2. Варианты проведения денежно-кредитной политики

В соответствии с выбранной стратегией, Банк России осуществляет в качестве приоритетной либо учетную, либо валютную политику, либо депозитную политику.

Учетная политика Центрального банка основана на пе­реучете или покупке векселей, учтенных ранее коммерче­скими банками. Центральный банк из валюты векселя удерживает дискант, или учетный процент, изменение ко­торого влияет на объем кредитования в стране. При его повышении проводится жесткая политика «дорогих де­нег», при понижении — политика «дешевых денег».

Дополнением учетной политики служит ломбардная или залоговая политика, основанная на предоставлении Центральным банком кредитным учреждениям ссуд под обеспечение векселей, ценных бумаг и государственных долговых обязательств.

Смысл дисконтной и залоговой политики заключается в том, чтобы изменением условий рефинансирования кре­дитных институтов влиять на ситуацию на денежном рын­ке и рынке капиталов.

Учетная и ломбардная политика Центрального банка — это механизм непосредственного его воздействия на лик­видность кредитных учреждений, косвенного воздействия на экономику в целом.

Депозитная политика регулирует движение потоков де­нежных средств между коммерческими банками и Цент­ральным банком, тем самым оказывая влияние на состоя­ние резервов кредитных институтов.

При проведении экспансивной депозитной политики денежные средства государственного сектора экономики, размещенные в Центральном банке, уменьшаются.

Соответственно на эту величину возрастают резервы коммерческих банков. Однако при увеличении резервов возрастает кредитный потенциал коммерческих банков, что приводит к снижению процентных ставок и инфляции. При проведении контрактивной депозитной полити­ки достигается обратный результат — уменьшение банков­ских резервов, сокращение кредитного потенциала, рост процентных ставок, снижение темпов инфляции.

Валютная политика — совокупность мероприятий, осу­ществляемых в сфере международных экономических от­ношений. Направление и формы валютной политики, проводимой Центральным банком, зависят от внутриэко- номического положения данной страны.

В различные периоды применяются разные формы и методы валютной политики: валютные ограничения, из­менение паритетов (девальвация и ревальвация), регули­рование степени конвертируемости валюты, режима ва­лютного курса, дисконтная и девизная политика.

Одним из средств реализации валютной политики яв­ляется валютное регулирование, направленное на регла­ментацию международных расчетов и порядка совершения сделок с валютными ценностями.

Центральный банк проводит также девизную политику. Этот метод воздействия на курс национальной валюты пу­тем купли-продажи иностранной валюты: в целях повы­шения курса национальной валюты Центральный банк продает, а для снижения — скупает иностранную валюту в обмен на национальную.

Девизная политика проводится главным образом в фор­ме валютной интервенции, т. е. вмешательства Централь­ного банка в операции на валютном рынке с целью воз­действия на курс национальной валюты. Особенностями валютной интервенции являются относительно крупные масштабы и короткий период времени.