16.2 Ценные бумаги
Ценные бумаги — это денежные документы, удостоверяющие права собственности или займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему такой документ (эмитенту) и несущему по нему обязательства.
Юридическое определение ценной бумаги закреплено в Гражданском кодексе РФ, в соответствии с которым, ценная бумага – это документ установленной формы и реквизитов, удостоверяющий имущественные права, осуществление и передача которых возможны только при его предъявлении.
Ценные бумаги классифицируются по следующим признакам:
1. В зависимости от того, зафиксировано ли имя владельца различают:
а) именные ценные бумаги;
б) предъявительские ценные бумаги;
в) ордерные ценные бумаги;
2. В соответствии с экономической природой различают:
а) долевые ценные бумаги;
б) долговые ценные бумаги.
Долевая ценная бумага выражает отношения собственности ее владельца на часть имущества эмитента. К долевым ценным бумагам относятся обыкновенные и привилегированные акции. Долговая ценная бумага выражает отношения займа между ее владельцем и эмитентом, который обязуется ее выкупить в установленный срок и выплатить определенный процент. Долговыми ценным бумагами являются облигации, сертификаты, векселя, чеки.
3. Существующие в современной мировой практике ценные бумаги делятся на два больших класса:
а) основные ценные бумаги
б) производные ценные бумаги
Основные ценные бумаги имеют в своей основе имущественные права на какой-либо актив: товар, деньги, имущество. Они основаны на любых активах, в число которых не входят только сами ценные бумаги. К основным ценным бумагам относят акции, облигации, векселя, сертификаты, чеки, складское свидетельство, коносамент.
Производные ценные бумаги выпускаются:
- на базе основных ценных бумаг (варранты, депозитарные расписки);
- в связи с изменением цены биржевого актива, лежащего в основе данной ценной бумаги (фьючерсные контракты, опционы).
Основные ценные бумаги. Одним из главных видов основных ценных бумаг являются акции. По своей экономической природе акция – долевая бессрочная ценная бумага. Назначение акции состоит в том, чтобы привлечь средства разрозненных инвесторов для формирования крупного денежного капитала - уставного капитала – для финансирования производства. Акция выражает отношение собственности, совладения предприятием. Доход по акциям выплачивается из чистой прибыли в виде дивиденда.
По форме присвоения дохода различают:
а) обыкновенные акции
б) привилегированные акции.
Облигация – ценная бумага, удостоверяющая отношения займа между ее владельцем (кредитором) и лицом, выпустившим ее (заемщиком). Облигация подтверждает обязательства заемщика возместить инвестору номинальную стоимость этой ценной бумаги в предусмотренный срок с уплатой фиксированного процента.
Вексель представляет собой безусловное письменное долговое обязательство векселедателя уплатить при наступлении срока обозначенную в векселе денежную сумму владельцу векселя (векселедержателю). Различают векселя простые и переводные. Переводный вексель может быть передан одним держателем другому посредством специальной передаточной надписи – индоссамента, выполненной индоссантом на оборотной стороне векселя или при нехватке места для передаточных записей на дополнительном листе – аллонже. Существуют казначейские, банковские и коммерческие векселя. Кроме того, существуют дружеские (встречные) векселя, которые выставляются предприятиями друг другу с целью получения наличных денег путем их учета в банке, а также «бронзовые» («дутые») векселя, которые ничем не обеспечены либо выставляются неплатежеспособными лицами.
Производные ценные бумаги. Основными видами производных ценных бумаг являются варранты, депозитарные расписки, фьючерс и опцион.
4. В зависимости от эмитента ценные бумаги делятся как:
а) государственные ценные бумаги;
б) частные (корпоративные) ценные бумаги.
Важное место на рынке занимают государственные ценные бумаги, эмитентом которых выступает государство. По своей экономической природе все виды государственных ценных бумаг – это долговые ценные бумаги.
Эмитентом ценных бумаг от имени Российской Федерации выступает Министерство Финансов РФ. Генеральным агентом по обслуживанию и размещению государственных ценных бумаг является Центральный Банк России. Выпущенные государством ценные бумаги можно классифицировать по ряду признаков:
1. По эмитенту:
- займы, размещаемые федеральными органами власти
- займы, размещаемые территориальными или муниципальными органами власти.
2. По месту размещения:
- внутренние займы, размещаемые на территории страны;
- внешние займы, размещаемые за пределами России (еврооблигации).
3. По обращению на рынке ценных бумаг:
- рыночные ценные бумаги, выпускаемые для финансирования дефицита бюджета, которые свободно обращаются на рынке ценных бумаг;
- нерыночные ценные бумаги, выпускаемые государством, чтобы привлечь определенных инвесторов, специфическим интересам которых отвечают.
4. По срокам привлечения средств:
- краткосрочные ценные бумаги со сроком погашения до 1 года;
- среднесрочные ценные бумаги – от 1 до 5 лет;
- долгосрочные ценные бумаги со сроком обращения от 5 лет и более.
В России государственные краткосрочные бескупонные облигации (ГКО) впервые были выпущены в 1993 году. В 1995 году были выпущены облигации федерального займа с переменным купоном (ОФЗ) и облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ) с целью привлечения средств населения. Сначала ОФЗ и ОГСЗ выпускались сроком на один год, позднее - на два, а после финансового кризиса 1998 года – со значительно большими сроками.
С середины 2004 года на рынке ценных бумаг РФ в обращении полностью отсутствуют ГКО и все рыночные государственные ценные бумаги представлены исключительно ОФЗ.
Кроме свободно обращающихся на рынке ценных бумаг государственных облигаций, Минфин для обеспечения инвестиционных потребностей страховых компаний, негосударственных пенсионных фондов и инвестиционных фондов выпускает и нерыночные ценные бумаги. В настоящее время нерыночные ценные бумаги представлены государственными сберегательными облигациями (ГСО), владельцами которых могут быть только страховые организации, негосударственные пенсионные фонды, акционерные инвестиционные фонды, Пенсионный фонд РФ и иные государственные внебюджетные фонды, если инвестирование их.
- Опорный конспект дисциплины «Финансы и кредит»
- Раздел 1. Деньги и денежная система
- Тема 1. Происхождение и сущность денег
- Тема 2. Денежная система экономики
- 2.1. Денежная система и ее структура
- 2.2 Типы денежных систем
- 2.3 Денежная система России
- Тема 3. Денежная масса и выпуск денег в хозяйственный оборот
- 3.1 Понятие и структура денежной массы.
- 3.2 Скорость обращения денег. Закон денежного обращения.
- 3.3 Эмиссия денег и ее формы. Механизм банковского мультипликатора
- Тема 4. Платежный оборот и платежная система
- 4.1 Платежный и денежный оборот. Структура денежного оборота
- 4.2 Безналичный денежный оборот и его организация
- 4.3 Налично-денежный оборот и его организация
- 4.5 Структура платежной системы России
- Тема 5. Инфляция и ее социально-экономические последствия
- 5.1 Сущность и формы проявления инфляции
- 5.2 Антиинфляционная политика государства и ее инструменты
- Раздел 2. Кредит и кредитно-банковская система экономики
- Тема 6. Кредит как экономическая категория. Формы и виды кредита
- 6.1 Сущность и функции кредита
- 6.2 Формы и виды кредита
- По основным группам заемщиков различают кредиты предприятиям, населению, государству, а также межбанковский кредит;
- 6.3 Рынок ссудного капитала и его структура
- Тема 7. Кредитно-банковская система экономики
- 7.1 Кредитная система экономики и ее институциональные звенья
- 7.2 Банковская система экономики и ее особенности
- 7.3 Эволюция кредитно-банковской системы России
- Тема 8. Центральный банк
- 8.1 Центральный банк: цели деятельности и функции
- 7.2 Операции Центрального банка
- Глава 8 Федерального Закона о Центральном банке Российской Федерации определяет следующий перечень операций Банка России:
- 8.3 Денежно-кредитная политика Центрального банка и ее инструменты
- Тема 9. Коммерческие банки
- 9.1 Коммерческие банки и их функции
- 9.2 Пассивные операции коммерческих банков и их характеристика
- 9.3 Активные операции коммерческих банков и их характеристика
- 9.4 Услуги коммерческих банков
- Раздел 3. Финансы и финансовая система экономики
- Тема 10. Сущность и функции финансов
- 10.1 Экономическое содержание и роль финансов в экономике
- 10.2 Структура финансовой системы страны
- 10.3 Финансовый контроль
- Тема 11. Государственные и муниципальные финансы
- 11.1 Бюджетное устройство и бюджетная система страны
- 11.2 Государственный бюджет. Доходы и расходы бюджета
- 11.3 Бюджетный процесс и его участники
- Тема 12. Государственный кредит и государственный долг
- 12.1 Государственный кредит
- Тема 13. Государственные внебюджетные фонды
- 13.1 Внебюджетные фонды рф и их назначение
- 13.2. Порядок формирования и направления использования средств внебюджетных фондов в рф
- Тема 14. Финансы организаций
- 14.1 Экономическое содержание и функции финансов организации
- 14.2 Структура финансовых отношений предприятия
- Тема 15. Страхование
- 15.1 Социально-экономическая сущность страхования
- 15.2. Формы и отрасли страхования
- 15.3 Финансовые ресурсы страховых компаний
- Раздел 4. Финансовый рынок и международные валютно-кредитные отношения
- Тема 16. Финансовый рынок
- 16.1 Роль финансового рынка в экономической системе. Структура финансового рынка
- 16.2 Ценные бумаги
- 16.3 Рынок ценных бумаг. Фондовая биржа.
- Тема 17. Основы международных валютных и расчетных отношений
- 17.1. Валютная система и ее основные элементы
- 17.2. Эволюция мировой валютной системы
- 17.3 Платежный баланс страны
- 17.4. Формы международных расчетов
- 17.4. Международные финансово-кредитные институты