Индекс цены на акцию определенного наименования исчисляется по формуле

где — курсовая цена отчетного и базисного периодов.

Индекс средних уровней

где — средние курсовые цены отчетного и базисного перио­дов.

Доходность акции определяется двумя факторами: получением части распределяемой прибыли АО (дивидендом) и дополнительным доходом, который равен разнице между курсовой ценой и ценой при­обретения (D = Р_к – Р_пр ).

Годовая ставка дивиденда рассчитывается по формуле

где Д — абсолютный уровень дивиденда.

Сумма годового дохода акции определяется по формуле

Для оценки дохода по акции, приобретенной по курсу, исполь­зуют показатель рендит, который характеризует процент прибыли от цены приобретения акции:

Совокупная доходность исчисляется отношением совокупного дохода (СД = Д + +Dд) к цене приобретения:

Доходность облигации определяется двумя факторами: купонными выплатами, которые производятся ежегодно (иногда раз квартал или полугодие), и разницей между ценой погашения и при­обретения бумаги:

где Д_к — купонный доход;

Р_н — номинальная стоимость облигации;

i_к — годовая купонная ставка, %.

Разница между ценой погашения и приобретения бумаги опре­деляет величину прироста или убытка капитала за весь срок займа. Если погашение производится по номиналу, а облигация куплена с дисконтом, инвестор имеет прирост капитала. При покупке облига­ции по цене с премией владелец, погашая бумагу, терпит убыток. Облигация с премией имеет доходность ниже указанной на купоне. Сумма купонных выплат и годового прироста (убытка) капитала определяет величину совокупного годового дохода по облигации. Совокупная годовая доходность облигации представляет собой от­ношение совокупного годового дохода к цене приобретения обли­гации:

Текущая доходность облигации без выплаты процентов исчис­ляется по формуле

где Р_k — курс покупки облигации;

п — срок от момента приобретения до выкупа облигации.

При этом, если облигация приобретена с дисконтом, до ее вы­купа Р_k < 100.

Доходность облигации с выплатой процентов в конце срока рассчитывается по формуле

где g — объявленная годовая норма доходности по облигации.

Доходность облигации с периодической выплатой процентов, погашаемой в конце срока, определяется по формулам:

а) сложных процентов:

где g — норма доходности по купонам;

Р — рыночная цена;

б) простых процентов:

Текущая доходность облигаций с учетом налоговых льгот ис­числяется по формуле

где t — ставка налоговых льгот;

п — срок от даты приобретения до погашения облигации;

К — количество дней в году.

Стоимость облигации без обязательного погашения с периоди­ческой выплатой процентов определяется по формулам:

а) современная стоимость:

б) курсовая цена:

Для сравнительной оценки акций используются следующие по­казатели:

ценность акции =

коэффициент котировки = .

Ожидаемая доходность акций рассчитывается по эффективной ставке процентов:

где Д — ожидаемый доход;

п — срок операций;

Р — ожидаемая цена акции.

При расчете доходности векселей необходимо учитывать сле­дующее:

1) если владелец векселя держит документ до даты его погаше­ния, причем вексель размещен по номинальной цене с доходом в виде процента, то векселедержатель сверх номинала получает сумму дохода, равную

где i_в.год — годовая процентная ставка по векселю;

P_H — номинальная цена векселя;

п — число дней от даты выставления векселя до даты погаше­ния.

2) если вексель размещен с дисконтом, а погашение производит­ся по номиналу, доход владельца составляет

Д = Р_Н - Р_диск

где Р_диск — дисконтная цена векселя, по которой он размещен.

Доходность векселя

где Р_пр — цена (номинальная или дисконтная), по которой произве­дено первичное размещение векселя.

Абсолютный размер дохода по сертификату определяется по формуле

где i_с.год — годовая ставка процента по сертификату;

п — число месяцев, на которое выпущен сертификат.

Доходность сертификата исчисляется по формуле