Стоимость собственного капитала

Привлечение и использование собственного капитала обеспечивает для фирмы повышение ее финансовой устойчивости. Это более безопасный источник капитала.

Компания в общем случае использует три основных источника собственного капитала:

• привилегированные акции;

• обыкновенные акции;

• нераспределенная прибыль.

Акционеры в обмен на предоставление компании своих средств рассчитывают на получение дивидендов. Доход акционеров равен затратам фирмы на обеспечение этого источника капитала. Стоимость такого источника равна уровню дивидендов, выплачиваемых акционерам (в % к акционерному капиталу).

Текущая (историческая) стоимость собственного капитала рассчитывается на основе финансовой отчетности:

ПЧа

С ск = ,

СК

где ПЧа – сумма чистой прибыли, выплаченная акционерам (собственникам);

С К – средняя величина собственного капитала в отчетном периоде. Для акционерного общества собственный капитал рассчитывается как чистые активы общества.

Однако для фирмы вопрос о стоимости капитала в первую очередь возникает при необходимости привлечения дополнительного капитала для инвестиций в активы фирмы.

В этом случае для определения стоимости каждого компонента собственного капитала следует учитывать его особенности.

1. Содержание

   • Глава III. Управление основным капиталом
   • Особенности управления основным капиталом
   • По объекту инвестирования:
   • Стоимость капитала: понятие и принципы определения
   • Методы определения стоимости капитала
   • Стоимость собственного капитала
   • Стоимость собственного капитала, сформированного путем выпуска Привилегированных акций
   • Стоимость собственного капитала, сформированного путем эмиссии обыкновенных акций
   • Модель Гордона определяет ожидаемую доходность акций, которая с позиции компании и является стоимостью капитала:
   • 3.3.3. Стоимость реинвестированной прибыли как источника увеличения собственного капитала компании
   • 3.4.Стоимость заемного капитала
   • 3.5.Средневзвешенная цена капитала
   • Экономическая добавленная стоимость
   • Использование показателя eva в системе управления стоимостью компании
   • Варианты расчета eva
   • Факторы, определяющие eva
   • Оценка стоимости компании на основе показателя eva
   • Пример расчета стоимости компании с использованием модели eva
   • Структура капитала
   • 3.6. Оптимальная структура капитала Существует 2 подхода к проблеме управления структурой капитала
   • 7. Преимущества и недостатки заемного финансирования
   • 3.8. Источники долгосрочного финансирования в разных моделях корпоративного управления