із похідними цінними паперами як складових елементів стратегії хеджування передбачає дотримання певних ознак та критеріїв, у тому числі:

по-перше, ідентифікація носія фінансового ризику - базового активу, по відношенню до якого існує достатньо високий рівень ймовірності зміни масштабу цін, що, відповідно, формує загрозу негативного впливу на фінансове - господарську діяльність суб'єкта господарювання і, відповідно, вимагає її нейтралізації (хеджування);

по-друге, обґрунтування типу інструмента хеджування ідентифікованого фінансового та однозначне визначення ринкової позиції по відношенню до такого інструменту;

по-третє, оцінка адекватності абсолютної величини хеджу та її достатності для попередження (або покриття) потенційних збитків суб'єкта господарювання в результаті зміни масштабу цін на базові активи.

відповідно, невідповідність особливостей використання похідного фінансового інструментів визначеним критеріям дозволяє ідентифікувати його як спекулятивний.

Додатки

1.1. Умови виникнення ризиків.

1.2. Види ризиків та їх характеристика.

1.3. Основні методи кількісної оцінки ризику.

1.4. Критерії прийняття управлінських фінансових рішень в умовах невизначеності.

2. Основи формування моделі управління фінансовими ризиками суб'єкта господарювання.

2.1. Структура моделі управління ризиком суб'єкта господарювання.

2.2. характеристика основних факторів, що визначають параметри моделі управління ризиками суб'єкта господарювання.

2.3. Основні кількісні показники, що використовуються в моделі управління ризиками суб'єкта господарювання.

2.4. Особливості використання портфельного аналізу в моделі управління ризиками.

3. Основні методи нейтралізації фінансових ризиків у підприємницькій діяльності суб'єкта господарювання.

3.1. поняття нейтралізації ризику та толерантність ризику.

3.2. Основні цілей нейтралізації ризику.

3.3. Поняття стратегії уникнення ризику.

3.4. страхування як форма нейтралізації фінансових ризиків.

3.5. Диверсифікації та її вплив на величину фінансових ризиків.

3.6. Стратегія хеджування ризиків.

Додатки

Рис. 09.01. позиціонування моделі управління фінансовими ризиками здійснення операційної, інвестиційної та фінансової діяльності суб'єктами господарювання у структурі управління його фінансами (фінансового менеджменту).

Рис. 09.02. Фундаментальні завдання моделі управління фінансовими ризиками здійснення операційної, інвестиційної та фінансової діяльності суб'єктами господарювання.

Рис. 09.03. Базові напрямки структурування сукупного ризику суб'єкта господарювання,

Рис. 09.04. Типова базова структура моделі управління фінансовими ризиками суб'єкта господарювання.

Рис. 09.05. Фактори, які впливають на рівень сукупного ризику суб'єкта господарювання (див. Фінансовий менеджмент, навчально-методичний посібник для самостійного вивчення дисципліни / Поддєрьогін A.M., Буряк Л.Д, Калач Н.Ю. та інші - КНЕУ, 2001

р. - С. 207)..

Рис. 09.06. Базова модель структурування основних методів нейтралізації фінансових ризиків суб'єкта господарювання в системі управління фінансовими ризиками.