2. Теория зависимости или релевантности дивидендных выплат

Авторы М. Гордон и Дж. Линтнер., которые на основе анализа деятельности фондовых рынков обосновали, выплата дивидендов оказывает влияние на формирование рыночной стоимости компании. Акционеры ориентируются на регулярное получение дивидендов. «Лучше синица в руках, чем журавль в небе». Исходя из этой теории максимизация дивидендных выплат предпочтительней, чем капитализация прибыли.

Однако противники этой теории утверждают, что в большинстве случаев полученный в форме дивидендов доход все равно реинвестируется затем в акции своей или аналогичной акционерной компании, что не позволяет использовать фактор риска как аргумент в пользу той или иной дивидендной политики (фактор риска может быть учтен лишь менталитетом собственников; он определяется уровнем риска хозяйственной деятельности той или иной компании, а не характером дивидендной политики).