Тема 5. Аналіз цінних паперів як етап інвестиційного процесу.

Ефективність ринку та аналіз цінних паперів. Зміст аналізу цінних паперів як етапу інвестиційного процесу. Гіпотеза про ефективність ринку цінних паперів. Рівні повноти інформаційної множини, якою оперує ринок (градація ступеня ефективності ринку, запропонована Ю. Фамою). Ступінь ефективності ринку та інвестиційна (справедлива) вартість цінних паперів. Здійснення аналізу цінних паперів в контексті сприйняття ступеня ефективності ринку.

Традиційні об’єкти інвестицій фінансових посередників. Боргові цінні папери. Класифікація боргових цінних паперів за типами емітентів. Характеристики боргових цінних паперів, що складають структуру їх дохідності. Пайові цінні папери (акції). Категорії акцій за рівнем дохідності та ризику.

Оцінка окремих фінансових інструментів за критеріями дохідності та ризику. Поняття очікуваної дохідності. Оцінка очікуваної дохідності (показники моди, медіани, математичного очікування). Поняття ризику фінансового інвестування. Класифікація ризиків. Ринковий (систематичний) ризик. Власний (несистематичний) ризик. Рейтинги цінних паперів, як незалежна оцінка ризику неплатежу по них. Оцінка ризику (показники варіації та середньоквадратичного відхилення).

Вибір цінного паперу. Напрями здійснення аналізу цінних паперів. Зміст фундаментального аналізу. Інформаційна основа фундаментального аналізу. База для порівняння, як найважливіший аспект фундаментального аналізу. Техніка фундаментального аналізу. Методи прогнозування “зверху-вниз”, “знизу-вверх” та їх поєднання. Імовірнісне прогнозування. Економетричні моделі. Концепція технічного аналізу. Поведінкові стратегії, що використовуються у рамках технічного аналізу. інерційні та протилежно направлені стратегії. Стратегії змінної середньої та розриву лінії ринку. Методи візуалізації інформації, що застосовуються технічними аналітиками.