3.3.3. Стоимость реинвестированной прибыли как источника увеличения собственного капитала компании
Особенности этого источника увеличения капитала:
Эти средства могут быть мобилизованы максимально быстро, без какого либо специального механизма
Не возникает эмиссионных расходов, следовательно, этот источник дешевле эмиссии акций
в отличие от новой эмиссии акций реинвестирование прибыли не приводит к эффекту негативного влияния на рыночный курс акций. После новой эмиссии курс обычно падает, т.к. увеличивается предложение акций.
Стоимость нераспределенной прибыли (маржинальная) равна доходности, которую акционеры требуют от обыкновенных акций с учетом риска. Это необходимо для поддержания курса акций на РЦБ.
Стоимость нераспределенной прибыли определяется также, как стоимость капитала, источником которого является эмиссия акций (формула Гордона или САРМ), но при этом не учитываются затраты на эмиссию.
- Глава III. Управление основным капиталом
- Особенности управления основным капиталом
- По объекту инвестирования:
- Стоимость капитала: понятие и принципы определения
- Методы определения стоимости капитала
- Стоимость собственного капитала
- Стоимость собственного капитала, сформированного путем выпуска Привилегированных акций
- Стоимость собственного капитала, сформированного путем эмиссии обыкновенных акций
- Модель Гордона определяет ожидаемую доходность акций, которая с позиции компании и является стоимостью капитала:
- 3.3.3. Стоимость реинвестированной прибыли как источника увеличения собственного капитала компании
- 3.4.Стоимость заемного капитала
- 3.5.Средневзвешенная цена капитала
- Экономическая добавленная стоимость
- Использование показателя eva в системе управления стоимостью компании
- Варианты расчета eva
- Факторы, определяющие eva
- Оценка стоимости компании на основе показателя eva
- Пример расчета стоимости компании с использованием модели eva
- Структура капитала
- 3.6. Оптимальная структура капитала Существует 2 подхода к проблеме управления структурой капитала
- 7. Преимущества и недостатки заемного финансирования
- 3.8. Источники долгосрочного финансирования в разных моделях корпоративного управления