logo
лекции по статистике фик

Ценовые показатели биржевой статистики

Ценовые показатели используются для анализа и прогноза ценовой динамики рынка, при оценке его ликвидности, риска (колеблемости цен) и т.д. В связи с тем, что в основе фондовой биржи лежит аукцион, ценовые показатели, используемые на бирже, носят характер аукционных цен (т.е. цен, формируемых в результате публичного и гласного соревнования продавцов и покупателей).

В качестве синонима понятия «цена на ценную бумагу» может использоваться термин курс ценной бумаги. Соответственно часто говорят о статистике биржевых курсов.

Ценовые показатели включают в себя следующие виды цен:

• цены первичного рынка (первичный рынок — рынок первых и повторных эмиссий ценных бумаг, на котором осуществля­ется их начальное размещение среди инвесторов).

В качестве ценового показателя на первичном рынке выступает цена отсечения;

• цены вторичного рынка (вторичный рынок — рынок, на котором обращаются ранее эмитированные на первичном рынке ценные бумаги).

Ценовыми показателями являются:

• цены исполнения, открытия, закрытия;

• цены спроса и предложения.

Цена отсечения — цена продажи ценной бумаги, которая уста­навливается эмитентом в ходе голландского аукциона (например, при размещении государственных краткосрочных облигаций в российс­кой практике), по которой удовлетворяется максимально приемле­мое для эмитента количество заявок. Заявки покупателей, поданные по ценам, худшим, чем цена отсечения, не удовлетворяются.

Цена исполнения — цена, по которой исполнена сделка по дан­ной ценной бумаге.

Цена открытия — цена исполнения первой торговой сделки при открытии торговой сессии на бирже.

Цена закрытия — цена исполнения последней торговой сделки при закрытии торговой сессии на бирже.

Цена спроса — максимальная цена, содержащаяся в заявках на покупку ценной бумаги, направленных на биржу потенциальны­ми покупателями и зарегистрированных для включения в бирже­вой аукцион (цена заявлена, но сделки по ней еще не совершены).

Цена предложения — минимальная цена, содержащаяся в пред­ложениях о продаже, направленных на биржу потенциаль­ными продавцами и зарегистрированных для включения в бир­жевой аукцион (цена заявлена, но сделки по ней еще не совер­шены).

Спрэд — разница между ценой предложения и ценой спроса (по неудовлетворенным заявкам цены предложения всегда выше цен спроса). Обычно чем выше спрэд, тем ниже ликвидность рын­ка и больше разрыв между спросом и предложением на биржевом рынке.

Для характеристики динамики и колебаний цен на биржевые цен­ные бумаги используются следующие показатели:

Среднеквадратическое отклонение цены — расчетный показа­тель, используемый при анализе рискованности вложений в цен­ные бумаги.

Изменение цены — разность между ценами закрытия торговой сессии текущего дня и ценой закрытия торговой сессии предыдущего дня.

Средневзвешенная цена — средняя взвешенная цена, по которой исполнены сделки с данной ценной бумагой в течение торговой сессии на фондовой бирже (в качестве весов выступает количество ценных бумаг, проданных по определенной цене).

Максимальная (минимальная цена) — наиболее высокая (наи­более низкая) цена, зарегистрированная в биржевых сделках с дан­ной ценной бумагой в течение торговой сессии (месяца, кварта­ла). В международной практике часто используется показатель максимальной (минимальной) цены, зарегистрированной в тече­ние последних 52 недель (синоним года).

Единицами измерения ценовых показателей могут служить те же единицы измерения, в которых номинирована ценная бумага. Вместе с тем для российской практики обычным является измере­ние цен в долларах США (в связи с высокой инфляцией в 1992-1999 гг. и значительной долей иностранных инвесторов), а также в относительных величинах (в процентах от номинала).

На российском рынке цены акций представлены как в рублях, так и в долларах США.

В международной фондовой статистике принято исчисле­ние ценовых и объемных показателей, как в национальных валютах, так и в долларах США (в целях международных сопоставлений).