7. Модифицированная внутренняя норма доходности проекта (мвнд)

Модифицированная внутренняя норма доходности - доходность проекта при условии реинвестирования всех промежуточных доходов по проекту под заданную норму доходности Е.

Где:

МВНД – модифицированная внутренняя норма доходности; БС – будущая стоимость денежного потока от операционной деятельности; ТС – текущая стоимость денежного потока от инвестиционной деятельности (абсолютное значение); Т – горизонт расчета.

Необходимость расчета модифицированной нормы доходности возникает при формировании инвестиционного портфеля и сравнении различных вариантов инвестирования. В случае, когда сравнение показателей эффективности по вариантам не позволяют сделать однозначный вывод о выборе проекта (например, ЧДД 1 варианта больше чем ЧДД 2, но ВНД 1 варианта меньше чем ВНД 2), то в качестве дополнительного показателя можно использовать модифицированную внутреннюю норму доходности. Выбирается вариант с большим значением МВНД.

Как правило, расчеты всех показателей эффективности осуществляются в табличной форме. Примеры построения таблиц будут рассмотрены в следующих разделах.

Если коммерческая эффективность проекта оказывается достаточной, то это дает возможность привлечь к реализации проекта других участников проекта, получить кредит в банке. Определив все возможные источники финансирования проекта, необходимо приступить к следующему этапу оценки и определить финансовую реализуемость проекта.