logo search
Власов / ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ (ЛЕКЦИИ)

84. Характеристика показателей капиталоотдачи организации

Оборачиваемость собственного капитала отражает скорость оборота собственного капитала, что для акционерных обществ означает активность средств, которыми рискуют собственники предприятия.

EQT= S/aEQ

где EQT- оборачиваемость собственного капитала, количество оборотов;

aEQ- средняя величина собственного капитала, предприятия;

S- выручка-нетто от реализации продукции (работ, услуг).

Резкий рост показателя означает заметное повышение уровня продаж над вложенным капиталом, которое требует привлечения дополнительных источников финансирования в части заемного капитала. В такой ситуации уменьшается доля собственников в общем капитале предприятия, что приводит к снижению не только степени участия собственников в деле по сравнению с кредиторами, но и вероятности своевременного возврата кредитных ресурсов. Предприятие рискует почувствовать на себе так называемый эффект финансовой дубинки, когда в условиях нестабильной экономической ситуации значительный объем привлеченных средств не повышает, а может резко снизить рентабельность собственного капитала. Вместе с тем существенное снижение оборачиваемости собственного капитала отражает тенденцию к бездействию части собственных средств. В этом случае необходимо вложение собственных средств в другой, более эффективный источник дохода.

Оборачиваемость перманентного капитала – это показатель, характеризующий отдачу капитала, находящегося в долгосрочном пользовании у предприятия:

PCT = S/aPC

где PCT- оборачиваемость перманентного капитала, количество оборотов;

aPC- средняя величина перманентного капитала предприятия, представляющего собой сумму собственных источников средств и долгосрочных пассивов.

Методические подходы к анализу показателя оборачиваемости перманентного капитала схожи с содержанием и анализом показателя оборачиваемости собственного капитала, только при анализе первого показателя принимается во внимание капиталоотдаче не только собственных источников формирования имущества, но и долгосрочных обязательств предприятия. При отсутствии долгосрочных пассивов значения этих двух показателей оборачиваемости равны.

Оборачиваемость функционирующего капитала представляет собой показатель, численно равный отношению выручки-нетто от реализации продукции (работ, услуг) к средней за период величине функционирующего капитала:

FCT=S/aFC

где FCT- оборачиваемость функционирующего капитала, количество оборотов;

aFC- средняя величинафункционирующего капитала (величина активов предприятия за минусом инвестированного капитала, незавершенных капиталовложений, долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений)предприятия.

Уровень показателя оборачиваемости функционирующего капитала во многом определяется удельным весом отвлеченных средств (инвестиций) в имуществе предприятия. Исследуя динамику показателя оборачиваемости функционирующего капитала, можно увидеть ускорение или замедление оборачиваемости капитала, непосредственно участвующего в производственной деятельности, а также сделать выводы об изменениях активности инвестиционной политики предприятия.