3.5.Средневзвешенная цена капитала

W ACC = Сi di

WACC характеризует относительный уровень расходов на обслуживания всего капитала фирмы, в данном случае – всего долгосрочного капитала. Этот показатель отражает минимальные требования к рентабельности капитала данной компании.

При определении структуры капитала (di) можно исходить из балансовых оценок составляющих капитала или из рыночных оценок. Важны обе оценки.

Балансовые оценки достаточно определенны. На основе балансовых оценок капитала определяется финансовое состояние компании (верт, гориз анализ баланса; расчет финансовых коэффициентов).

Для финансовых менеджеров и потенциальных инвесторов важным является не только финансовое состояние, но и положение фирмы на фондовом рынке, инвестиционная привлекательность компании. Так для акционерных обществ используется такое понятие, как рыночная капитализация. Это произведение рыночной цены акции на число акций, обращающихся на рынке (чаще всего учитываются только обыкновенные акции). Сумма рыночных стоимостей акционерного и заемного капитала условно называется общей рыночной стоимостью компании. Он дает обобщенную оценку положения компании на рынке капитала

Рыночные оценки изменчивы. Поэтому балансовыми оценками легче пользоваться при планировании структуры источников капитала.