Процентные ставки и инфляция
Рассмотрим взаимосвязь между номинальной и реальной ставками процента и инфляцией.
Если номинальную ставку процента обозначить i, реальную - r, а темп инфляции – П, то зависимость между этими тремя переменными может быть записана так:
i = r + П ( оптимальна только при низких темпах инфляции)
Уравнение показывает, что номинальная процентная ставка может изменяться по 2 причинам:
- вследствие изменений реальной ставки процента;
- из-за изменения темпов инфляции.
Когда заемщик и кредитор договариваются о номинальной ставке, они не знают, какие темпы примет инфляция по окончании договора. Они исходят из ожидаемых темпов инфляции. Уравнение приобретает вид:
i = r + П
Данное уравнение известно как уравнение, или эффект, Фишера. Его суть в том, что номинальная процентная ставка определяется не фактическим темпом инфляции, поскольку он еще не известен, а ожидаемым темпом инфляции (П )
Это означает, что динамика номинальной процентной ставки в точности повторяет движение ожидаемого темпа инфляции.
Невозможно точно определить будущий темп инфляции, поэтому ставки обычно корректируются по фактическому уровню инфляции. Ожидания совпадают с текущим опытом. Если уровень инфляции в будущем изменится, то возникнут отклонения фактических темпов от ожидаемых. Эти отклонения называют показателем непредвиденных темпов инфляции Пн.
Пн = П – П
Если непредвиденные темпы инфляции равны нулю, то есть П = П, то ни кредитор, ни заемщик ничего не теряют и не выигрывают от инфляции. Если же непредвиденная инфляция имеет место, то есть П – П > 0, то заемщики выигрывают за счет кредиторов, так как возвращают кредит обесценившимися деньгами. В случае непредвиденной дефляции ситуация будет обратной: кредитор выиграет за счет заемщика.
Из сказанного можно выделить три важных момента:
номинальные процентные ставки включают надбавку, или премию, на ожидаемую инфляцию;
вследствие непредвиденной инфляции эта надбавка может оказаться недостаточной;
в результате недостаточной надбавки возникает эффект перераспределения доходов между кредиторами и заемщиками.
- Вопрос 1. Структура кредитной системы и рынок ссудных капиталов.
- Вопрос 2. Экономическое содержание кредита, его принципы и функции. Роль и границы кредита.
- 1. Возвратность
- 2. Срочность
- 3. Платность
- Вопрос 3. Субъекты и объекты кредитования. Виды кредитов.
- Основные формы кредита
- Классификация ссуд
- 2 Вариант. Метод дисконтированной ссуды
- 3 Вариант. Метод аннуитета
- 4 Вариант. Проценты по уменьшающемуся остатку.
- 3 Тип. Гарантийные операции
- Обеспечение кредита
- Процентные ставки
- Взаимосвязь между ставками денежного рынка и другими видами процентных ставок.
- Процентные ставки и инфляция
- Факторы, определяющие уровень процентных ставок.
- Временная структура процентных ставок