29. Стратегии формирования оборотных средств.

Политика формирования оборотных средств: 1)Политика формирования оборотных активов; 2)Стратегия финансирования оборотных активов.

Выделяют агрессивную, консервативную и умеренную политики формирования оборотных активов.

Агрессивная политика. Нацелена на создание значительной доли производственных оборотных активов путем формирования больших страховых запасов материалов. Общая доля оборотных активов в имуществе предприятия при этом составляет 50% и более. Это замедляет оборачиваемость оборотных средств, но зато при этом снижается производственный риск и возрастает ликвидность предприятия.

Консервативная политика. Осуществляется сдержанный рост формирования производственных запасов, так как не создаются страховые запасы сырья и других материалов. Доля оборотных активов в имуществе предприятия на уровне 30%. Это будет способствовать увеличению скорости оборота оборотных средств, а также увеличению производственного риска. При этом уровень рентабельности оборотных активов будет более высоким.

Умеренная политика. Нацелена на формирование незначительных резервов запасов сырья и др. материалов. Доля оборотных активов 40-50% в имуществе. Средняя умеренная рентабельность и умеренная оборачиваемость.

Политика формирования оборотных активов выделяет: 1)консервативная; 2)агрессивная; 3)компромиссная; 4)умеренная.

Деление на эти политики связано с направленностью предприятия использования собственных или привлеченных средств. При этом в основе находится экономическая сущность оборотных средств, предусматривающая краткосрочный характер оборота.

Идеальная стратегия. Внеоборотные активы(ВОА)формируются за счет долгосрочных ресурсов – собственного капитала(СК) и долгосрочных кредитов и займов(ДО)=>ВОА=СК+ДО. Оборотные активы формируются за счет краткосрочных ресурсов – краткосрочных кредитов и займов(КО)=>ОА=КО, а чистые оборотные активы(ЧОА)=0. Данная стратегия с позиции ликвидации предприятия наиболее рискованная.

Консервативная стратегия. Все активы формируются за счет долгосрочных ресурсов. ВОА+ОА=СК+ДО=>ОА=(СК+ДО)-ВОА=>ОА=СК,т.е. ОА=ЧОА. Данная стратегия искусственная, хотя и предусматривает отсутствие риска ликвидации предприятия.

Агрессивная стратегия. Долгосрочные ресурсы формируют внеоборотные активы и стабильную часть оборотных активов(СЧоа). Варьируемая(меняющаяся) часть оборотных активов – Вчоа формируется за счет краткосрочных ресурсов. ОА=СЧоа+ВЧоа, при этом ВОА+СЧоа=СК+ДО, а ВЧоа=КО. В данном случае партия имеет средний риск ликвидации и неспособно обеспечить достаточный уровень маневрирования СК.

Умеренная стратегия. Долгосрочные ресурсы формируют ВОА, СЧоа и половину ВЧоа, т.е. ВОА+СЧоа+0,5ВЧоа=СК+ДО, а КО=0,5ВЧоа. Данная стратегия наиболее оптимальная для обеспечения финансовой устойчивости предприятия, в том числе и ликвидности.