67.Государственные краткосрочные и долгосрочные облигации: порядок выпуска и обращения.

Гос. облигации — облигации МинФин РБ, выпускаемые для юр. и физ. лиц на основании реше­ния МинФин, в кот.указ-ся все параметры предстоящего выпуска (вид облигации, даты выпуска и погашения, срок обращения, объем выпуска, номинальная стоимость, условия размещения и выплаты процентного дохода (для облигаций с процентным дохо­дом), возможность досрочного погашения и обмена облигаций.

На каждыйвыпуск облигаций оформляется глобаль­ный сертификат вдвух экземплярах, один из которых хра­нится в Министерстве финансов, а другой передается для осуществления депозитарного учета в НацБанк РБ.

На первичном рынке гос. облигации, предназначенные для юридических лиц, могут раз­мещаться следующими способами:

• путем продажи на аукционе, проводимом МинФином или НацБанком;

• путем прямой продажи МинФинансов юридическим лицам гос. облигаций, номинированных в СКВ;

• посредством передачи или продажи банкам для по­следующей реализации (для физи­ческих лиц)

Номинированные в национальной валюте ГКО и ГДО размещаются, как правило, на аукционной основе через ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа». Аукцион проводится в установленный в официальном извещении день и состоит из периода сбора заявок и периода удовлет­ворения заявок.

Национальный банк как агент Правительства Респуб­лики Беларусь также вправе проводить закрытые аукцио­ны по размещению ГКО и ГДО на основании договора, за­ключаемого с Министерством финансов. При этом исполь­зуется институт первичных инвесторов.

На вторичном рынке Национальный банк осуществля­ет операции с государственными ценными бумагами. На бирже заключаются сделки купли-продажи облигаций, включенных в ломбардный список ценных бумаг, прини­маемых Национальным банком в качестве обеспечения ломбардных и других кредитов (ГКО, ГДО, КО и два вы­пуска облигаций ОАО «АСБ Беларусбанк»). В торгах обли­гациями участвуют только юридические лица — профес­сиональные участники рынка ценных бумаг, получившие статус участника торгов.

В торговой системе биржи заключаются три вида сде­лок:

• сделки покупки;

• сделки продажи;

• сделки РЕПО — сделки по продаже (покупке) обли­гаций (первая часть РЕПО) с обязательной последующей обратной покупкой (продажей) облигаций того же выпу­ска в том же количестве (вторая часть РЕПО) через опреде­ленный договором срок по цене, установленной этим дого­вором при заключении первой части такой сделки. Сделки РЕПО Национальный банк заключает только с участника­ми торгов — банками. Последние вправе подавать заявки от своего имени как за свой счет, так и за счет клиентов.

Операции на открытом (вторичном) рынке Националь­ный банк осуществляет в рамках денежно-кредитного регулирования. Так, он определяет направление сделок РЕПО — прямое либо обратное.

Сделки прямого РЕПО — сделки, по которым продав­цом облигаций по первой части и покупателем по второй части сделки является участник торгов, а покупателем об­лигаций по первой части сделки и продавцом по второй части — Национальный банк.

Сделки обратного РЕПО — сделки, по которым про­давцом облигаций по первой части и покупателем по вто­рой части сделки является Национальный банк, а покупа­телем по первой части сделки и продавцом по второй час­ти — участник торгов.

Основанием для проведения сделок с облигациями является соответствующее распоряжение Национального банка, в котором он устанавливает основные параметры планируемых операций: дату и время проведения, вид операций с облигациями, форму проведения, вид облига­ций, цену облигации, процентную ставку (ставку РЕПО).

В торгах применяются 2 формы аукциона: аукцион процентных ставок и конкурс по объявленной процентной ставке.