34. Облигационное кредитование.

Выпуск корпоративных облигаций разрешен для акционерных обществ. Сдержанность выпуска облигаций в России объяснялась следующими причинами: 1)недостаточный уровень надежности АО на первых этапах; 2)развитость рынка государственных облигаций с более высокой доходностью сдерживающая размещение корпоративных облигаций. 3)фин экономический кризис 2008 года.

Организация заимствования сводится к выпуску и размещению облигаций на финансовом рынке. Для этого используются посредники. Осуществляется проспект эмиссии облигаций по мере размещения облигаций, составляется и предоставляется в государственные органы, регулирующие фондовый рынок, отчет о размещении выпуска облигаций.

Выпуск облигаций основывается на требованиях закона о РКЦ РФ. Преимущества: 1)Не требуется увязки стоимости выпуска облигаций с залоговым обязательством. 2)Доходность зависит преимущественно от кредитного качества эмитента и может быть выражена как доходность гос облигаций + дополнительная премия за корпоративный риск.

В настоящее время с целью развития корпоративного рынка России с 2006 года разрешен выпуск биржевых облигаций. Их специфика - срок их выпуска увеличен, доступ к выпуску получили только ОАО зрелые, акции которых включены в котировальный список биржи.

Кроме этого дополнительным фактором развития рынка облигаций стало использование механизма оферта, который имеет безусловное обязательство эмитента или третьего лица выкупить их обязательства у владельца в заранее закрепленную дату и по определенной цене. Недостатки: 1)меньшее доверие эмитенту, чем банку; 2)длительный порядок привлечения средств за счет процедур выпуска ценной бумаги, ее размещение на фин рынке; 3)нет гарантий получения всей запланированной суммы средств.